豆粕：基差仍偏弱看待，单边维持区间震荡

【现货市场】

昨日油厂豆粕报价整体上调，其中沿海区域油厂主流报价在3950-4300元/吨，广东3950涨120元/吨，江苏4090涨40元/吨，山东4100涨50元/吨，天津4300涨110元/吨。全国主要油厂豆粕成交34.13万吨，较上一交易日减少0.03万吨，其中现货成交26.73万吨，远月基差成交7.4万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上升至46.66%。

【基本面消息】

欧盟委员会周三公布的数据显示，2022/23年度7月1日至4月9日，欧盟大豆进口量为947万吨，而上一年度同期为1，086万吨。

巴西植物油工业协会（Abiove）周三上调对该国2023年大豆出口量预估，因为中国对油籽的需求增加。2023年巴西大豆出口量目前料为创纪录的9370万吨，比3月份的预估上调了140万吨，也高于2022年的产量7870万吨，当年该国大豆作物收到干旱天气侵袭。

巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截至4月8日，巴西大豆收获进度为78.2%，高于一周前的74.5%，落后于去年同期的84.9%。

阿根廷农业部发布的报告显示，阿根廷农户销售新豆的步伐有所加快。截至4月5日，阿根廷农户预售了599万吨2022/23年度大豆，比一周前增加了50.3万吨，低于去年同期的1252万吨。作为对比，之前一周销售36.6万吨。

【行情展望】

USDA公布月度供需报告，数据略偏空，但实际影响有限。巴西大豆丰产压力虽利空盘面，但在价格和基差上已有较强体现。而当下美豆种植面积及季末库存低于市场预估，北美新作不确定性增加，盘面存支撑。尽管巴西到港仍旧延迟，但后期到港将陆续增加，上方仍存压力，利空基差。阶段性豆粕不存在明显趋势，建议观望为主。

生猪：供需宽松，关注二育入场节点

【现货情况】

昨日现货震荡偏弱，全国均价14.12元/公斤，较昨日下跌0.13元/公斤，其中河南均价为14.18元/公斤，较昨日下跌0.1元/公斤；辽宁均价为13.85元/公斤，较昨日下跌0.05元/公斤；四川均价为14元/公斤，较昨日下跌0.3元/公斤；广东均价为14.9元/公斤，较昨日下跌0.2元/公斤。

【市场数据】

据Mysteel监测数据显示，本周屠宰开工率 32.41%，较上周涨 0.06%，同比上涨 7.58%。本周开工率分地区看有增有减，但整体波动幅度都不大。本周国内重点屠宰企业鲜销率 88.51%，较上周跌 0.13 个百分点。本周国内重点屠宰企业冻品库容率 22.24%，较上周涨 0.53 个百分点。本周监测的重点批发市场的白条到货情况来看，日均到货量为 2456 头，环比上周增加 166 头。

【行情展望】

由能繁母猪存栏走势来看，当前出栏量处于阶段性底部，后续出栏量将持续回升，叠加当前出栏体重上行，供应压力将持续增加。需求端缓慢回升，提振空间不强。

供需两端仍存博弈，短期来看，二育四月或有补栏计划，叠加需求预期持续回暖，基本面有支撑。但二育若持续增加，无疑将增加年中出栏体重，是否会抵消仔猪腹泻带来的损失影响，仍需持续观望。当前盘面受情绪影响较大，建议观望为主。操作上，可持有09合约空单，或进行买01空09的操作。

玉米：现货价格反弹，玉米存支撑

【现货价格】

4月12日，东北三省及内蒙主流报价2590-2700元/吨，局部较昨日上涨20元/吨；华北黄淮主流报价2750-2800元/吨，局部较昨日上调10元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2740-2760元/吨，较昨日上调10元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2740-2760元/吨，较昨日上调10元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2860元/吨，较昨日上调10元/吨。一等新玉米装箱进港2740-2760元/吨，二等新玉米平仓2740-2760元/吨，部分较昨日上调10-20元/吨。

【基本面消息】

据Mysteel农产品统计，本周（4月6日-4月12日）全国玉米加工总量为49.34万吨，较上周下降9.32万吨；周度全国玉米淀粉产量为24.68万吨，较上周产量下降6.1万吨；开机率为45.97%，较上周降低11.36%。

截至4月12日玉米淀粉企业淀粉库存总量103.2万吨，较上周下降2.4万吨，降幅2.27%，月增幅4.47%；年同比降幅22.08%。

【行情展望】

小麦企稳，玉米卖压有所缓解，且拍卖预计再度后移，现货价格反弹。当前玉米供应充足，后期还有大量进口到港，但阶段性压力已释放，近期预计价格存支撑。

淀粉目前持续亏损已久，叠加副产品价格趋势偏弱，淀粉企业有挺淀粉价格的需求，淀粉利润有望好转，中长期来看淀粉企业有降开工及降库存的需求，且白糖价格高企利多淀粉，淀粉-玉米正套持有。 

