今日滬指大幅上行，市場再現二八行情，大金融、消費、社服等板塊集體爆發，消息面上，近期多地傳來疫情防控措施優化的消息，疊加受上交所部署推動央企估值迴歸合理水平等消息的影響，市場情緒因接連傳來的利好而提振。截至發稿，今日A股“中字頭”央企共有10只漲停，包括千億市值的中國聯通，中國中鐵、中國鐵建、中油資本均在其中。

互動社區中有網友表示：第一次看到中國鐵建漲停。

中國鐵建近期因承建了此次卡塔爾世界盃最主要的體育場——盧賽爾球場而受到關注。該球場是世界上最大跨度雙層索網屋面單體建築，被評論是“中國製造”的力量體現。但其在二級市場中的行情啓動，還是在11月21日，證監會主席易會滿在2022金融街論壇年會上作演講表示探索建立具有中國特色的估值體系之後。

當時易會滿指出，上市公司尤其是國有上市公司，要“練好內功”，也要進一步強化公衆公司意識，主動加強投資者關係管理，讓市場更好地認識企業內在價值。會後接受採訪的專家也表示，我國亟需完善中國特色現代資本市場以更好服務國家戰略，加快完善契合各類型企業特別是國有企業特點的估值方法，扭轉當前國有企業在資本市場大幅“折價”的趨勢。

隨後，央企估值重估也不斷受到頭部研究機構的關注。中信證券研報指出，國資委央企既是當前市場化改革重點對象，也是未來我國一系列改革的排頭兵。歷史上國資委央企上市企業在熊市中較有韌性，但牛市中估值彈性較弱；業績穩定且有增長，但市場不願給高估值。總結來說即基本面優質但投資價值似乎相對有限，但在當前市場環境羸弱和國企改革持續推進的背景下，上市央企將迎來配置時機。

近日服務央企提質再傳利好消息，12月2日，上交所制定了新一輪央企綜合服務安排，從三方面開展相關工作。一是服務推動央企估值迴歸合理水平。二是服務助推央企進行專業化整合。三是服務完善中國特色現代企業制度。

天風證券吳先興指出，央企公司優質資產特徵明顯。在我國全部A股中，市值佔比28.35%的中央國有企業實現了51.16%的市場淨利潤；市值佔比19.64%的地方國有企業實現了21.33%的市場淨利潤，而中央國有企業的市盈率均值卻低於市場上其他屬性企業，可見其估值或有較大提升空間。

橫向對比各類屬性企業的股息率、ESG評分以及歸母淨利潤同比，央企也呈現ESG評級較高、盈利較爲穩健且股息率高的特徵。

值得一提的是，“聰明錢”北向資金已提前搶先佈局，上週，北向資金淨流入達到265億，搶籌央企金額超36億，中國中免、中國建築上週獲北向資金淨買入最多，估值（PETTM）較低的招商輪船、招商銀行、滬農商行等也獲北向資金淨買入較多。

歲末將至，國泰君安展望2023年央企投資策略，表示2023年“以優質國企爲依託的國家經濟安全建設”或成爲本輪國企改革主題的投資主線之一。帶有“國改基本完成的國企（最好是央企）”、“估值較低”、“涉及經濟安全”這三重標籤的上市公司將符合更多投資者的審美偏好，具有更高的預期投資回報率。相關標的較爲集中的板塊可能包括信息技術、高端製造、資源品和農產品等。

具體來看，首先，高精尖製造業中國有資本佔有高的行業有望受益。在國家重點支持的主要戰略性產業中，國企相對集中於機械、化工、電力和軍工行業；在專精特新行業中，國企在軍工、有色、電新等行業佔比較高。

其次，具有重大戰略意義的行業政策支持確定性較強。在國家大力支持發展高精尖科技的宏觀背景下，諸如光伏、綠電、半導體、儲能等高景氣且政策支持力度較高的領域存在戰略性配置價值，而亟待突破西方科技卡脖並推動我國產業鏈爬坡的精尖科技、軍工、高端製造、醫藥生物與農業等領域有望得到國家加碼支持。

最後，資本開支偏弱的行業後續有望受益於中央加槓桿而增加固定資產投資，需求上升的確定性較強。目前電力、銀行、交通運輸、新能源、化工等行業央企的資本開支偏弱。