來源：長江商報

重組湘財證券完成近三年，湘財股份（600095.SH）首次陷入虧損。

4月16日晚間，湘財股份披露年報。2022年公司實現營業收入35.16億元，同比減少23.08%；歸屬於上市公司股東的淨利潤（淨利潤，下同）爲-3.26億元，同比減少167.17%。其中，湘財證券實現營業收入10.76億元，同比下降47.38%；淨利潤0.39億元，同比下降94.36%。

事實上，2022年證券市場的波動使得證券行業公司業績普遍表現低迷。湘財股份表示，2022年公司實業板塊仍處虧損狀態；同時，國內證券市場整體下跌幅度較大，公司證券板塊自營業務收入及其子公司收入較上年同期出現下滑，利潤未達預期。

不僅如此，兩年前對大智慧（601519.SH）的投資，隨着後者股價及業務雙重受挫，成爲湘財股份的拖累。2022年，湘財股份對所持大智慧股權計提減值準備1.65億元，直接減少了湘財股份當期淨利潤1.65億元。

值得一提的是，今年年初大智慧股價有所回溫，湘財股份趕忙推出減持計劃意在止損。但由於設定減持價格下限爲9元/股，而截至4月17日收盤，大智慧在二級市場上的股價依舊低於前述價格，湘財股份此次減持似乎並不順利。

湘財證券六大業務收入下滑

2022年證券市場的大幅波動，使得以湘財證券爲核心的湘財股份面臨虧損。

年報顯示，2022年湘財股份實現營業收入35.16億元，同比減少23.08%；扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入後的營業收入爲35億元，同比增長28.48%；淨利潤和扣除非經常性損益後的淨利潤爲-3.26億元、-3.39億元，同比減少167.17%、171.83%，均由盈轉虧。

長江商報記者注意到，這是湘財股份自2020年重組湘財證券完成後，首次出現全年業績虧損。

據瞭解，湘財股份前身是哈高科，2020年6月，湘財證券作價超106億元借殼哈高科登陸資本市場，上市公司也更名爲湘財股份。通過此次重組，湘財股份則以證券業務爲核心主業，其他業務主要包括防水卷材業務、食品加工業務、貿易業務等。

隨着湘財證券借殼上市，2020年和2021年，湘財股份實現營業收入26.37億元、45.71億元，同比增長35.65%、73.38%；淨利潤3.56億元、4.86億元，同比增長9.96%、36.33%；扣非淨利潤分別爲2.63億元、4.72億元，同比增長5081.01%、79.67%。

對於重組後首次出現虧損，湘財股份表示，2022年公司實業板塊仍處於虧損狀態；同時，國內證券市場整體下跌幅度較大，公司證券板塊自營業務收入及其子公司收入較上年同期出現下滑，利潤未達預期。

年報顯示，2022年湘財證券實現營業收入10.76億元，較上年同期下降47.38%；實現淨利潤0.39億元，較上年同期下降94.36%。

分業務條線來看，2022年湘財證券經紀業務、自營投資業務、投行業務、信用交易業務、另類投資業務、公募基金業務等六大業務分別實現營業收入7.63億元、2214.04萬元、8883.43萬元、5.01億元、-8797.29萬元、1784.71萬元，同比減少18.53%、96.2%、5.25%、15.95%、288.17%、35.18%。

此外，湘財股份的實業板塊2022年實現營業收入17.67億元，同比減少30.59%，毛利率僅爲1.31%，同比增加0.28個百分點。

投資大智慧計提減值準備1.65億

除了核心證券業務利潤不及預期之外，投資大智慧也成爲拖累湘財股份業績的主要原因。

長江商報記者注意到，在借殼湘財股份之前，2015年新湖系原本計劃讓湘財證券借殼大智慧上市，但當時大智慧因信披違規而被證監會立案調查，即便重組方案已經獲得證監會通過，湘財證券的借殼之旅仍戛然而止。

2017年6月，新湖集團出資17.2億元受讓大智慧實控人張長虹所持有的公司4億股股份，再次成爲其第二大股東。三年後的2020年8月，此時剛借殼哈高科上市不久的湘財股份，以支付現金的方式收購關聯方新湖集團持有的大智慧2.98億股股份（佔大智慧總股本的15%），交易總價約爲26.74億元，由此取代新湖集團成爲大智慧第二大股東。

此次湘財股份在年報中披露，公司作爲大智慧的第二大股東，持股比例爲14.65%，在長期股權投資中按照權益法覈算。由於2022年大智慧股價出現下跌，已低於湘財股份的投資成本，同時大智慧業績下滑出現虧損，截至2022年12月31日，湘財股份持有的大智慧股權賬面餘額24.95億元，當期計提減值準備1.65億元，直接減少了湘財股份當期淨利潤1.65億元。

年報顯示，2022年大智慧實現營業收入7.8億元，同比減少4.69%；淨利潤和扣非淨利潤分別由盈轉虧8827.53萬元、9184.69萬元。

或是爲了及時止損，今年年初，大智慧股價回升之際，湘財股份便推出減持計劃，公司擬減持大智慧股份不超過4000萬股，佔後者總股本的1.96%，減持價格爲不低於9元/股，這也是湘財股份首次計劃減持大智慧股票。僅以最低減持價格計算，湘財股份此次擬減持部分市值約爲3.6億元。此後不久，湘財股份的一致行動人新湖集團也計劃減持大智慧不超過1040.54萬股。

但湘財股份此次減持似乎並不順利。減持計劃拋出後，大智慧的股價曾在4月10日盤中衝破9元，達到9.08元/股。截至4月17日收盤，大智慧二級市場股價爲8.22元/股，依舊低於湘財股份計劃減持價格下限。

不過，湘財股份仍在繼續高比例質押所持大智慧股票。上月末，大智慧披露，湘財股份將其所持有的公司部分股份辦理了解除質押登記手續，當日又辦理了質押登記手續。目前，湘財股份所持大智慧股票的質押率仍高達79.29%。