豆粕：基差仍偏弱看待，單邊維持區間震盪

【現貨市場】

昨日油廠豆粕報價整體上調，其中沿海區域油廠主流報價在3950-4300元/噸，廣東3950漲120元/噸，江蘇4090漲40元/噸，山東4100漲50元/噸，天津4300漲110元/噸。全國主要油廠豆粕成交34.13萬噸，較上一交易日減少0.03萬噸，其中現貨成交26.73萬噸，遠月基差成交7.4萬噸。開機方面，今日全國123家油廠開機率上升至46.66%。

【基本面消息】

歐盟委員會週三公佈的數據顯示，2022/23年度7月1日至4月9日，歐盟大豆進口量爲947萬噸，而上一年度同期爲1，086萬噸。

巴西植物油工業協會（Abiove）週三上調對該國2023年大豆出口量預估，因爲中國對油籽的需求增加。2023年巴西大豆出口量目前料爲創紀錄的9370萬噸，比3月份的預估上調了140萬噸，也高於2022年的產量7870萬噸，當年該國大豆作物收到乾旱天氣侵襲。

巴西國家商品供應公司（CONAB）稱，截至4月8日，巴西大豆收穫進度爲78.2%，高於一週前的74.5%，落後於去年同期的84.9%。

阿根廷農業部發布的報告顯示，阿根廷農戶銷售新豆的步伐有所加快。截至4月5日，阿根廷農戶預售了599萬噸2022/23年度大豆，比一週前增加了50.3萬噸，低於去年同期的1252萬噸。作爲對比，之前一週銷售36.6萬噸。

【行情展望】

USDA公佈月度供需報告，數據略偏空，但實際影響有限。巴西大豆豐產壓力雖利空盤面，但在價格和基差上已有較強體現。而當下美豆種植面積及季末庫存低於市場預估，北美新作不確定性增加，盤面存支撐。儘管巴西到港仍舊延遲，但後期到港將陸續增加，上方仍存壓力，利空基差。階段性豆粕不存在明顯趨勢，建議觀望爲主。

生豬：供需寬鬆，關注二育入場節點

【現貨情況】

昨日現貨震盪偏弱，全國均價14.12元/公斤，較昨日下跌0.13元/公斤，其中河南均價爲14.18元/公斤，較昨日下跌0.1元/公斤；遼寧均價爲13.85元/公斤，較昨日下跌0.05元/公斤；四川均價爲14元/公斤，較昨日下跌0.3元/公斤；廣東均價爲14.9元/公斤，較昨日下跌0.2元/公斤。

【市場數據】

據Mysteel監測數據顯示，本週屠宰開工率 32.41%，較上週漲 0.06%，同比上漲 7.58%。本週開工率分地區看有增有減，但整體波動幅度都不大。本週國內重點屠宰企業鮮銷率 88.51%，較上週跌 0.13 個百分點。本週國內重點屠宰企業凍品庫容率 22.24%，較上週漲 0.53 個百分點。本週監測的重點批發市場的白條到貨情況來看，日均到貨量爲 2456 頭，環比上週增加 166 頭。

【行情展望】

由能繁母豬存欄走勢來看，當前出欄量處於階段性底部，後續出欄量將持續回升，疊加當前出欄體重上行，供應壓力將持續增加。需求端緩慢回升，提振空間不強。

供需兩端仍存博弈，短期來看，二育四月或有補欄計劃，疊加需求預期持續回暖，基本面有支撐。但二育若持續增加，無疑將增加年中出欄體重，是否會抵消仔豬腹瀉帶來的損失影響，仍需持續觀望。當前盤面受情緒影響較大，建議觀望爲主。操作上，可持有09合約空單，或進行買01空09的操作。

玉米：現貨價格反彈，玉米存支撐

【現貨價格】

4月12日，東北三省及內蒙主流報價2590-2700元/噸，局部較昨日上漲20元/噸；華北黃淮主流報價2750-2800元/噸，局部較昨日上調10元/噸。港口價格方面，鮁魚圈（容680-730/14.5-15%水）平艙價2740-2760元/噸，較昨日上調10元/噸；錦州港（15%水/容重680-720）平艙價2740-2760元/噸，較昨日上調10元/噸；蛇口港散糧玉米成交價2860元/噸，較昨日上調10元/噸。一等新玉米裝箱進港2740-2760元/噸，二等新玉米平倉2740-2760元/噸，部分較昨日上調10-20元/噸。

