快訊：2023年5月8日，焦煤期貨主力合約日內漲超6.5%。

雙焦：焦炭開啓第六輪提降，煤焦價格震盪偏弱

焦炭：4月焦炭市場進入快速下行通道，現貨價格完成5輪降價，累計降幅400-500元/噸。雖然月內焦炭完成5輪降價，但由於原料煤也持續下跌，焦企利潤僅僅小幅下降，目前噸焦平均利潤爲35元/噸，較上月環比下降20元/噸。4月焦企開工率較3月小幅上升，4月末Mysteel統計獨立焦企全樣本產能利用率爲76.23% ，月環比上漲2.33%；焦炭日均產量69.97萬噸，月環比增加2.99萬噸。需求方面，下游鋼廠虧損增加，4月中旬以來鋼廠鐵水產量連續三週下降至240萬噸，較3月末下降2.87萬噸，同比增2萬噸。庫存方面，4月樣本獨立焦化廠焦炭庫存104.96萬噸，環比上升39.02萬噸；鋼廠焦炭庫存624.11萬噸，環比下降29.75萬噸；港口焦炭庫存171.90萬噸，環比下降6.4萬噸；焦炭總庫存935.6萬噸，環比小幅上升0.04萬噸。綜合來看，進入5月，焦炭供應整體仍保持偏高位置，焦企在成本讓步下虧損壓力對生產的影響有限。下游鋼廠高爐檢修在5月繼續進行，隨着傳統消費旺季過去，需求向下方向相對確定，修復鋼廠利潤的難度偏大，鋼廠虧損的壓力會促使繼續主動減產。目前焦炭市場已經開啓第六輪提降，下調幅度在100元/噸。預計5月份焦炭價格呈現震盪偏弱走勢。

焦煤：4月煉焦煤價格延續3月的跌勢，在國內及進口煉焦煤供應都比較寬鬆的情況下，煉焦煤價格加速下跌，4月普遍下跌300-500元/噸，相比於3月初高點多數煤種已經下跌600-800元/噸，且沒有明顯的止跌跡象。供應方面，煉焦煤礦生產總體穩定，大部分煤礦正常生產。需求方面，4月焦企平均產能利用率75.88%，環比增2.95%，4月鐵水產量總體處於高位水平。上半月247家鋼廠鐵水日均產量仍在緩慢爬升，到達了月中246.7萬噸的高位，下半月鐵水日均產量見頂回落。庫存方面，洗煤廠焦煤精煤庫存177.96萬噸，環比上升37.16萬噸；230家焦化廠焦煤庫存692.83萬噸，環比大幅下降126.84萬噸；鋼廠焦化廠焦煤庫存788.35萬噸，環比下降49.35萬噸；港口焦煤庫存191.87萬噸，環比上升38.6萬噸；焦煤總庫存1974.86萬噸，環比下降96.95萬噸。綜合來看，5月國內煉焦煤產量與進口量將保持高位水平，煉焦煤供應繼續寬鬆。預計5月焦煤價格仍呈現震盪偏弱走勢。（光大期貨）