來源：中華糧網

一、小麥大幅下跌，玉米價格鬆動

近期，玉米市場仍處在華北陰跌，東北硬抗的格局之中。而另一邊，與玉米有極高替代作用的小麥，反而率先開啓加速下跌模式，目前河南地區麪粉廠收購價格普遍跌破1.3元/斤，基層收購價更是下探至1.25-1.27元/斤，較4月初已經下跌0.08元/斤左右，即160元/噸左右，跌幅遠超同期玉米。雖然目前華北小麥玉米價差仍然較大，距離形成替代優勢仍有300元/噸左右的價差空間，但隨着新小麥上市臨近，疊加本年度生長期水熱充足，豐產預期不斷加強，小麥價格明顯存在進一步下探空間，對玉米價格壓制作用會逐漸加強，進一步限制玉米上漲空間。

本週國內玉米市場已經明顯受到小麥“寒流”影響，價格走勢整體偏弱。隨着氣溫升高及小麥收購期臨近，華北地區玉米糧源大量出售，價格持續走弱，作爲玉米銷售熱度標杆的山東玉米深加工企業廠門到車量，持續維持在每日千輛以上，可見售糧壓力之大。另一方面東北市場缺乏亮點，當前東北糧外流利潤倒掛，甚至出現華北玉米倒流的反常現象，要走貨就需要降價，東北市場仍在僵持之中。

具體價格方面，黑龍江和吉林玉米深加工企業主流收購價格在2180-2300元/噸，較上月下跌20元/噸；華北黃淮地區玉米深加工企業主流收購價格報2200-2310元/噸，較上週下跌20-30元/噸不等；廣東地區港口玉米報價2430-2460元/噸，較上週下跌10元/噸左右。

二、下游表現不佳，玉米缺乏支撐

玉米下游方面，本週農副產品方面價格以下跌爲主，全國農產品批發市場豬肉平均價格爲20.52元/公斤，比上週下跌1.11%；牛肉65.74元/公斤，羊肉61.74元/公斤，白條雞17.66元/公斤，較上週微跌；雞蛋8.09元/公斤，較上週下跌1.46%。進入2024年以生豬爲代表的畜禽養殖由於持續虧損，養殖規模普遍處於收縮之中，在此背景下，臨近五一節日，畜禽產品價格也並未明顯走強，充分表現出當前需求恢復的乏力。好在由於飼料等原料價格下跌，養殖盈利依然能夠維持低位徘徊，但在此情況下，飼料企業玉米採購勢必相對消極，更不會大量備貨，因此飼料養殖環節對玉米價格缺乏支撐。

而深加工方面，雖然玉米深加工企業開機率依然維持在70%左右的高位，但持續的高開機率讓產品供應充足、產品價格開始下跌，企業加工利潤明顯收窄，部分玉米價格較高區域的加工企業甚至開始出現虧損，整體上不利於穩定玉米價格。因此總體上近期需求端對玉米的價格支撐較弱，這也是目前玉米疲軟的根本原因。

三、玉米春播已至，新季成本下移

常言道“苞米下種穀雨天”，本週全國大部農區平均氣溫較常年偏高2~4℃，東北地區和內蒙古氣溫偏高4~6℃，整體土壤墒情適宜、利於春播，東北地區春耕工作已經陸續展開。目前從基層瞭解到各地地租普遍下跌20%-30%，部分地區下跌幅度甚至達到50%，保守估計僅地租部分就能省出200-300元/噸的玉米成本，因此勢必帶動新季玉米價格重心下移，進一步拖累玉米遠期走勢。

綜上所述，雖然基層餘糧並不寬裕，但悲觀預期讓社會庫存幾乎“清零”，使得玉米有效供應仍然充足，結合新季玉米種植成本下降，如果消費端預期沒有明顯改善，遠期玉米價格並不樂觀。

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