來源：長江商報

金浦鈦業（000545.SZ）的日子很不好過。

2月12日晚間，金浦鈦業披露，公司收到監管處罰，原因是關聯方保理業務資金往來事項中，只披露本金未披露利息。

監管處罰凸顯的是信息披露問題，而公司自身感受的困難是經營。根據業績預告，2022年度，公司預計淨利潤虧損1.66億元—1.40億元，同比下降255%—230%。

這是金浦鈦業時隔一年再度陷入虧損。這一次虧損的原因，是主業和投資雙失利。

金浦鈦業的前身是吉林製藥，1993年登陸A股市場。2013年，金浦鈦業借殼上市，公司主業變更爲鈦白粉的生產與銷售。借殼上市後，金浦鈦業的經營業績整體表現不理想。

在新能源崛起之時，金浦鈦業宣告百億進軍新能源。從目前的情況看，這一佈局尚未見效，而公司資金已捉襟見肘。

金浦鈦業的實際控制人爲郭金東，其通過江蘇金浦集團有限公司（以下簡稱“金浦集團”）對金浦鈦業進行控制。目前，金浦集團對金浦鈦業的股權質押率超過75%。

三大因素致盈轉虧

時隔一年，金浦鈦業又陷入了虧損。

根據業績預告，2022年度，金浦鈦業預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約爲-1.66億元至-1.40億元，與上年同期盈利1.07億元相比，將下降255%至230%。公司預計實現扣除非經常性損益後的淨利潤爲虧損1.86億元至1.61億元，上年同期爲9768.52萬元，同比下降290%至265%。

去年前三季度，金浦鈦業實現營業收入19.29億元，同比增長2.62%，保持了基本穩定。對應的淨利潤爲0.23億元、扣非淨利潤爲0.12億元，同比分別下降85.07%、91.72%。

對比發現，四季度，公司實現的淨利潤、扣非淨利潤預計分別爲-1.89億元至-1.63億元、-1.98億元至-1.73億元。

從單個季度看，去年一、二、三季度，公司實現的營業收入分別爲7.39億元、6.36億元、5.55億元，同比變動28.67%、-4.24%、-13.58%，二、三季度開始下降。對應的淨利潤爲0.34億元、0.08億元、-0.14億元，同比變動3.02%、-90.19%、-141.27%，扣非淨利潤爲0.31億元、0.03億元、-0.22億元，同比變動0.02%、-95.41%、-153.76%。淨利潤和扣非淨利潤二季度大幅下降，三季度出現虧損。

由此可見，業績虧損始於三季度，全年虧損主要是四季度的大幅虧損導致的。

長江商報記者發現，去年前三季度，金浦鈦業還壓減了部分期間費用。在營業收入同比增長的情況下，公司的銷售費用、管理費用、研發費用分別爲0.05億元、0.70億元、0.67億元，同比減少39.67萬元、0.50億元、0.01億元，管理費用下降幅度達41.67%。此外，財務費用爲0.08億元，較上年同期也減少了0.11億元。

針對全年大幅虧損，金浦鈦業解釋稱，2022年，鈦白粉主要原料鈦礦價格高位運行，天然氣採購價格大幅上漲，導致鈦白粉生產成本大幅上升。三季度開始，鈦白粉市場呈下跌走勢，7—12月鈦白粉價格持續下滑，公司產品毛利率大幅下降。下游市場，國內市場受房地產行業影響，需求疲軟，公司主要客戶市場爲長三角地區，受二季度疫情影響延續，2022年下半年需求同比大幅減少。此外，公司全資子公司的參股公司南京金浦東裕投資有限公司對滄州大化集團有限公司投資事項，公司已於2019年至 2021年度合計計提投資損失約3.2億元，基於該事項目前進展情況，2022年度，擬計提投資損失8024萬元，即投資損失全額計提。

由此可見，是主業和投資雙失利，導致金浦鈦業年度大幅虧損。

2021年，主營產品鈦白粉市場處於景氣週期，產品銷售價格同比大幅上漲，加上產能釋放，金浦鈦業業績大幅增長，淨利潤爲1.07億元。而在2020年，受鈦白粉售價波動、投資損失計提1.81億元等因素影響，公司當年虧損2.50億元。

鈦白粉市場似乎有回暖跡象，去年11月，金浦鈦業宣佈提價，今年2月1日，公司再度提價。

市場人士認爲，金浦鈦業應採取有效措施，平抑市場波動對業績產生的巨大沖擊。

百億跨界資金捉襟見肘

鈦白粉市場波動大，新能源市場火爆，前途一片光明，金浦鈦業也積極參與，試圖分一杯羹。

金浦鈦業主要從事鈦白粉的生產與銷售，子公司南京鈦白主要生產金紅石型鈦白粉，其銳鈦型鈦白粉在白度、純度等關鍵指標方面居於國內領先地位，即便如此，公司經營業績仍然不理想。

金浦鈦業的實際控制人郭金東，在2013年完成金浦鈦業借殼吉林製藥上市後，2018年，他想再玩一把。當年，公司實施重大資產重組。

根據當時披露的重組預案，金浦鈦業擬以3.42元/股發行股份方式支付55億元，另以現金方式支付1億元，合計作價56億元收購古纖道綠色纖維100%股權，同時擬定增募集配套資金不超過15億元。而在此之前，郭金東通過旗下公司出資28.56億元收購了古纖道綠色纖維51%股權。如此以來，此次構成關聯交易，但不構成借殼上市。公司的計劃是，重整完成後，主業將新增滌綸工業絲、聚酯切片的研發、生產和銷售以及部分民用絲的生產和銷售業務。不過，這一溢價2倍關聯交易被證監會否決。

2021年以來，新能源產業成爲熱門賽道，資本爭相追逐，郭金東也不甘心缺位。

2022年3月，金浦鈦業與安徽（淮北）新型煤化工合成材料基地管理委員會簽署《戰略合作框架協議》，計劃投資百億建設金浦新能源電池材料一體化項目。具體建設內容爲，20萬噸/年電池級磷酸鐵、20萬噸/年磷酸鐵鋰、0.8萬噸/年六氟磷酸鋰、30萬噸/年×2硫鐵礦制硫酸、15萬噸/年磷酸、12萬噸/年精製磷酸及其配套項目。項目分三期建設，用地規模預計高達1780畝。

緊接着，公司動作不斷。去年4月20日，公司與山東翔龍投資控股有限公司簽訂了《戰略合作框架協議》，約定採購電池用工業級磷酸一銨產品，每月供應不低於 5000噸電池用工業級磷酸一銨。9月27日，公司公告，與蘭州金川科技園有限公司簽訂《合作框架協議》，雙方擬在磷酸鐵及磷酸鐵鋰項目方面開展全面深度合作。

去年9月29日，金浦鈦業宣佈金浦新能源一體化項目正式開工，實際上，公司僅取得10萬噸/年新能源電池材料前驅體及熱能綜合利用項目環評批覆，項目工程設計、關鍵設備招投標等工作還在進行。

去年10月以來，金浦鈦業未進一步披露上述項目進展情況。

備受關注的是，金浦鈦業資金不足。截至2022年三季度末，公司賬面貨幣資金2.87億元，短期債務爲4.86億元，現有資金無力償還短期債務。那麼，高達百億的建設資金從何而來？

大股東金浦集團也缺錢。截至目前，金浦集團持有金浦鈦業34.26%股權，其中25.80%股權處於質押狀態，質押率爲75.33%。

全力跨界挺進新能源賽道，郭金東需要警惕資金短缺、行業產能過剩風險。