來源：經濟日報

今年以來，全球經濟下行壓力頗大，全球性通脹蔓延、美聯儲多次加息、疫情反覆、地緣政治衝突等諸多因素，給科技行業造成巨大沖擊，美國科技企業掀起裁員潮。科技行業面臨由擴張到收縮的結構性轉型、爲未來不確定的經營情況和戰略轉型留足空間，以及宏觀經濟變化造成科技公司融資環境日益惡化等，是美國科技企業大裁員背後的原因。或許對於科技公司來說，凜冬的痛苦纔剛剛開始。

自馬斯克接管推特（Twitter）以來，已經發起了多輪裁員潮，僅是第一波就裁掉了50%的員工。11月14日，馬斯克開啓第二波裁員。這並不是推特一家的狀況。根據TrueUp的追蹤，今年，亞馬遜、推特、Meta、Lyft、Stripe等美國科技企業在全球已經裁員至少1138次，受影響人數超過18萬人。

美國科技企業大裁員的背後，科技行業的凜冬正呼嘯而來。年初至今，蘋果股價下跌18.3%，谷歌母公司字母表（Alphabet）下跌40.5%，亞馬遜下跌44.7%，Meta則下跌高達73.1%。

今年以來，全球經濟下行壓力頗大，國際貨幣基金組織已多次下調全球增長預期。全球性通脹蔓延、美聯儲多次加息、疫情反覆、地緣政治衝突等諸多因素，給科技行業造成巨大沖擊。美國科技企業裁員的背後主要有三方面原因。

一是科技行業面臨由擴張到收縮的結構性轉型。新冠肺炎疫情暴發之後線上流量呈爆發式增長，全球大部分科技企業採取過度的擴張性政策，絕大多數都擴招了大量員工以應對快速擴張的業務，有些企業員工數增長了30%甚至50%。眼下隨着線下的復工復產和宏觀經濟形勢惡化，科技企業進入了需求迅速收縮的“逆週期”。

2020年，美國各地因新冠肺炎疫情陷入停擺，經濟大幅收縮，但硅谷科技公司卻保持強勁勢頭，成爲美國經濟的增長引擎，也因此獲得巨大利潤。Meta在2020年和2021年僱傭了超過27000名員工，在2022年的前9個月又增加了超過15300個工作崗位；推特在新冠肺炎疫情的頭兩年，規模增加了一倍多；亞馬遜的規模從2020年到2022年3月也翻了一番。這一階段可謂是硅谷的“黃金時期”。

而今年以來，全球宏觀經濟表現不佳，由產業資本泡沫引發的危機感傳導到科技企業的經營層，科技企業不得不面對現實。美國哈佛商學院管理實踐教授桑德拉·蘇徹認爲，“目前，一些科技巨頭裁員是由於過度招聘和誤判經濟趨勢造成的，現在許多宣佈裁員的公司在疫情期間沉迷於無節制的招聘狂潮”。如今，全球經濟下行壓力巨大，美國和歐洲經濟都面臨嚴重的衰退風險，對科技產品和服務的消費收縮，那些擴張過度的科技公司不得不開展結構性轉型。

二是爲未來不確定的經營情況和戰略轉型留足空間。科技行業處在重要的結構轉型期。iPhone的橫空出世開創了一個移動互聯網的新時代，而當下的科技巨頭也都是移動互聯網的大贏家。但十多年過去了，隨着智能手機全球高普及率的完成，移動互聯網的時代紅利逐漸消失，也再沒有劃時代的創新和新的熱點。

舊的賽道出現了越來越多的對手，新的賽道卻還沒完全成型。

這兩年整個移動互聯網時代的贏家都在焦急地尋找新的創新增長點。比如谷歌和Meta多年來一直嘗試投資新業務，如谷歌雲、Web3.0等，但實際收入仍然依賴於廣告業務，未能找到真正的新增長點。這使得其中一些公司容易受到持有突破性技術的初創公司影響。

科技企業傾力“燒錢”打造新賽道，但研發投入和預期產出始終不成正比，不得不進行戰略性裁員。從前兩年開始，扎克伯格就積極幫助Meta開拓一個元宇宙的未來。作爲開發元宇宙業務的主要部門，Meta現實實驗室（Reality Labs）2022年三季度收入2.85億美元，運營虧損36.7億美元，今年以來已累計虧損94億美元，去年虧損超過100億美元。顯然，Meta的元宇宙戰略還未成爲Meta的機遇和新增長點，但即便如此，現實實驗室幾乎沒有受到本次裁員的影響。

