來源：長江商報

新能源行業景氣延續，翔豐華（300890.SZ）加碼擴產。

4月5日，翔豐華發佈公告稱，擬發行可轉債募資不超過8億元，用於6萬噸人造石墨負極材料一體化生產基地建設項目、研發中心建設項目及補充流動資金。

長江商報記者注意到，近年來，翔豐華深度綁定大客戶比亞迪，並挖掘寧德時代、LG化學等客戶，隨着新能源行業快速發展實現業績穩定增長。根據4月5日披露的年報，2022年，翔豐華實現營業收入、淨利潤分別爲23.57億元、1.61億元，同比分別增長110.77%、60.89%。

近兩年投超50億擴產

翔豐華擴產邁出加速度。

根據最新公告，翔豐華擬發行可轉換公司債券募資，發行總額不超過8億元，扣除發行費用後，5.25億元擬用於6萬噸人造石墨負極材料一體化生產基地建設項目、5000萬元用於研發中心建設項目、2.25億元用於補充流動資金。

根據GGII數據，2022年，中國鋰電負極市場出貨量137萬噸，同比增長90%，其中，人造石墨負極材料市場佔比達84%。EV Tank預計，到2025年和2030年全球鋰離子電池負極材料出貨量有望達到331.7萬噸和863.4萬噸，9成以上產自中國，未來三年國內鋰電負極材料出貨量年複合增長率可達29.65%。

截至目前，翔豐華石墨負極材料產能爲6.7萬噸，在建產能6萬噸，產能利用率達109.78%。翔豐華表示，本次募投項目主要圍繞公司主營業務展開，有利於擴大生產規模，具有廣闊的市場前景。

長江商報記者注意到，近兩年來，翔豐華持續加碼新能源，擴大自有產能，累計投資達51億元。

具體來看，2021年6月翔豐華成立控股子公司四川翔豐華，生產石墨負極材料，年生產規模爲6萬噸，項目計劃投資約12億元；2022年8月，公司追加投資8萬噸石墨負極材料二期項目，新增投資額約爲18億元；爲加快石墨和石墨烯新材料的創新資源和產業資源集聚，2022年11月，翔豐華還與上海寶山區政府簽署《項目投資協議書》，項目總投資21.01億元。

值得一提的是，持續推動擴產，翔豐華也提到要警惕產能過剩風險。在年報中其談到，若未來下游鋰電池行業以及新能源汽車等終端行業發展放緩或不及預期，公司則將面臨產能過剩的風險。

比亞迪連續多年居第一大客戶

資料顯示，翔豐華成立於2009年6月12日，一年後進軍新能源領域。2017年10月，翔豐華首次闖關IPO但折戟。2019年，翔豐華二闖IPO成功，2020年9月在創業板掛牌交易。

上市之前，翔豐華業績表現並不亮眼，淨利潤一直徘徊在千萬元級別，上市當年即2020年遭遇業績雙降，實現營收、淨利潤分別爲4.16億元、4545萬元，同比分別下滑35.55%、26.32%。

之後翔豐華業績也實現突破。2021年及2022年，公司實現營收11.18億元、23.57億元，同比分別增長168.78%、110.77%；實現淨利潤9984萬元、1.61億元，同比分別增長119.65%、60.89%。

翔豐華表示，2022年受新能源行業快速發展影響，公司銷量及收入均有較大幅度增長，推動營收及業績規模擴大。

長江商報記者注意到，當前，翔豐華是比亞迪及寧德時代的供應商，保持長期良好的合作。

2012年，翔豐華開始向比亞迪送樣，2014年1月開始批量供貨，比亞迪多年爲其第一大客戶。數據顯示，2016年至2018年，翔豐華向比亞迪銷售的收入分別爲1.28億元、2.01億元、3.76億元，佔公司當年銷售收入的54.24%、55.46%、62.75%。2019年，比亞迪仍爲翔豐華第一大客戶，但銷售佔比降至41%。

此後幾年，翔豐華相繼挖掘了寧德時代、LG化學等大客戶，比亞迪銷售佔比有所下滑。直至2022年，翔豐華客戶中比亞迪銷售額爲12.25億元，佔年度銷售總額比例51.97%，再次過半。