【基本面消息】

據Mysteel農產品統計，本週（4月6日-4月12日）全國玉米加工總量爲49.34萬噸，較上週下降9.32萬噸；周度全國玉米澱粉產量爲24.68萬噸，較上週產量下降6.1萬噸；開機率爲45.97%，較上週降低11.36%。

截至4月12日玉米澱粉企業澱粉庫存總量103.2萬噸，較上週下降2.4萬噸，降幅2.27%，月增幅4.47%；年同比降幅22.08%。

【行情展望】

小麥企穩，玉米賣壓有所緩解，且拍賣預計再度後移，現貨價格反彈。當前玉米供應充足，後期還有大量進口到港，但階段性壓力已釋放，近期預計價格存支撐。

澱粉目前持續虧損已久，疊加副產品價格趨勢偏弱，澱粉企業有挺澱粉價格的需求，澱粉利潤有望好轉，中長期來看澱粉企業有降開工及降庫存的需求，且白糖價格高企利多澱粉，澱粉-玉米正套持有。 

白糖：國際貿易流仍相對偏緊，鄭糖跟隨外盤波動

【行情分析】

在國際供需矛盾尚未解決前原糖仍維持相對偏強走勢。泰國預計產量在1120萬噸左右，同比增加100萬噸，印度3月下旬產糖數據出爐，市場主流預估產量在3300-3380萬噸，低於2月預測的3400萬噸，雖然巴西增產預期但距離大規模開榨仍有一定時間，因而短期內貿易流緊張格局仍難以明顯緩解，預計原糖短期內仍保持高位震盪偏強運行。3月產銷數據出爐，廣西累計產量爲526.77萬噸，降至16/17榨季以來最低水平，工業庫存觸及近六年來低位。伴隨原糖持續新高，加工糖利潤持續倒掛，持倉上升至6年多高位。下游採購仍然是按需採購，港口出貨緩慢，也有一定的惜售情緒，貿易商進退兩難。預計短期內看漲氛圍仍濃厚，關注後續相關政策情況。

【基本面消息】

國際方面：

2022/23榨季截至3月上半月，巴西中南部地區累計入榨量爲54389.2萬噸，較去年同期的52291.8萬噸增加了2097.4萬噸，同比增幅達4.01%；甘蔗ATR爲141.09kg/噸，較去年同期的142.97kg/噸下降了1.88kg/噸；累計製糖比爲45.93%，較去年同期的45.01%增加了0.92%；累計產乙醇285.35億升，較去年同期的274.11億升增加了11.24億升，同比增幅達4.10%；累計產糖量爲3358.3萬噸，較去年同期的3206.1萬噸增加了152.2萬噸，同比增幅達4.74%。

印度：印度糖廠協會（ISMA）4月5日公佈的報告顯示，印度2022/23榨季截至3月產糖量爲2996萬噸，較去年同期的3099萬噸下降3.4%。2022/23榨季截至3月，北方邦產糖量爲890萬噸；馬邦爲1042萬噸；卡納塔克邦爲552萬噸。

國內方面：

海關總署公佈的數據顯示，中國1月份進口食糖57萬噸，同比增加16萬噸。中國2月份進口食糖31萬噸，同比減少10萬噸。2023年1-2月中國累計進口食糖88萬噸，同比增加6萬噸。 22/23榨季截至2月底中國累計進口食糖265萬噸，同比減少1萬噸。

海關總署公佈的數據顯示，稅則號170290項下三類商品1-2月合計進口量爲14.82萬噸，同比增加2.29萬噸，增幅18.28%。

【操作建議】觀望

【評級】中性

棉花：宏觀風險未徹底消除，關注新棉種植情況

【行情分析】

市場對供應端的2023/24年度新疆棉植棉面積下降、天氣炒作及籽棉搶收利多預期較強，不過需求端內銷需求邊際略有走弱，外銷部分新訂單略有下達，需求端整體邊際略走弱但走弱暫不明顯。綜上，短期棉價或略偏強運行，但外部風險未完全消失。

