來源：期貨日報

近日，中國海關公佈了2022年12月進出口數據，中國塑料製成品出口數據基本符合預期，雖然12月增速略有擴大，整體仍出現下滑。

海關進出口數據顯示，去年10月塑料製品的出口金額是去年下半年的最低點，之後11、12月逐步增加，其中12月環比增加2.8%，但同比仍減少3%。與此同時， 12月包括塑料製品在內的商品出口總值環比增加3.7%，與前年同期相比減少10%。

“去年12月環比走強以及同比降幅收窄有季節性因素影響，同時也因爲12月份國內疫情封控措施顯著放鬆，物流衝擊減小，對塑料製品出口有利。”銀河期貨分析師周琴表示，從全球需求來看，去年12月全球綜合PMI邊際小幅上升0.2%至48.2%，11月爲48%，同時越南和韓國12月份出口數據也顯著高於11月份，說明海外需求在12月也較11月有所改善。

在一德期貨分析師任寧看來，出口情況環比雖有所修復，但仍不及往年力度。

金聯創聚烯烴分析師王玉星介紹說，2022年12月中國塑料製品出口金額爲668.9億元，同比增加6.9%，較上月擴大一個百分點。“中國塑料製品出口從去年單月同比增速上看，7月份達到最高26.6%之後開始下降，由於歐美爲遏制高通脹大幅加息，消費需求下降，而中國塑料製品主要出口目的地是歐美地區。”

2022年全年中國塑料製品出口金額爲7187.9億元，同比增加12.7%，較上月收窄0.7個百分點。“從年度出口金額看，2022年是出口增速最低的一年，2020年全年出口金額同比增加20%，而2021年全年出口金額同比增加20.5%，2022年較2021年收窄了7.8%，下降比較明顯。”王玉星稱。

“前7個月塑料製品出口保持高增速，月均同比增速在16%左右，8月開始同比增速大幅下滑，這也和整個宏觀出口走勢較爲一致。”周琴認爲，當前影響出口的主要因素有兩個：一是海外需求回落，海外激進加息對總需求形成壓制，雖然後期加息放緩是大概率事件，但高利率環境仍然持續對總需求產生抑制影響，這將會在較長時間內對出口形成壓力，12月全球綜合PMI雖然邊際小幅上升至48.2%，但連續第五個月處於收縮區間，顯示海外終端需求下行壓力仍大。

“出口量萎縮，說明歐美宏觀政策的負反饋效應顯現，歐美需求進一步走弱。”王玉星表示，在美國偏緊的貨幣政策下，核心通脹距離2%目標還有一段距離，美聯儲大概率將繼續加息，經濟衰退概率加大，需求走弱。而歐洲的需求更不及美國，俄烏衝突和能源危機下，解決通脹更加困難，加上歐洲加息的節點更加滯後，歐洲經濟衰退壓力更大。 

外需方面，歐美利率上升、消費者支出減少和經濟衰退風險迫在眉睫，外需難以獲得修復，2022年開始中國塑料製品出口開始持續下降，其中除了汽車增幅較大外，冰箱等家電的需求都持續負增長。 

“就國外需求而言，從今年下半年開始海外經濟衰退逐漸顯現，今年四季度我國的商品出口量也遠不及往年，政策導向還是以擴大內需爲主。”任寧說。

“目前來看，聚烯烴內外需市場將繼續維持‘內強外弱’的特點，國內溫和復甦，國外繼續低迷。”王玉星表示，聚烯烴出口萎縮的情況短期難以改觀，2023年外需將是艱難的一年。從國內聚烯烴的現實情況來看，產業庫存沒有壓力，但面臨春節的季節性累庫，推測累庫幅度不會超過往年高點，對於節後需求的預期還是偏樂觀，主要是考慮到出行人數與消費意願提升。

目前，聚烯烴行業的主要壓力來自於週期性投產背景，2022年的延期裝置再加上2023年的計劃量，整年壓力都將超過2022年。

對此，王玉星表示，2023年將迎來聚烯烴市場擴產高峯，預計2023年將有大約680萬噸PE和1170萬噸PP產能上線，供應壓力不可小覷。“特別是國內PP新增投產帶來供應壓力較大，而PE國內投產在下半年進入空窗期，北美新增將會給國內帶來供應壓力。”

在任寧看來，隨着防控政策放開，聚烯烴的消費將會回暖，尤其國內市場促消費政策層出不窮，預計2023年聚烯烴的消費增速會比去年提升3—4%，出口市場的利好因素暫時看不到。

同樣，周琴也認爲，儘管國門打開，但影響塑料製品出口的主要因素還是海外高利率環境對外需的壓制，國門打開對出口的影響比較小，出口預期並不樂觀。

“相較而言，內需更值得期待：一方面，國內對內需提振的政策力度大，尤其是對房地產的刺激政策頻頻加碼。另一方面，隨着全國疫情管控放開，疫情對國內經濟的約束大大減弱，這些都有助於需求回升。”周琴稱。

“從時間段來看，經過春節累庫後，3—4月國內地膜需求、出行消費需求等會使得聚烯烴產業去化。供應端國內2—3季度是集中檢修季，海外在一季度也有檢修計劃。”在任寧看來， 3月後，聚烯烴行情有望走強。