來源：長江商報

藉助對外併購推進產業佈局，九豐能源（605090.SH）收穫頗豐。

1月17日晚間，九豐能源披露業績預告。預計2022年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤（淨利，下同）爲10.6億元到11.2億元，同比增長71.04%到80.72%；實現扣除非經常性損益的淨利潤（扣非淨利，下同）爲10.4億元到11億元，同比增長62.79%到72.18%。

長江商報記者注意到，由於九豐能源主打清潔能源LNG、LPG（液化天然氣、液化石油氣），市場價格波動對於公司業績影響較大，2021年上市後，公司積極通過產業佈局降低風險。2021年至今，公司實施三單收購，交易金額合計約爲25.6億元，形成“海氣+陸氣”的雙氣源格局。

值得關注的是，2022年11月，九豐能源重組森泰能源完成股權過戶登記，這也是公司上市後首單資產重組。據九豐能源披露，2022年度森泰能源實現淨利約3億元。不過，由於並表時間較晚，森泰能源並未對九豐能源2022年的業績產生顯著影響，但如若森泰能源完成三年扣非淨利不低於4.76億元的業績承諾，將進一步厚增九豐能源盈利能力。

2022年淨利預增超71%

資料顯示，九豐能源是一家專注於燃氣產業中游及終端領域的大型清潔能源綜合服務提供商。2021年5月25日，公司登陸A股市場。

長江商報記者注意到，在衝刺IPO時期，九豐能源業績就曾出現波動。數據顯示，2017年公司營收規模首次突破百億，2019年開始連續兩年下降，2017年至2020年，公司分別實現營業收入104.47億元、114.94億元、100.21億元、89.14億元，同比變動39.78%、10.02%、-12.82%、-11.05%。同期，公司的淨利分別爲3.16億元、1.74億元、3.67億元、7.68億元，同比變動14.05%、-44.81%、110.19%、109.31%。

上市首年，九豐能源增收不增利。2021年，公司實現營業收入184.88億元，同比增長107.42%；淨利和扣非淨利分別爲6.2億元、6.39億元，同比減少19.27%、16.55%。

對此，九豐能源解釋稱，公司LNG產品銷售數量及銷售單價較上年同期大幅提升，但國際LNG價格漲幅較大，與國內LNG價格出現非對稱性波動，LNG單噸毛利空間縮小，導致淨利下降。

2022年以來，九豐能源業績顯著回溫。2022年前三季度，公司實現營業收入202.08億元，淨利和扣非淨利分別爲9.41億元、9.49億元，同比分別增長73.62%、54.47%、44.11%。

在此基礎上，1月17日晚間九豐能源披露業績預告，公司預計2022年度淨利爲10.6億元到11.2億元，同比增長71.04%到80.72%；實現扣非淨利爲10.4億元到11億元，同比增長62.79%到72.18%，均首次突破10億大關。

九豐能源同時解釋業績增長的原因，LNG業務方面，2022年度面對複雜多變的外部環境，公司積極構建“海氣+陸氣”雙資源池，調整和優化運營模式，提升資源配置效率，優化客戶用能成本，盈利水平較上年同期實現較快增長；LPG業務方面，公司繼續鞏固華南區域優勢，整合資源與開拓市場並重，穩固順價能力，不斷提升客戶滿意度，盈利能力實現穩步提升。

同時，2022年度，九豐能源確立了能源服務業務的長期發展戰略，積極推進LNG船運等能源物流服務業務拓展，對全年經營業績產生積極影響。此外，公司持有的美元資產在報告期內實現匯兌收益，對全年經營業績產生積極影響。

加碼產業佈局降低業績波動

由於主營爲LPG、LNG，業績受市場價格波動影響較大，九豐能源在上市後積極對外併購擴展，加碼產業佈局以對沖風險。

長江商報記者注意到，2021年6月，剛上市不久的九豐能源就宣佈將通過境外全資子公司前進者船運有限公司與中國船舶工業貿易公司、江南造船集團簽訂1艘LPG運輸船建造合同，合同總價7888萬美元。

2022年4月，九豐能源作價2.26億元收購四川華油中藍能源有限責任公司（以下簡稱“華油中藍”）28%股權，以助力公司打造“海氣+陸氣”雙氣源格局，降低波動性。

2022年年初，九豐能源啓動上市後首單資產重組，擬通過發行股份、可轉換公司債券及支付現金相結合的方式收購森泰能源100%股權，此筆交易作價18億元，且較森泰能源的賬面淨資產增值約11億元。

彼時，由於九豐能源已完成LNG“海氣”業務的全產業鏈佈局，特別是在“海氣資源池”方面優勢明顯，在LNG船遠洋運輸方面具有獨特優勢，而森泰能源擁有穩定的LNG“陸氣”資源供應與保障優勢，具備年產近60萬噸的LNG規模化液化生產能力，終端市場開發能力較強。

粗略計算，上述三單交易金額合計約爲25.6億元。至此，九豐能源正式形成“海氣+陸氣”的雙氣源格局。

此單重組在2022年11月獲得證監會批覆，同月完成過戶登記。據九豐能源日前披露，截至目前，因相應外匯登記手續尚在辦理過程中，還有兩名交易對手方的現金對價未支付，同時公司發行可轉債配套資金事項尚未正式啓動。

值得關注的是，在對於森泰能源的重組中，交易對手方作出業績承諾，2022年至2024年，森泰能源實現的扣非淨利合計不低於4.76億元，年均約1.59億元。

業績預告中，九豐能源透露，2022年度森泰能源實現淨利約3億元，公司於2022年12月1日將森泰能源納入合併報表範圍，未對公司全年經營業績產生顯著影響。