作爲A股爲數不多的幾家旅遊行業的上市公司，三特索道(002159.SZ)或最終落入國資手中。2月3日晚間公告顯示，2023年2月3日，控股股東武漢當代城市建設發展有限公司（以下簡稱“當代城建發”）擬將其持有的上市公司無限售條件流通股股份26,551,295股（占上市公司總股本的14.98%），以協議轉讓的方式轉讓給武漢高科國有控股集團有限公司（以下簡稱“武漢高科”），轉讓價款合計爲人民幣4.32億元，股份轉讓的價格爲 16.28元/股。

公開信息顯示，三特索道主要在全國範圍內從事旅遊資源的綜合開發與運營。經過三十餘年的發展，目前公司旗下項目主要分佈在陝西、貴州、海南、內蒙、湖北、浙江、廣東等 9 個省（自治區），已逐步實現全國佈局、品牌連鎖經營，並確定了聚焦索道、拓展景區、向生態主題樂園轉型的發展路徑。

不過，在疫情的影響下，三特索道近幾年的經營情況並不樂觀，尤其是2021、2022年不可避免的遇到了經營困境。從公司的主要贏利點來看，仍然源自於索道等景區產品，其餘景區資源的價值仍尚待發掘。目前公司的景區交通類產品包括：陝西華山三特索道、貴州梵淨山索道、浙江千島湖梅峯索道及黃山尖索道、海南猴島跨海索道、江西廬山三疊泉纜車、湖北南漳春秋寨索道、湖北保康霸王河索道、湖北崇陽燕子埡索道、內蒙大青山索道、廣東珠海石景山索道（改造中）等。

相較於其他單一佈局的景區類上市公司，三特索道的景區資源佈局遍佈全國，包括海南陵水南灣猴島生態旅遊 區（國家 4A 級景區）、海南陵水呆呆島、湖北崇陽浪口溫泉旅遊區、湖北南漳春秋寨景區（國家 4A 級景區）、湖北保康九路寨生態旅遊區（國家 4A 級景區）、內蒙古克什克騰旗自駕休閒旅遊區等。貴州銅仁梵淨山旅遊區和海南陵水南 灣猴島生態旅遊區分別於 2013 年、2020 年作爲國家級服務業標準化試點示範項目通過驗收考覈。

從上述信息來看，三特索道的資源佈局在同類上市公司中處於前列，但一直受累於市場大環境及自身的經營實力，公司長期處於經營困境，當地國資的介入或對上市公司帶來不一樣的變化。

三特索道的控制權設計來看，本次是一起股份轉讓結合表決權放棄的交易結構。當代城建發、當代科技及其一致行動人羅德勝向武漢高科出具了《表決權放棄承諾函》，當代城建發、當代科技及其一致行動人羅德勝將不可撤銷地放棄行使其在股權收購交割完成後公司剩餘全部股份，合計47,563,359股股份（占上市公司總股本26.83%）對應的表決權，武漢東湖新技術開發區管理委員會成爲三特索道實際控制人。

三特索道在公告中披露稱，交易意在爲三特索道引入具備國有資產及產業背景的控制股東，充分發揮雙方之間的資源互補和產業協同效應，進一步增強三特索道的競爭優勢和綜合實力，提高三特索道的價值及對社會公衆股東的投資回報；交易完成後，將進一步優化三特索道的法人治理結構，提高公司的經營及管理效率，促進公司持續穩定發展。

2022年半年報及2022年三季報的股東名冊來看，儘管經營不佳，但長期被公募基金扎堆持有，尤其是“東方紅”等公募產品更是長期持，可見機構投資者對公司價值的期待，但公司的市值長期在20億元-30億元附近徘徊，投資收益顯然不佳。在國資入主後，三特索道將面臨不一樣的外部環境，公司的投資價值能否被充分挖掘仍有待觀察。

責任編輯：石秀珍 SF183