2023年2月25日，央行原行長周小川在《財經》雜誌、《財經》智庫、財通匯聯合主辦的第五屆全球財富管理論壇上表示，我國現有的養老金基礎並不太好，未來挑戰大，要高度重視、深入研究、客觀研究，更好地應對老齡化、體制轉軌和未來養老問題，才能真正實現高質量發展。

此前在2022年11月，人力資源社會保障部宣佈個人養老金制度啓動實施。周小川表示，制度安排之下，大家都有所行動、有所進展，同時也希望能夠提供更強有力的激勵機制。

“中國的一個現實情況就是人口多，同時養老金面不斷擴大。總體來講，由於老齡化，養老金資金池很容易有缺口。這種情況下，國家統籌安排的養老金是保基本，不會太高，或者說比較大的缺口會較大程度依靠個人養老金加以補充。”周小川說。

他指出，從社會上的討論來看，新推出的個人養老金制度是好的，但激勵機制偏弱。首現是現有個人所得稅還存在一定缺陷，有太大比重個人屬於不交個人所得稅的範疇。“其實這是可以改變的，當然這不是一日之功。絕大多數人都需要交稅，但由於各種因素，比如人口、家庭負擔、養老金等等，再採取扣除或退還的辦法，這方面還需做出改進。”周小川說，

爲什麼激勵機制在中國沒有顯示作用？周小川表示，很大程度上是因爲，企業繳納的社會保障資金已經用於現收現付了，“我國企業繳納的數量並不少，前幾年繳納比例是20%，這個水平使得企業的成本負擔過重，影響了企業的競爭力，後來下調了4個百分點，變成16%，16%也是個相當高的水平。”

針對養老金缺口，也有人認爲，車到山前必有路，到那時候，可以延長退休年齡，也可以提高企業的繳納比例。周小川表示，雖然延長退休年齡是有空間，但不是想延長多少年就延長多少年，這涉及到平均健康水平和老年人的生產力，企業也會在成本上有所考慮。企業的比例也不是隨意調整的，之所以將企業社保供款從20%調到16%，是因爲與企業競爭力相較，企業財務成本負擔過重。“即便16%在全球也是非常高的水平，而且這個16%不能計到職工的個人賬戶，就沒起到對職工勞動報酬的激勵作用，這些都會影響企業競爭力。”他表示。

周小川稱，由於中國企業養老金部分用於現收現付，時間長了以後，形成一個“三支柱”的概念，跟國際上“三支柱”概念是有差別的。我們的一支柱是政府安排的，二支柱是企業安排的，三支柱是個人的、是商業性的。這和國際上普遍用的情況有差別，世行和OECD用的“三支柱”，和後來爲了細化說的“四支柱”“五支柱”的概念有差別。

周小川還提出建議：第一，不要回避難題。第二，不要認爲這個問題很長期，還有很多拖延的機會，以後再做選擇會更艱難。第三，要注意治本，不要只治標，至少治標治本相結合；不要身體有病不去治病，以爲止疼藥多喫一點就解決問題了。第四，我們養老金的研究任務和挑戰巨大。中國的基礎並不好，人口多，老齡化特別嚴重，幾乎是世界上最突出的老齡化趨勢，再加上轉軌，可能缺口更大一些。

“我國的養老金預籌資金，從總數上看有好幾萬億，不是個小數，但從國際上看，爲方便比較，如果把各國GDP作爲一個參照系來看的話，多數國家預籌養老金的總量約爲GDP的50%-100%，有的國家超過100%；中國的這個比例較低，約10%以下，有人說6%，也有人說2%到3%。這些都說明，我們現有的基礎並不太好，所以未來的挑戰是很大的，還是要高度重視、深入研究、客觀研究，一定要更好的應對老齡化、體制轉軌和未來的養老問題，真正實現高質量發展。”周小川說。