來源 海納財經

這是智飛生物近七年來首次出現淨利潤下滑。

重慶首富蔣仁生的智飛生物(300122)在3月20日晚間披露了其2022年年報。

2022年年報顯示,智飛生物實現營收382.64億元,同比增長24.83%;歸母淨利潤75.39億元,同比下降26.15%;歸母扣非淨利潤75.1億元,同比下降26.26%。

可以看出,這是智飛生物近七年以來,歸屬上市公司淨利潤首次出現下滑。而其營收仍然保持良好的上升態勢。

對於淨利潤的下滑,智飛生物在年報中的解釋是,受到客觀因素影響,公司部分產品的市場環境及競爭格局發生了變化,銷售量及生產量較上年同期有明顯下降。

這個能夠影響到淨利潤如此大規模下降的部分產品到底是什麼呢?

新冠疫苗營收暴跌

雖然未明確說明是何產品,但不過在半年報裏智飛生物稱,隨着我國新冠疫苗的廣泛接種,基礎免疫加速形成,根據今年7月公開信息,我國新冠疫苗全程接種率已達近九成,但疫情防控仍面臨不斷迭代更新的變異毒株帶來的新威脅,新冠疫苗需求環境也迎來了新的變化。

報告期內,公司一代新冠疫苗智克威得的銷量較去年同期有明顯下降。

2021年3月,智飛生物全資子公司安徽智飛龍科馬生物製藥有限公司與中國科學院微生物研究所合作研發的重組新型冠狀病毒疫苗(CHO細胞)獲批緊急使用。

2021年,智飛生物也由此淨利潤大增209.23%,突破百億。

智飛生物在年報中不願直接提及的受影響產品就是新冠疫苗。

也可以直觀的看到,智飛生物自主產品2022年營收爲32.85億元,佔總營收比重爲8.59%,同比下降了66.12%;而代理產品營收達到349億元,佔總營收比重來到91.4%,同比還增長了67.09%。

按照智飛生物自己公佈的扣除新冠疫苗後自主產品營收爲17.6億元,同比增長35.82%,進行計算,扣除新冠疫苗的自主產品2021年的營收則爲12.958億元。

2022年自主產品全部營收爲32.85億元,那麼新冠疫苗2022年營收也就算出來是15.25億元,2021年營收爲84億元。

新冠疫苗營收同比下降幅度超過80%。

智飛生物同時自己表示,其全球首個上市的重組新冠蛋白疫苗供應超3億劑次。

代理產品營收佔比超九成

從營收佔比來看,代理產品成爲新冠疫苗營收暴跌後,智飛生物業績的強大支撐。

2022年報顯示,智飛生物的代理產品營收349.75億元,佔總營收的91.4%。自主產品營收32.85億元,僅佔總營收的8.59%。

對比2021年數據,可以看到智飛生物代理產品的營收比重在上升。2021年,智飛生物的代理產品佔比爲68.28%,自主產品佔比爲31.64%。

從毛利率來看,智飛生物的自主產品遠遠高於代理產品,代理產品的毛利率不到30%,而自主產品毛利率超過85%。

千億市值重慶首富蔣仁生的智飛生物,是業內公認的“疫苗茅”,目前該公司共有11種產品上市在售,1種產品附條件上市,包括預防流腦、宮頸癌、肺炎、輪狀病毒等傳染病的疫苗產品。

在智飛生物年報中,將產品劃分爲自主產品和代理產品。

自主產品包括ACYW135多疫苗、AC結合疫苗、Hib疫苗和AC多糖疫苗等。代理產品包括默沙東的四價HPV疫苗、九價HPV疫苗、五價輪狀疫苗、23價肺炎疫苗和滅活甲肝疫苗等。

從2022年批簽發數據來看,智飛生物自主產品AC多糖疫苗增長最快,同比增長381.23%,全年批簽發量達到107.3622萬支;AC結合疫苗批簽發685.6777萬支,同比增長77.31%;ACYW135多糖疫苗和Hib疫苗的批簽發量同比均有所下降。

在智飛生物的代理產品中,最爲重磅的是其獨家代理的全球疫苗巨頭默沙東HPV疫苗。

2022年財報顯示,四價HPV疫苗批簽發1402.8431萬支,同比增長59.37%;九價HPV疫苗批籤1547.7232萬支,同比增長51.65%。

智飛生物於2018年拿到默沙東疫苗的獨家代理權,自此也帶來了營收和淨利潤的多年增長。

2020年12月,雙方簽署了《供應、經銷與共同推廣協議》,統一調整並續約了公司所代理默沙東生產的四價HPV疫苗、九價HPV疫苗、五價輪狀病毒疫苗、23價肺炎疫苗、滅活甲肝疫苗的基礎採購額。在2023年1月,智飛生物與默沙東續簽HPV疫苗等經銷協議,其中涉及的基礎採購額超1000億元。

智飛生物自己的公開信息顯示,截止2021年底,其代理的HPV疫苗惠及1650萬中國適齡女性,五價輪狀病毒疫苗保護590萬中國嬰幼兒。

2022年上述兩個數據更新爲,2900萬中國適齡女性,1000萬嬰幼兒。

儘管代理仍然有強勁增長,智飛生物還在不斷推進自主產品的研發。

2022年財報中提到,截至報告期末,公司自主研發項目共計28項,其中處於臨牀試驗及申請註冊階段的項目16項。

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