壽險保費增長承壓的中國人保，今年的變數不小。

文/每日財報 呂明俠

羅熹剛辭任董事長不久，中國人保便公佈了2022年全年業績。

年報數據顯示，2022年中國人保（601319.SH、1339.HK）歸屬於母公司股東的淨利潤爲244.06億元，同比增長12.8%；實現保險業務收入6258.09億元，同比增長6.9%；總資產1.51萬億元，同比增長9.6%。

客觀而言，中國人保集團過去的一年，可謂是風波不斷，充滿坎坷和挑戰。一方面，疫情對原有業務造成了不小的衝擊；另一方面，集團旗下的人保壽險和人保財險分別曝出“學金句”和“禁酒令”事件，經網絡迅速發酵後，引起民聲沸沸。

那麼，在疫情衝擊、宏觀經濟下行、消費疲軟的2022年，是什麼推動了中國人保實現向好的經營業績？

財險保費、淨利潤雙增長

據《每日財報》分析，淨利潤的增長表現，主要得益於財險承保利潤及投資收益貢獻；財險保費增長，承保盈利爲近年最佳等因素。不過，若分拆業務板塊來看，中國人保看起來還不錯的業績背後，財、壽各有參差。

財產險方面，人保財險實現保險業務收入4875.33億元，同比增長8.5%；全年綜合成本率97.6%；實現淨利潤265.47億元，同比增長17.5%。可是報告期內，人保財險業務市場佔有率卻較2021年下降0.1個百分點至32.7%。

不可否認，作爲“老三家”之一，財險依然是中國人保的支柱業務。其餘的，人保再保實現分保費收入82.38億元，同比增長21.0%；第三方業務增速同比超過 50%。人保香港實現保險業務收入摺合人民幣18.55億元，同比增長16.5%。

細分險種來看，人保財險原保險保費收入貢獻前五名險種分別是車險、意外傷害及健康險、農險、責任險和企業財產險，其中車險實現承保利潤113.05億元，綜合成本率95.6%，農險承保利潤24.19億元，綜合成本率93.5%。

而在其非車險業務中，去年原保險保費收入最高的險種爲意健險，爲889.99億元，同比增長10.3%；增速最快的則爲信用保證險，去年實現原保險保費收入52.94億元，同比增長86.4%。

儘管，從保費收入看，車險仍是人保財險第一大險種，但非車險業務已成爲拉動其總保費增長的重要力量。放眼整個財險行業來說，這一趨勢也同樣存在。數據顯示，在2022年上半年，中國財險市場非車險保費佔比首次超過五成，拉動行業增速超過6個百分點，約爲車險保費增量的2倍。

此外，承保盈利大幅增加是公司利潤增長的主因之一。2022年，人保財險綜合成本率97.6%，較2021年同期下降1.9個百分點，實現承保利潤100.63億元，較2021年同期的18.1億元大增456%。

在投資方面，人保集團2022年實現總投資收益率4.6%；積極發展第三方資產管理業務，管理資產規模7870.60億元，較年初增長26.7%；投資板塊子公司全部實現盈利，其中人保資產淨利潤4.83億元，人保養老淨利潤1.58億元，人保投控淨利潤1.21億元，人保資本淨利潤1.31億元。

通過以上不難看出，作爲中國人保的核心業務板塊，人保財險2022年依然表現不俗，貢獻了人保集團的大部分利潤。而事實上，對於中國人保在財險板塊的表現，業內也有所預期。畢竟，2022年受疫情影響，車輛出行明顯減少，繼而導致車險出險率整體下降，推動了很多財險機構綜合成本率的顯著改善。

“大個險”營銷員再減半

歷經70多年發展，中國人保現已成爲綜合性保險金融集團，旗下擁有10多家專業子公司，業務範圍覆蓋財產險、人身險、再保險、資產管理、不動產投資和另類投資、金融科技等領域。

集團於2012年在香港聯交所上市，2018年在上交所上市，成爲國內第五家“A+H”股上市的保險企業。

中國人保集團成員衆多，集團分別通過人保財險（02328.HK）和人保香港在中國境內和中國香港經營財產險業務；通過人保壽險和人保健康經營壽險和健康險業務；通過人保資產對大部分保險資金進行集中化和專業化運用管理等，並在銀行、信託等非保險金融領域進行了戰略佈局。

對比過往，人保集團習慣性依靠人保財險搖旗吶喊，但近年人保，尤其因人保壽險得越發失落。

實際上，“萬年老三”人保集團保費收入也曾超過中國人壽、中國平安，高居榜首。像2014年，就可以說是人保集團的高光時刻，其以3491億元的保費收入超過中國平安、中國人壽，當時後兩者的保費收入分別爲3264.23億元、3310.10億元。

2017年，人保集團又被國壽反超，位居第三，此後的幾年中雖苦苦掙扎，卻並未有任何成效。

去年壽險子公司表現上，人保壽險2022年實現原保險保費收入927.02億元，同比下降4.3%。按渠道劃分，個人保險渠道、銀行保險渠道和團體保險渠道分別實現455.98億元、440.30億元和30.74億元，佔比分別爲49.2%、47.5%、3.3%。

對於下降的表現，公司稱主要是主動調整優化業務結構，壓縮低價值壽險產品規模。同時，人保壽險加大中高價值型終身壽險、年金保險產品銷售，實現普通型壽險原保費收入298.50億元，同比增長15.7%。值得注意的是，這是人保壽險近年來首次出現保費收入負增長，毫無疑問，這也與疫情、行業整體處於深度調整不無關係。

《每日財報》關注到，在中國人保2021年年報中，人保壽險的個險銷售渠道佔比爲51.8%，坐穩“半壁江山”。2022年，儘管這一渠道保費收入依舊居於首位，但其佔比則首次跌破50%。

這背後是代理人人力隊伍的縮減。數據顯示，截至2022年12月31日，人保壽險“大個險”營銷員較2021年底減少8.86萬人至9.74萬人，降幅達到47.6%，“大個險”渠道月人均新單期交保費3995.03元。

但由於新單增長承壓，去年人保壽險的一年新業務價值爲26.69億元，同比減少17.3%。三大渠道中，也僅銀保渠道一年新業務價值增長332%至5.49億元，個險渠道和團體保險渠道的一年新業務價值分別爲20.71億元、0.49億元，同比減少31%、51.5%。截至2022年末，人保壽險的內含價值爲1037.73億元，同比減少6.9%。

對於掌舵人變動，此前，中國人保宣佈羅熹因年齡原因辭去公司董事長一職。至此，羅熹已掌舵中國人保兩年七個月，再疊加此前的“禁酒令”事件。中國人保今年的發展，尚且充滿較大變數，對遠期來說，增強壽險仍是其長期側重點。