【基本面消息】

USDA：   截止4月2號，美棉15個棉花主要種植州棉花種植率爲4%；去年同期水平爲4%，較去年持穩；近五年同期平均水平在5%，較近五年同期平均水平慢1個百分點，德州方面種植速度表現尚可。

USDA：截至3月30日當週，2022/23美陸地棉周度簽約3.64萬噸，周降43%，較前四周平均水平降31%，其中中國簽約1.46萬噸，越南簽約1.19萬噸；2023/24周簽約0.36萬噸；2022/23美陸地棉出口裝運5.67噸，周降25%，較前四周平均水平降15%，其中越南1.4萬噸，中國1.02萬噸。

國內方面：

截至4月13日，鄭棉註冊倉單14824張，較上一交易日減少49張；有效預報3098張，較上一交易日增加204張，倉單及預報總量17922張，摺合棉花71.69萬噸。

4月13日，全國3128皮棉到廠均價15393元/噸，漲13元/噸；全國環錠紡32s純棉紗環錠紡主流報價23595元/噸，不變；紡紗利潤爲1662.7元/噸，減14.3元/噸。近期棉花原料價格較爲堅挺，紗線出貨較緩，紡紗利潤小幅承壓。

【操作建議】09多單持有

【評級】中性

雞蛋：小碼價格逐步增多，現貨價格或逐漸見頂

【現貨市場】

4月13日全國雞蛋價格有穩有漲，全國主產區雞蛋均價爲4.71元/斤，較昨日價格上漲0.04元/斤。     

【供應方面】

蛋雞整體存欄量相對穩定，繼續處於較低位置，同時按養殖週期推 算，新開產蛋雞已經開始處於下降趨勢；從淘汰雞表現來看，目前可淘雞數量略少， 屠宰企業開工降低，淘汰雞出欄量減少；綜合來看，考慮到有部分換羽開產，供應面預期較爲穩定。

【需求方面】

清明節過後，二批補貨不及預期，市場需求轉弱跡象明顯，同時南方多地陷陰雨天氣，雞蛋存儲時間縮短，商超及農貿市場補貨情緒謹慎，而終端家庭消費節前儲備充足，庫存消化需要時間，預計本週需求面偏弱運行。

【價格展望】

養殖成本繼續下降，雞蛋存儲時間難度增加，產區出貨加快，市場對價格預期偏空，貿易環節交易謹慎。預計本週雞蛋市場或震盪走弱。

油脂：消費淡季，油脂市場走勢偏弱

【現貨市場】

現貨方面，豆油現貨隨盤波動，基差報價偏弱。江蘇張家港地區貿易商一級豆油現貨價格8830元/噸，較上日下跌90元，江蘇地區豆油4月現貨基差最低報2305+650。廣東廣州港地區24度棕櫚油現貨價格7276元/噸，較上日下跌94元，廣東地區工廠4月基差最低報2305+160。

【基本面消息】

美國農業部週二公佈的4月供需報告顯示，2022/23年度全球棕櫚油產量預計爲7，755.9萬噸，3月預估爲7，755.9萬噸。

某投資銀行稱儘管馬來西亞3月毛棕櫚油庫存降至九個月低位，但分析師週二預計，毛棕櫚油價格將走軟，因植物油供應增加。可能在2023年對毛棕櫚油價格構成壓力，2023年毛棕櫚油平均售價預估維持在每噸3，100-3，200馬幣之間。

馬來西亞南部棕果廠商公會（SPPOMA）數據顯示，4月1-10日馬來西亞棕櫚油產量環比增加35.1%，其中鮮果串（FFB）單產環比增加30.63%，出油率（OER）環比增加0.85%。

印尼政府官員週三稱，政府正在審查棕櫚油出口政策，以便在齋月需求旺季過後管理國內供應。政府正在評估齋月後的DMO配套係數及其計算方式，目前還沒有決定是提高還是削減。其中一個考慮因素是生產商在國內銷售的棕櫚油數量。

