來源：21世紀經濟報道

記者 張賽男 上海報道

在行業遇冷的情況下，“果鏈”龍頭藍思科技（300433.SZ）實現了業績“翻身”。

1月29日晚，藍思科技發佈的業績預告顯示，2022年實現歸屬淨利潤24.2億元-25.3億元，同比增長17%-22%；實現扣非淨利潤19.1億元-20.1億元，同比增長54%-63%。

相比2021年的淨利潤下滑，這份成績單讓市場驚喜。

1月30日，藍思科技高開高走，盤中幾乎觸及漲停，截至收盤，報13.39元/股，漲幅18.81%。

因何逆襲？

從2022年上半年來看，藍思科技還處於虧損狀態。上半年末，公司淨利潤虧損3.047億元，同比下降113.2%。進入三季度業績有所好轉，截至季末實現淨利潤7.593億元，降幅收窄至76.97%。

彼時，21世紀經濟報道記者就注意到，藍思科技盈利能力明顯轉好。分季度來看，藍思科技第三季度實現淨利潤爲10.64億元，而前兩個季度分別是虧損4.1億元，盈利1.1億元，第三季度淨利環比增幅高達897.14%。

按照年度業績預告推算，藍思科技在第四季度經營進一步向好，當季實現淨利潤約17億元。

藍思科技方面解釋稱，這一年公司實現主要經營指標及盈利水平持續改善，得益於一系列創收、降本、增效措施。

藍思指出，首先，公司在保持已有消費電子結構件（玻璃、金屬、藍寶石等）、智能可穿戴設備（智能手錶、智能頭顯等）、新能源汽車智能駕駛艙等業務規模基礎上，全力爭取新客戶、新項目落地；其次，公司較好地推進了年度的研發創新與導入、業務垂直整合與協同、工業互聯網自動化、供應鏈資源優化、園區精益生產提升等工作；再次，公司強化內部管理，倡導開源節流。

消費電子、智能可穿戴設備、新能源汽車，這三大領域基本涵蓋了藍思科技目前主要的下游應用。衆所周知，去年一年，消費電子市場經歷需求下滑，對一衆產業鏈公司的影響不言而喻。藍思作爲消費電子代工的龍頭企業，爲了對抗市場需求變化，近年來一直在往其他領域拓展。

結合行業變化和藍思的業務結構來看，一方面，隨着下半年消費旺季到來，消費電子市場需求較上半年增長，這與其下半年業績回暖有所呼應。另一方面，藍思所涉足的其他領域或也迎來了收穫期。

藍思科技在去年三季報中曾表示，第三季度新能源汽車業務實現收入10.15億元，同比增長超過八成（前三季度新能源汽車業務收入24.87億元，同比增長超過六成）。

去年8月底的一次機構調研中，藍思透露，在新能源汽車方面，公司已與大部分客戶展開合作，個別客戶可能還會有新的戰略合作。“已經跟大部分頭部品牌有直接或間接的合作關係，未來在做好一級供應商業務的同時，將努力把更多的二級供應商業務變爲一級供應商，以達到更高的銷售額。”

“因爲汽車是比較特殊的產品，需要着重考慮安全性的問題，所以，公司整個汽車業務的推進，需要一個快速而漸進的過程，但是一旦定型量產，客戶訂單就比較穩定。”藍思相關負責人表示。

此外，新園區的建設或將進入回報期。此前影響藍思業績下滑的一個重要因素便是黃花和湘潭園區新工廠和新產線投入運營，涉及到設備攤銷，但是新廠初期是沒有大量訂單營收，增加了成本。

根據此前規劃，作爲新能源汽車業務的重要承載地，黃花園區的車載及大尺寸項目預計已經完工。隨着募投項目達產，屆時將大幅提高公司承接訂單能力，並將助力智能汽車業務更爲順暢的放量。

關於湘潭園區，公司曾介紹，2022年一季度有一個比較好的增長，整體的產量已經突破一千萬隻手機了，同時也做一些電子煙，包括由公司自己團隊ODM的手機、筆記本電腦等多類產品。藍思科技表示，“湘潭園區起步很高，接下來如果新的客戶導入順利的話，已經裝修好的新工廠就可以投入並釋放產能了。”

1月30日，記者就業績相關問題致電藍思科技，截止發稿，未有回覆。

存貨減值2.7億元

在發佈業績預告的同時，藍思科技還發布了一份減值公告。公告顯示，經公司財務部門初步測算，計提和轉回減值準備將減少公司當期利潤總額5.04億元。

其中，公司對應收票據-商業承兌匯票計提壞賬準備685.47元，對應收賬款計提壞賬準備-4051萬元、轉回壞賬準備1145萬元，對其他應收款計提壞賬準備955萬元，轉回壞賬準備6.7萬元。

此外，藍思科技還計提固定資產減值準備合計2.5億元。在建工程減值方面，2022年末，由於工廠對已生產設備需求發生變化，計提減值1902萬元。

在下游市場遇冷的情況下，存貨風險是市場較爲關注的話題。藍思科技也面臨較大的存貨減值，計提存貨跌價準備2.7億元。

21世紀經濟報道記者注意到，2022年以來，藍思科技的存貨一路走高，一至三季度末分別爲63.02億、70.01億、75.13億元。上年三季度末，其存貨爲64.68億元，也就是說，2022年同期存貨增長了近11億元。

2022年，是包括半導體、消費電子產業鏈的去庫存之年。韋爾股份的業績失速便是由於百億庫存帶來的隱患，與此同時，微導納米、富滿微、恆爍股份、中微半導、匯頂科技等高庫存情況也比較明顯。相較之下，藍思科技的庫存減值風險還相對可控。

（作者：張賽男 編輯：朱益民）