三是宏觀經濟變化造成科技公司融資環境日益惡化。今年以來，由於高通脹的影響，美聯儲不斷收緊貨幣政策，加快資本泡沫和風險出清。結果就是不斷拉高美國企業的融資難度，融資環境逐漸惡化。對於科技公司來說，凜冬的痛苦纔剛剛開始。

過去十餘年，相對樂觀的經濟增長環境，讓投資者偏好回報率更高的風險資產，尤其是曾經留下許多黑馬傳說的科技企業。融資根本不費什麼力，稍有創新的點子加上自洽閉環的盈利模式，往往就能得到資本的青睞。在這個環境下，盈利與否不知道，但初創科技企業越來越多，團隊也越來越大。而今年，人們對於經濟衰退的恐慌徹底讓投融資進入寒冬。

爲了給高企的通脹“降溫”，美聯儲今年3月以來已累計加息375個基點，大幅提高企業的融資成本，而許多大型科技公司也因此遭受重創。今年上半年沒有一家由風投支持的估值達到10億美元或以上的科技初創公司在美國上市，許多科技初創公司已擱置其上市計劃。美國多家科技企業正在取消、暫緩或削減募資規模。

能否高效地調集和使用資本，可能成爲新一輪高利率時代企業表現的一個關鍵因素。《經濟學人》最近的一篇文章表示，融資成本的增加或提振整個經濟中的傳統行業。回顧疫情三年，除了科技行業外，表現最好的就是能源行業，而此次的大規模裁員也主要集中在科技行業，其他行業的就業崗位處於增長之中。

看來，疫情之下各行各業偃旗息鼓，科技行業卻迎來“黃金時代”；後疫情時代，科技行業漸入寒冬，但傳統行業或正處於需求復甦的“春日暖陽”之中。

英特爾首席執行官帕特·格爾辛格說：“目前難有任何理由認爲，很快會有什麼好消息。”科技行業的凜冬纔剛剛開始，未來可能將有更多痛苦。英特爾公司已下調全年的銷售前景，並計劃2023年削減30億美元成本，從2025年起年均節省80億至100億美元。格爾辛格說，公司當前已着手裁員，並考慮剝離部分業務，以應對當前的經濟狀況。

在過去兩年中，科技行業是美國經濟乃至全球經濟重要的引擎，現在整個科技行業面臨結構調整。有人擔心，硅谷的寒冬，會演變爲一場大衰退。

有金融分析師向媒體表示，目前硅谷的狀況很像2000年互聯網泡沫破滅前的情況。如果真是如此，或許預示着新的大衰退或者經濟危機的到來。有分析指出，硅谷的這一趨勢“可能成爲更大經濟風險的風向標”，並補充說最近的一項調查發現，90%的美國企業CEO認爲經濟衰退即將來臨。

但也有經濟學家認爲，科技行業目前只是從“不正常”迴歸“正常”。裁員表明科技行業的需求在經歷了不可持續的繁榮之後有所下降。在線就業市場網站ZipRecruiter首席經濟學家朱莉婭·波拉克認爲，促進科技企業不正常成長的條件已經消失了，目前他們對其他經濟領域的影響非常有限。

面對全球經濟下行壓力，各個巨頭都在尋求出路。對於中國企業來說，結構調整和賽道探尋從幾年前就開始了，但在今年的科技凜冬之下，巨頭們也紛紛在準備過冬。包括受到全球流動性收緊、市場增長趨緩和政策環境變化等方面影響，中國科技行業的高速發展勢頭將有所減弱。而一些處於行業前沿、存在價值泡沫和內生增長問題的科技企業則會面臨更大的危險。在中美科技競爭的大背景下，這一場凜冬對國家和企業而言都是一場考驗。

科技行業狂歡的結束或許也意味着一個經濟野蠻生長的時代的結束。在高質量發展階段，市場更加註重圍繞可持續發展和共同發展實現總體的增益效應。但顯然，通過大規模全球裁員不是一個良好的開端。

（作者系北京大學首都發展研究院高端智庫諮詢專家）