Mysteel解讀：蘋果產銷走貨不暢，庫存交叉點即將出現

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導語：聖誕節、元旦節雙節備貨將至，目前產地備貨氛圍不濃，且庫內多爲客商包裝自存貨爲主，果農貨鮮少成交。2022-2023產季入庫雖低於2021-2022產季，但在產地走貨持續低速的基礎下，庫存剩餘量水平或將出現交叉。

終端需求疲軟產銷區走貨不暢

截至12月7日2022-2023產季主產區冷庫剩餘量在828.83萬噸，較上週減少2.47萬噸。走貨速度呈持續緩慢的狀態，近階段蘋果需求端仍顯疲軟，批發市場未見明顯好轉，而出口小果走貨也略顯不暢。

從蘋果全國批發市場周度成交量來看，較環比上週增加4.22%，增幅不大，較2021年同期減少43.01%，減幅較爲明顯。

廣東批發市場作爲首批疫情管控放開的城市，從近一週的市場表現情況來看，市場到車距解封前未見明顯的提升，且市場成交卻逐漸轉弱，價格也出現了小幅的下調。槎龍市場目前交易多集中在品牌以及低價貨，其餘貨源成交困難，市場冷庫存在一定的積壓。

從出口情況來看，11月中旬後蘋果出口開始轉弱，其一是產地小果價格的攀升，其二是出口訂單的減少，不僅是富士小果，秦冠品種出口也受到一定的影響，秦冠主要出口國爲孟加拉國，由於當地政策的影響，蘋果進口訂單減少，同時造成秦冠出口的受阻。

節日提振作用未顯客商首選自存貨源

本週全國主產區單週出貨量僅爲2.47萬噸，從全國單週出貨量走勢圖來看，2022-2023產季的去庫速度貼近與2020-2021產季，較2021-2022同期減少84.45%，減幅較大。

從本週的出貨特點來看，周內走貨多以客商包自存貨爲主，果農貨成交鮮少，多有價無市。有2020-2021產季的虧損作爲參考，目前客商的出貨積極性較強，也成爲了果農貨“無人問津”的一大原因。

本週備貨的氛圍還未在產區瀰漫，多產地成交價格自上週開始趨弱運行，果農及存貨商出貨心態開始轉變，從抗價到緩慢接受再到心態焦急。

近兩年去庫速度對比明顯庫存交叉點即將出現

聖誕和元旦是蘋果出庫後最先面臨的重要節日，傳統備貨時間將出現在節前2-3周的時間。對比2021-2022產季以及2022-2023產季的情況來看，2022-2023產季去庫緩慢，庫存貨源逐漸積累。

11月第4周至12月第2周，2022-2023產季蘋果去庫量爲5.02萬噸，較2021-2022產季同期減少26.88萬噸，減幅84.27%。12月第3周也就是下週的庫存情況將成爲現貨市場需關注的重點，若下週去庫低於7.66萬噸，那2022-2023產季與2021-2022產季的庫存剩餘量將產生交叉點。

疫情管控逐漸放開蘋果現貨展望

上圖整理了2017-2022產季庫存富士月度價格的漲跌情況，從近5年的現貨價格波動情況來看，12月份價格相對穩定，由於剛轉入出庫階段，庫存價格難有明顯的波動，且有元旦節日的支撐，12月庫存價格多維持穩定局面。1月份普遍維持穩中偏弱的態勢，元旦的備貨剛告一段落，且往年1月底進入春節備貨，1月份蘋果現貨進入一個交易平淡期，現貨價格普遍偏弱。

2022-2023產季與往年不同的是，地面貨結束時間的提前，庫存貨去庫時的緩慢，春節與元旦僅差3周的時間，以及客商在有歷史行情參考的基礎下首選包裝自存貨發貨。

元旦前終端市場的銷售情況將是需要關注的重點，在疫情管控逐漸放開的背景下，市場成交是否有一定的好轉。若批發市場成交持續低迷，那春節前需要消化大量批發市場累積的庫存以及產地前期已包裝貨源，壓力較大。現貨價格將繼續維持偏弱的局面。