記者 | 吳治邦

在經歷了定增規模一再縮水後，達志科技（300530.SZ）仍然拋出了一則總投資不超過10.2億元的投資計劃。12月6日晚間的公告顯示，爲進一步完善公司新能源電池產業佈局，擴大產能規模，開拓市場，以增強公司新能源電池業務綜合競爭力，公司擬在湖南省衡陽市祁東縣投資建設鋰離子電池產線項目（1.8GWh和1.3GWh）（以下簡稱“投資標的”），項目預計總投資不超過10.2億元。

界面新聞記者注意到，在披露上述投資案的同時，公司還披露了一則定增縮水的公告。達志科技披露稱，根據監管部門的指導意見，公司不再將募集資金用於鋰離子動力電池（2.4GWh）建設項目，用於該項目的募集資金4.5億元需進行調減，剩餘3.1億元募集資金全部用於補充流動資金及償還借款。

需要指出的是，前述定增始於2021年4月份，算上本次的調減，已經是兩次調整。本次擬投資的項目與取消的募投項目均有鋰電池產線，實施的主體均有湖南領湃新能源科技有限公司。

湖南領湃新能源科技有限公司的財務數據顯示，截止2022年9月30日，該公司的資產總額爲14.31億元，所有者權益爲6052.28萬元，淨利潤爲-1.71億元，要撐起如此大規模的投資勢必需要外部的資金支持。

2022年三季報顯示，達志科技的賬面現金僅爲1.5億元，流動資產合計爲6.27億元。資本結構與償債能力來看，公司的資產負債率高達90.78%，速動比率爲0.35。淨利潤來看，達志科技第三季度的淨利潤爲-6873.68萬元，前三季度的淨利潤爲-2.39億元，而影響淨利潤指標的主要由於營業成本的增加，公司解釋主要系新能源電池業務規模增長所致。

從調減後的定增來看，達志科技將募資3.1億元用於補充流動資金及償還借款。公司披露聲稱，從中長期看，公司業務將繼續受益於新能源汽車市場的發展，其資本投入和營運資金的需求亦將相應提升。但目前由於資金限制，公司交付能力已明顯無法滿足訂單需求。若該現狀得不到解決，公司不僅無法在下游需求快速增長時搶佔市場先機，快速拓展市場份額，而且還可能導致現有客戶資源的流失。

在定增公告中，達志科技進一步披露稱，公司業務增長較快，在新能源電池產量持續提升的同時，負債規模整體亦有所提升。截至2022年9月末，公司資產負債率爲90.78%，流動比率和速動比率分別爲0.54倍和0.35倍，公司負債規模較大，資產負債率水平較高。通過補充流動資金可以減少公司的短期貸款需求，從而降低財務費用，減少財務風險和經營壓力，進一步提升公司的盈利水平，增強公司長期可持續發展能力。

不過，從達志科技情況來看，就算定增成功募集到流動資金，在自身造血能力未得到大幅度提高的背景下，要支撐起超10億元的投資仍會非常喫力。達志科技的投資公告顯示，其擬不超過10.2億元投向鋰離子電池產線，在只有投資上限、無投資下限的情形下，公司投資事項更像是一個大餅。

二級市場走勢來看，達志科技在12月7日早盤衝高後迅速回落，截至收盤，公司股票漲6.46%。