週三俄羅斯政府表示黑海谷物協議前景並不樂觀，因爲有關消除俄羅斯農產品和化肥出口障礙的承諾尚未兌現。5月18日到期的黑海谷物協議前景不確定，可能影響到烏克蘭的穀物和油籽出口，烏克蘭是世界主要葵花籽油出口國。

【行情展望】

油脂市場走勢偏弱，市場對油脂供應增加壓力存憂，油脂消費處於淡季，基差下滑，建議觀望爲主。

花生：油料花生供應寬鬆，弱勢運行

【現貨市場】

昨日國內花生價格平穩偏強運行，興城集到貨13車左右，市場需求良好，成交價格偏強上漲。目前東北308通貨米報價5.50-5.80元/斤，花育23通貨米報價5.70元/斤。河南產區白沙通貨米報價5.60-5.80元/斤。進口花生陸續到港，蘇丹精米報價10200-10400元/噸。油廠到貨量穩定，國內米成交價格多以質論價，部分工廠到貨量有限，多爲進口米訂單。 

【行情展望】

產區花生整體交易欠佳，市場入市較爲謹慎，花生價格震盪區間運行，部分走貨加快地區價格略顯堅挺。目前來看，基層上貨量有限，貿易商並不急於拋貨，普遍持貨觀望行情爲主。建議短期保持偏空思路爲主，花生期貨2310關注10500元一帶的壓力。

紅棗：貨源相對充裕，期貨走勢偏弱

【現貨市場】

新疆產區剩餘未售灰棗有限，餘貨質量相對一般，參考原料均價在5.18元/公斤，各產區原料價格參考阿克蘇4.30-5.50元/公斤，阿拉爾4.50-6.00/公斤，喀什團場參考4.80-6.00元/公斤，質量較差貨源或在3.00-4.00元/公斤。大貨多集中在中上游，隨着近期溫度上升，大貨將面臨入庫，棗樹生長方面，部分溫度略高地區棗樹逐漸發芽。

河北崔爾莊市場好貨價格趨強，讓利出貨情況較少，存在部分囤貨情況，一級參考8.30-8.40元/公斤，優質好貨價格參考8.50-8.80元/公斤，優質特級均價參考9.40元/公斤，整體看市場走貨情況尚可，隨着溫度上升部分貨源開始入庫。廣東市場到貨6車，市場優質好貨購銷氛圍較好，華南地區溫度較高，當地客商青睞於質量、幹度好貨源，一般貨出貨承壓，實際成交以質論價。

【行情展望】

產銷區貨源供應相對充足，隨着溫度上升入庫逐漸展開，或存在少量讓利拋貨情況，價格不主流 ，好貨價格趨穩運行。紅棗期貨走勢偏弱，紅棗期貨2309關注在10150元一帶的壓力。

蘋果：蘋果期貨市場弱勢運行

【現貨市場】

山東產區交易平穩進行，客商按需採購，受貨源質量等問題影響，交易不溫不火。西北產區冷庫走貨仍以客商自提發貨爲主，山西產區晚富士進入盛花期，近期產區氣溫適宜，整體授粉情況尚可。

【行情展望】

產區交易氛圍尚可，客商按需採購，銷區市場到車量略有減少，蘋果期貨市場弱勢運行，蘋果期貨2310關注8250元一帶的壓力。

免責聲明

本報告中的信息均來源於被廣發期貨有限公司認爲可靠的已公開資料，但廣發期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。

本報告反映研究人員的不同觀點、見解及分析方法，並不代表廣發期貨或其附屬機構的立場。報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員於發出本報告當日的判斷，可隨時更改且不予通告。

在任何情況下，報告內容僅供參考，報告中的信息或所表達的意見並不構成所述品種買賣的出價或詢價，投資者據此投資，風險自擔。

本報告旨在發送給廣發期貨特定客戶及其他專業人士，版權歸廣發期貨所有，未經廣發期貨書面授權，任何人不得對本報告進行任何形式的發佈、複製。如引用、刊發，需註明出處爲“廣發期貨”，且不得對本報告進行有悖原意的刪節和修改。