中國鋼鐵產業，正面臨歷史上罕見的大出清。

這次洗牌不是局部的，而是全部的；不是短期的，而是長期的；不是溫和的，而是慘烈的。

01

只有兩成企業盈利

2022年是一道分水嶺，鋼鐵行業從此急轉直下，一蹶不振。

據國家統計局數據，2022年鋼鐵業利潤只有366億元，大降91.3%。2023 年形勢愈發嚴峻，一方面，鋼材價格仍繼續下滑；另一方面，鐵礦石和焦煤價格相對較高，兩頭夾擊，鋼鐵產業利潤被大量吞噬，去年行業利潤率在主要工業行業中排名倒數第一。

A股鋼鐵上市公司幾乎已全部淪陷。根據最新的業績預告，2023年，中信特鋼實現淨利潤57.21億元，同比下降19.48%；方大特鋼淨利潤6.89億元，同比下降35.16%；山東鋼鐵預計歸母淨利潤1.88億元–2.2億元，同比下降51.45%–58.51%；重慶鋼鐵預計歸母淨利潤爲-15.92億元左右；安陽鋼鐵預計歸母淨利潤約爲-15.5億元；八一鋼鐵預計歸母淨利潤爲-11.21億元左右；柳鋼股份預計歸母淨利潤約爲-8.64億元至-10.71億元……

沒有最差，只有更差。2024年以來，鋼價連連走跌，3月份開始更是急坡下行，跌至“冰點”。3月18日，螺紋鋼期貨主力合約盤中下探至3414元/噸，刷新該合約2023年6月以來的最低價，年內累計跌幅擴大至15%。據最新統計，全國 247家鋼企盈利率僅爲21.21%，而在2023年8月，這一數據是64.94%。

這意味着只有兩成企業能盈利！而另一邊，庫存水平還在上升，3月上旬末，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量約1952.39萬噸，比上月同旬上升21.03%，比去年同旬上升10.28%。

春節後，包頭市場出現暴雷事件，單戶最高涉及被騙近千萬！

近日，包頭鋼貿市場爆出包頭市玉侖鋼鐵貿易有限責任公司以收取冬儲資源訂貨爲由，收受多家貿易商預付款，但未交款至鋼廠訂貨，現無法正常交貨。據傳，涉案資金達一個多億，其中個別客戶涉及近千萬，後續是否還有更多牽涉資金還在調查中。

經鋼之家網站初步預估，目前暴雷事件涉及鋼材量按冬儲價格測算約2.5萬噸，結合2023年包頭市場建築鋼材月均消費量35萬噸，相當於影響月均消費量的7%，雖然整體影響量不大，但更重要的是對貿易商的心態和市場整體氛圍產生了較大的影響。

對於鋼貿商來說，在近兩年行情走勢不佳的情況下，貿易商除了要憂心價格出貨的壓力，還要時刻注意經營銷售過程中的風險，市場信心日益受挫。

此次暴雷事件，也是給鋼貿行業再次敲響警鐘，一定要提高風險防範意識，與資質信譽好的單位建立合作關係，在與陌生單位合作之前，要仔細認真調查企業的資信，把防範風險放在首要位置，一旦有拖欠貨款的行爲，要主動尋求法律援助保護自身的利益。

進入 3 月，各地已密集發出警報，福建、山東、河北、湖北、江西、陝西、雲南、四川鋼廠3月11日集體發告知函，傳達了3個意思：

1、現在不是寒冬期，而是冰河期。

2、遇漲則漲、遇跌不跌，促進鋼鐵行業健康發展！

3、成都、包頭等地再度出現鋼貿企業暴雷事件，最高涉及被騙近千萬！

據國家統計局數據，2022年4月 -2023年12月，黑色金屬冶煉和壓延加工業平均用工人數累計值已減少超12萬人。算上產業鏈上下游，波及的範圍與人數可能遠不止這些。

去年 8 月以來，四川、江蘇、浙江、貴州等地先後出現鋼貿企業 “ 爆雷 ” 事件，大批鋼貿商破產、失聯，被強制清算。

02

至少三成企業退出

中國是世界上最大的鋼鐵消費國，2022年中國鋼材表觀消費量佔全球成品鋼材消費量的51.70%。

中國最主要的用鋼行業是建築業，據統計，2022 年中國鋼材需求前三大領域分別是房地產、機械和基建，佔比分別爲 34%、16% 和16%。但現在房地產和基建都不樂觀。3月18日，中國國家統計局公佈房地產相關統計數據，今年1-2 月，房地產開發投資同比下降 9% ——相關數據沒有一個數據是向好的。

▲圖源：國家統計局

基建短期不會像房地產這麼慘，但長期看也很難再有大的作爲。

一方面，地方財政趨緊及債務壓力上升將成爲直接阻力。2024 年開年，國務院辦公廳便下發重磅通知，要求全國 12 個高風險債務省市緩建或停建基礎設施項目，包括交通、市政、產業園區、各類樓堂館所和棚戶區改造，除學校、醫院、供水、供電、供暖這種民生項目以外，2024 年不得出現新項目。

另一方面，隨着基礎設施密度提升，以及老齡化社會的快速逼近，基建投資回報率正快速下降。2017-2022 年，基建行業（申萬分類）上市公司行業平均 ROA 分別爲 2.09%、1.85%、1.69%、1.57%、1.53%、1.51%。基建行業總資產回收期幾乎都在 10 年以上，低迴報與低效率勢必會降低基建熱情。

建築業不興則鋼鐵不興，按照目前這種虧損節奏，鋼企還能扛多久？從去年開始，鋼企掌舵人們便在公開場合頻頻 “ 吹哨 ”。

包鋼集團黨委書記、董事長孟繁英的用詞更狠：鋼鐵行業已進入 “ 冰河時期 ”，目前正面臨慘烈競爭時代的嚴峻形勢。

3月20日，中國寶武集團黨委書記、董事長胡望明強調，我國鋼鐵行業已進入減量調結構的下行週期。在這一輪深度調整中，勢必有一批鋼鐵企業會被市場所淘汰。

不管是否做好準備，無論是否願意接受，大洗牌、大整合的時代都已經到來，產能淘汰與集中度提升將會同步進行，在徹底的出清結束之前，鋼鐵沒有春天可言。

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責任編輯：戴明 SF006