匯通財經APP訊——1月19日，長安期貨發佈貴金屬早評，認爲建議投資者節前注意倉位控制，輕倉或空倉過節。 

一、行情回顧

隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.19%報1906.3美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.99%報23.59美元/盎司。

隔夜上期所黃金期貨主力合約收跌0.26%，報418.34元/克；白銀期貨主力合約收跌1.87%，報5208元/千克。

二、基本面數據

上一交易日上期所黃金庫存3327千克，較前一交易日持平；上期所白銀庫存2153噸，較前一交易日+27噸。

上一交易日COMEX黃金庫存2278萬金衡盎司，較前一交易日持平；COMEX白銀庫存29529萬金衡盎司，較前一交易日-5萬金衡盎司。

上一交易日SPDR黃金ETF持倉910.98噸，較前一交易日+1.74噸；SLV白銀ETF持倉14253.34噸，較前一交易日-137.33噸。

上週，COMEX黃金非商業淨多頭持倉爲150535張，較此前一週+8869張；COMEX白銀非商業淨多頭持倉爲29013張，較此前一週-1921張。

隔夜美債收益率多數下跌，2年期美債收益率跌12.2個基點報4.095%，10年期美債收益率跌18.4個基點報3.377%；美元指數漲0.02%報102.40。隔夜美國三大股指全線收跌，道指跌1.81%報33296.96點，標普500指數跌1.56%報3928.86點，納指跌1.24%報10957.01點。

上一交易日WIND光伏指數報5082，跌0.23%；電子元件指數報6844.33，漲0.26%。

三、綜合分析

美聯儲經濟狀況褐皮書顯示，美國經濟活動整體上相對持平。此外，美聯儲官員繼續發聲，尤其是大“鷹派”布拉德，他表示，美聯儲應該儘快採取行動，將政策利率提高到5%以上，然後再對數據做出反應，他認爲通脹不會像市場預期那樣迅速回落。美聯儲哈克表示，美聯儲需要將利率提高到5%以上，美聯儲政策行動接近尾聲，緩慢地接近終端利率是好事；預計今年通脹率將降至3.5%，2025年通脹率將降至美聯儲2%的目標。

美國勞工部數據顯示，美國2022年12月CPI同比上漲6.5%，符合市場預期，漲幅創2021年10月以來最小；環比則下降0.1%，爲兩年半來首次環比下降。12月核心CPI同比上漲5.7%，創2021年12月以來最低水平。同時公佈的上週初請失業金人數錄得20.5萬，低於預期的21.5萬，顯示勞動力市場依然強勁。掉期交易市場顯示，交易員押注美聯儲2月和3月兩次會議累計加息將不到50個基點。美聯儲哈克表示，是時候將未來加息幅度調整爲25個基點。美聯儲巴爾金也表示，傾向於放緩加息步伐，儘管終端利率可能會更高，通脹或變得更加持久，但隨着整個曲線上的遠期實際利率轉爲正值，傾向於更謹慎地加息。但也有美聯儲官員繼續釋放鷹派信號，美聯儲布拉德表示，即使在今天的CPI數據公佈之後，通脹仍然極高，通脹仍遠高於美聯儲的目標，但正在放緩，美聯儲的政策將通脹預期保持在可控範圍內，未來通脹將降至2%，美聯儲12月點陣圖顯示，2023年利率將超過5%，傾向於儘快將利率提高到5%以上。

此前，美國12月ADP就業人數增長遠超預期，但美國12月非農就業人口新增22.3萬人，雖超預期但爲2020年12月以來最小增幅。而儘管12月失業率意外回落至3.5%，但12月平均時薪環比及同比增長均低於市場預期，市場預期美聯儲2月加息節奏或將繼續放緩，美元指數及美債收益率大幅回落。總體來看，美聯儲在連續4次加息75個基點後將加息幅度降爲50個基點，美聯儲加息節奏放緩已被證實；且12月美國非農就業數據爲2020年12月以來最小增幅，最新公佈的美國12月CPI及核心CPI指標也如預期顯著回落，美聯儲加息節奏或進一步放緩，美元指數、美債收益率以及美國實際利率上方空間已或較有限，過去幾個月施加給黃金的巨大壓力已經釋放，黃金期價上行通道已打開。

綜上並結合技術面，黃金期價或下存支撐。但由於臨近春節假期，影響貴金屬走勢不確定性因素較多，建議投資者節前注意倉位控制，輕倉或空倉過節。

投資諮詢部 馬舍瑞夫（Z0015873）

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