21世紀經濟報道記者 唐婧 北京報道

2月6日晚間，無錫農村商業銀行（證券簡稱：無錫銀行）發佈《關於非公開發行股票調整可轉債轉股價格的公告》，將“無錫轉債”的轉股價格由目前的5.43元/股調整爲5.63元/股。調整後的轉股價格自2023年2月8日起生效。“無錫轉債”於2023年2月7日停止轉股，2023年2月8日起恢復轉股。

值得注意的是，相較於銀行轉債中較爲常見的下修轉股價，無錫銀行此次爲上修轉股價。一般而言，下修轉股價對於轉債持有人是利好，因爲相同面值的轉債可以轉成更多的股票，反之上修轉股價則是利空。

對於此次轉股價格調整依據，無錫銀行稱與近期的定增操作有關。據悉，該行近日完成非公開發行A股普通股股票2.89億股，發行價格爲6.91元/股，募集總金額近20億元。截至2月7日，無錫農村商業銀行收盤價爲5.64元/股。可以看出，無錫銀行此次定增明顯是溢價發行。

同日，無錫銀行發佈關於《非公開發行A股股票發行結果暨股本變動公告》，稱本次定增的發行對象總數爲6名，其中，無錫市太湖新城資產經營管理有限公司認購1.95億股；無錫惠山科創產業集團有限公司認購3617.95萬股，無錫廣播電視發展有限公司認購2894.36萬股；無錫恆裕資產經營有限公司認購1447.18萬股；無錫能達熱電有限公司認購839.36萬股；無錫錫山資產經營管理有限公司認購607.81萬股。

對此，招商證券銀行業首席分析師廖志明對21世紀經濟報道記者表示，上市銀行有定增不能低於經審計的每股淨資產的規定，否則會有國有資產流失的嫌疑。無錫銀行和大多數銀行一樣處於破淨的狀態，所以纔會出現明顯的溢價發行。股東的認購更多的是出於支持無錫銀行發展的考慮，並不完全是市場化的行爲。

募集說明書顯示，無錫轉債募集資金轉股後將全部用於補充資本金，募集資金到位後，該行資本充足率及核心資本充足率將進一步提高。

如何保護轉債持有人的權益？

無錫銀行在調整轉股價格的相關公告表示，根據《無錫農村商業銀行股份有限公司公開發行A股可轉換公司債券募集說明書》相關條款，在可轉債發行之後，當該行因派送股票股利、轉增股本、增發新股或配股（不包括因本次發行的可轉債轉股而增加的股本）使該行股份發生變化及派送現金股利等情況時，該行將視具體情況按照公平、公正、公允的原則以及充分保護本次發行的可轉債持有人權益的原則調整轉股價格。

上文提到，上修轉股價對轉債持有人一般是利空，爲何無錫銀行還稱是爲了“充分保護本次發行的可轉債持有人權益”？

無錫銀行稱，上調後的轉股價格是嚴格按照相關公式計算得出，是按照調整前轉股價、非公開發行A股股票價格、增發新股率和新增股份登記前的總股數爲計算基礎綜合計算而成。

“無錫銀行上修可轉債的轉股價格這一行爲是相對被動的，是因爲觸發了派送股票股利、轉增股本、增發新股或配股等相關情況，就調整轉股價格以適應相應變化。其實就是完成了一個換算的過程，可以理解爲實質上不影響投資者利益。”金樂函數分析師廖鶴凱對21世紀經濟報道記者表示。

公開信息顯示，無錫轉債的上市時間爲2018年3月14日，發行規模30億元，發行數量3，000萬張，債券期限爲發行之日起6年（2018年1月30日至2024年1月30日），轉股起止日期爲2018年8月6日至2024年1月30日。票面利率方面，第一年0.30%、第二年0.50%、第三年0.80%、第四年1.00%、第五年1.30%、第六年1.80%。

值得注意的是，無錫銀行1月4日發佈的《可轉債轉股結果暨股份變動公告》顯示， 截至 2022 年 12 月 31 日，尚未轉股的可轉債金額爲29.21億元，仍佔可轉債發行總額的 97.38%。

第一大正式股東易主

據公告梳理，2021年11月15日，無錫銀行審議通過了《關於非公開發行A股股票方案的議案》等與本次發行相關的議案。2021年12月，無錫銀行定向募股方案獲中國銀保監會無錫監管分局批准。2022年7月，此次發行取得中國證監會覈准。

2月6日晚間無錫銀行發佈的《非公開發行A股股票發行結果暨股本變動公告》顯示，無錫農村商業銀行股份有限公司非公開發行A股股票新增股份2.89股已於2023年2月2日在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司辦理股份登記及股份限售手續。本次非公開發行的股份鎖定期按照中國證監會的有關規定執行。

根據中國證監會、中國銀保監會及上海證券交易所的相關規定，本次非公開發行完成後，無錫市太湖新城資產經營管理有限公司認購的本次非公開發行的A股股票自取得股權之日起5年內不得轉讓。無錫惠山科創產業集團有限公司、無錫廣播電視發展有限公司、無錫恆裕資產經營有限公司、無錫能達熱電有限公司、無錫錫山資產經營管理有限公司認購的本次非公開發行的A股股票自發行結束之日起6個月內不得轉讓。

至此，無錫市太湖新城資產經營管理有限公司持股比例達9.08%，超過國聯信託股份有限公司，成爲無錫銀行第一大股東。公告還顯示，2023年1月18日，中國銀保監會無錫監管分局出具了《中國銀保監會無錫監管分局關於無錫市太湖新城資產經營管理有限公司股東資格的批覆》（錫銀保監復〔2023〕10 號）。

2022年度業績快報顯示，無錫銀行營業總收入44.81億元，增幅3.04%，歸屬於上市公司股東的淨利潤20.01億元，增幅26.65%。

截至2022年末，該行總資產2115.49億元，增幅4.85%，本行總貸款1286.09億元，增幅9.17%，總存款1726.84億元，增幅10.14%，歸屬於上市公司股東的所有者權益193.86億元，增幅22.74%；不良貸款率0.81%，較年初減少0.12個百分點，撥備覆蓋率552.74%，較年初增加75.55個百分點。