5月28日，海馬汽車股價一度漲停，後經市場持續震盪下行，截止當日收盤報漲4.62%，報收5.66元/股，總市值爲93.09億元，這是海馬汽車近四年來從未有過的高光。據統計，進入2021年至今，海馬汽車股價漲幅達到82.39%。

海馬汽車開盤大漲的主要原因是“摘星脫帽”。5月25日，海馬汽車發佈公告稱，公司股票交易於5月26日開市起停牌一天，自5月27日開市起恢復交易。公司股票交易自5月27日開市起撤銷其他風險警示，證券簡稱由“ST海馬”變更爲“海馬汽車”，股票交易價格的日漲跌幅限制由5%變爲10%。這意味着，被“ST”近兩年的海馬汽車終於成功摘帽。

2017年是海馬汽車由盛轉衰的轉折點。自2017年出現9.94億元虧損之後，2018年海馬汽車繼續虧損16.37億元，雖然2019年實現淨利潤0.85億元，但是是通過出售閒置房產、公司股權以及政府補貼實現的回暖，扣非後其淨利潤虧損達到7.31億元。

2019年4月24日，海馬汽車被實行“退市風險警示”處理，股票簡稱由“海馬汽車”變更爲“*ST海馬”，原因是連續兩年淨利潤爲負值。被“披星戴帽”的海馬汽車，開啓了自救之路。

爲拯救海馬扭轉業績頹勢，景柱再次迴歸擔任公司董事長。資料顯示，景柱也是汽車行業的老將，於1988年加入海馬汽車，2004年底景柱開始擔任海馬汽車集團董事長兼黨委書記，2013年7月景柱因個人原因辭去董事長職務。在本次重新當選董事長後，景柱表示自己“決心重返一線，再造海馬，帶領員工第四次創業。”

景柱迴歸海馬汽車後，首先就是通過變賣家產盤活現金流。據瞭解，2019年海馬汽車通過變賣401套房產和部分房地產物業、剝離汽車研發業務，使得2019年扭虧爲盈。2020年，海馬汽車再次出售145套房產使得同年6月份順利“摘星”，證券簡稱由“*ST海馬”變更爲“ST海馬”。

爲了徹底“摘帽”，海馬汽車並沒有停下變賣家產的腳步。2021年2月5日，ST海馬發佈公告稱，其控股子公司海馬財務擬向中國鐵路投資出售其持有的海南銀行7%股權，轉讓價格爲3.297億元。據瞭解，轉讓之前海馬財務持有海南銀行12%股權，轉讓之後海馬財務持有海南銀行5%股權。

雖然海馬汽車已經“摘星脫帽”，但是主營業務仍然堪憂。目前，海馬汽車旗下有海馬8S、海馬6P、海馬7X和海馬@3四款車型在售。數據顯示，2021年1-4月海馬汽車累計銷量爲10,468輛，同比增長163.90%。值得一提的是，海馬汽車所披露的銷量數據是包含爲小鵬汽車代工待產的小鵬G3，1-4月小鵬G3累計銷量爲7,518輛。

通過爲小鵬汽車代工代產，海馬汽車可以獲得額外的收益，但是在代工代產的模式下，產品生產的效率、成本和質量都是小鵬汽車無法直接把控的。2020年3月19日，小鵬汽車正式宣佈收購廣東福迪汽車有限公司，後者的股東變更爲肇慶小鵬新能源投資有限公司。換而言之，小鵬汽車通過收購福迪汽車獲得生產資質，不用再依靠海馬汽車代工代產，最新推出的小鵬P7車型就在小鵬肇慶工廠自行生產。據瞭解，中期改款小鵬G3將於下半年正式上市，上市之後新車也將由小鵬汽車自行生產。也就是說，海馬汽車未來將失去這一部分的收益，賬面銷量數據也將大打折扣。

或許在產品上已經失去了競爭力，而新能源又成爲當下的熱門話題，海馬汽車又將目光投向了氫能源賽道。過去一年半，包括氫能在內的新能源板塊熱度極高，海馬汽車自去年1月開始宣佈開發氫燃料電池汽車、與科研機構合作共建水制氫及高壓加氫一體化站等。海馬汽車瞄準了這一新賽道，“摘星脫帽”後的海馬汽車似乎煥發出新的生命力，不過海馬汽車能否通過新賽道翻身仍然保持觀望的態度。

有業內人士表示，海馬汽車沒有知名度的車型、沒有關鍵的技術支持、缺乏明確的發展目標，海馬汽車在產能過剩的汽車行業能否翻身還有待驗證。

實際上，股市上市退市也屬於正常現象。此前一汽夏利發佈公告稱，公司擬將名稱“天津一汽夏利汽車股份有限公司”變更爲“中國鐵路物資股份有限公司”，證券簡稱也將由“*ST夏利”變更爲“中國鐵物”，經營範圍由“轎車、汽車發動機、汽車零部件、內燃機配件的製造及其售後服務等”變更爲“鐵路運輸基礎設備銷售、鋼軌加工、高鐵設備、配件製造及銷售等”。對於汽車市場而言，在存量競爭的市場環境下加速了汽車行業洗牌，中國自主弱勢品牌正在加速淘汰，回天乏術的品牌終究退出市場。