白糖：国际贸易流仍相对偏紧，郑糖跟随外盘波动

【行情分析】

在国际供需矛盾尚未解决前原糖仍维持相对偏强走势。泰国预计产量在1120万吨左右，同比增加100万吨，印度3月下旬产糖数据出炉，市场主流预估产量在3300-3380万吨，低于2月预测的3400万吨，虽然巴西增产预期但距离大规模开榨仍有一定时间，因而短期内贸易流紧张格局仍难以明显缓解，预计原糖短期内仍保持高位震荡偏强运行。3月产销数据出炉，广西累计产量为526.77万吨，降至16/17榨季以来最低水平，工业库存触及近六年来低位。伴随原糖持续新高，加工糖利润持续倒挂，持仓上升至6年多高位。下游采购仍然是按需采购，港口出货缓慢，也有一定的惜售情绪，贸易商进退两难。预计短期内看涨氛围仍浓厚，关注后续相关政策情况。

【基本面消息】

国际方面：

2022/23榨季截至3月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为54389.2万吨，较去年同期的52291.8万吨增加了2097.4万吨，同比增幅达4.01%；甘蔗ATR为141.09kg/吨，较去年同期的142.97kg/吨下降了1.88kg/吨；累计制糖比为45.93%，较去年同期的45.01%增加了0.92%；累计产乙醇285.35亿升，较去年同期的274.11亿升增加了11.24亿升，同比增幅达4.10%；累计产糖量为3358.3万吨，较去年同期的3206.1万吨增加了152.2万吨，同比增幅达4.74%。

印度：印度糖厂协会（ISMA）4月5日公布的报告显示，印度2022/23榨季截至3月产糖量为2996万吨，较去年同期的3099万吨下降3.4%。2022/23榨季截至3月，北方邦产糖量为890万吨；马邦为1042万吨；卡纳塔克邦为552万吨。

国内方面：

海关总署公布的数据显示，中国1月份进口食糖57万吨，同比增加16万吨。中国2月份进口食糖31万吨，同比减少10万吨。2023年1-2月中国累计进口食糖88万吨，同比增加6万吨。 22/23榨季截至2月底中国累计进口食糖265万吨，同比减少1万吨。

海关总署公布的数据显示，税则号170290项下三类商品1-2月合计进口量为14.82万吨，同比增加2.29万吨，增幅18.28%。

【操作建议】观望

【评级】中性

棉花：宏观风险未彻底消除，关注新棉种植情况

【行情分析】

市场对供应端的2023/24年度新疆棉植棉面积下降、天气炒作及籽棉抢收利多预期较强，不过需求端内销需求边际略有走弱，外销部分新订单略有下达，需求端整体边际略走弱但走弱暂不明显。综上，短期棉价或略偏强运行，但外部风险未完全消失。

【基本面消息】

USDA：   截止4月2号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为4%；去年同期水平为4%，较去年持稳；近五年同期平均水平在5%，较近五年同期平均水平慢1个百分点，德州方面种植速度表现尚可。

USDA：截至3月30日当周，2022/23美陆地棉周度签约3.64万吨，周降43%，较前四周平均水平降31%，其中中国签约1.46万吨，越南签约1.19万吨；2023/24周签约0.36万吨；2022/23美陆地棉出口装运5.67吨，周降25%，较前四周平均水平降15%，其中越南1.4万吨，中国1.02万吨。

国内方面：

截至4月13日，郑棉注册仓单14824张，较上一交易日减少49张；有效预报3098张，较上一交易日增加204张，仓单及预报总量17922张，折合棉花71.69万吨。

4月13日，全国3128皮棉到厂均价15393元/吨，涨13元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23595元/吨，不变；纺纱利润为1662.7元/吨，减14.3元/吨。近期棉花原料价格较为坚挺，纱线出货较缓，纺纱利润小幅承压。

【操作建议】09多单持有

【评级】中性

鸡蛋：小码价格逐步增多，现货价格或逐渐见顶

【现货市场】

4月13日全国鸡蛋价格有稳有涨，全国主产区鸡蛋均价为4.71元/斤，较昨日价格上涨0.04元/斤。     

【供应方面】

蛋鸡整体存栏量相对稳定，继续处于较低位置，同时按养殖周期推 算，新开产蛋鸡已经开始处于下降趋势；从淘汰鸡表现来看，目前可淘鸡数量略少， 屠宰企业开工降低，淘汰鸡出栏量减少；综合来看，考虑到有部分换羽开产，供应面预期较为稳定。

【需求方面】

清明节过后，二批补货不及预期，市场需求转弱迹象明显，同时南方多地陷阴雨天气，鸡蛋存储时间缩短，商超及农贸市场补货情绪谨慎，而终端家庭消费节前储备充足，库存消化需要时间，预计本周需求面偏弱运行。

【价格展望】

养殖成本继续下降，鸡蛋存储时间难度增加，产区出货加快，市场对价格预期偏空，贸易环节交易谨慎。预计本周鸡蛋市场或震荡走弱。

油脂：消费淡季，油脂市场走势偏弱

【现货市场】

现货方面，豆油现货随盘波动，基差报价偏弱。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8830元/吨，较上日下跌90元，江苏地区豆油4月现货基差最低报2305+650。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7276元/吨，较上日下跌94元，广东地区工厂4月基差最低报2305+160。

【基本面消息】

美国农业部周二公布的4月供需报告显示，2022/23年度全球棕榈油产量预计为7，755.9万吨，3月预估为7，755.9万吨。

某投资银行称尽管马来西亚3月毛棕榈油库存降至九个月低位，但分析师周二预计，毛棕榈油价格将走软，因植物油供应增加。可能在2023年对毛棕榈油价格构成压力，2023年毛棕榈油平均售价预估维持在每吨3，100-3，200马币之间。

马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，4月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加35.1%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加30.63%，出油率（OER）环比增加0.85%。

印尼政府官员周三称，政府正在审查棕榈油出口政策，以便在斋月需求旺季过后管理国内供应。政府正在评估斋月后的DMO配套系数及其计算方式，目前还没有决定是提高还是削减。其中一个考虑因素是生产商在国内销售的棕榈油数量。

周三俄罗斯政府表示黑海谷物协议前景并不乐观，因为有关消除俄罗斯农产品和化肥出口障碍的承诺尚未兑现。5月18日到期的黑海谷物协议前景不确定，可能影响到乌克兰的谷物和油籽出口，乌克兰是世界主要葵花籽油出口国。

【行情展望】

油脂市场走势偏弱，市场对油脂供应增加压力存忧，油脂消费处于淡季，基差下滑，建议观望为主。

花生：油料花生供应宽松，弱势运行

【现货市场】

昨日国内花生价格平稳偏强运行，兴城集到货13车左右，市场需求良好，成交价格偏强上涨。目前东北308通货米报价5.50-5.80元/斤，花育23通货米报价5.70元/斤。河南产区白沙通货米报价5.60-5.80元/斤。进口花生陆续到港，苏丹精米报价10200-10400元/吨。油厂到货量稳定，国内米成交价格多以质论价，部分工厂到货量有限，多为进口米订单。 

【行情展望】

产区花生整体交易欠佳，市场入市较为谨慎，花生价格震荡区间运行，部分走货加快地区价格略显坚挺。目前来看，基层上货量有限，贸易商并不急于抛货，普遍持货观望行情为主。建议短期保持偏空思路为主，花生期货2310关注10500元一带的压力。

红枣：货源相对充裕，期货走势偏弱

【现货市场】

新疆产区剩余未售灰枣有限，余货质量相对一般，参考原料均价在5.18元/公斤，各产区原料价格参考阿克苏4.30-5.50元/公斤，阿拉尔4.50-6.00/公斤，喀什团场参考4.80-6.00元/公斤，质量较差货源或在3.00-4.00元/公斤。大货多集中在中上游，随着近期温度上升，大货将面临入库，枣树生长方面，部分温度略高地区枣树逐渐发芽。

河北崔尔庄市场好货价格趋强，让利出货情况较少，存在部分囤货情况，一级参考8.30-8.40元/公斤，优质好货价格参考8.50-8.80元/公斤，优质特级均价参考9.40元/公斤，整体看市场走货情况尚可，随着温度上升部分货源开始入库。广东市场到货6车，市场优质好货购销氛围较好，华南地区温度较高，当地客商青睐于质量、干度好货源，一般货出货承压，实际成交以质论价。

【行情展望】

产销区货源供应相对充足，随着温度上升入库逐渐展开，或存在少量让利抛货情况，价格不主流 ，好货价格趋稳运行。红枣期货走势偏弱，红枣期货2309关注在10150元一带的压力。

苹果：苹果期货市场弱势运行

【现货市场】

山东产区交易平稳进行，客商按需采购，受货源质量等问题影响，交易不温不火。西北产区冷库走货仍以客商自提发货为主，山西产区晚富士进入盛花期，近期产区气温适宜，整体授粉情况尚可。

【行情展望】

产区交易氛围尚可，客商按需采购，销区市场到车量略有减少，苹果期货市场弱势运行，苹果期货2310关注8250元一带的压力。

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