來源：蘭格鋼鐵網

4月份，由於下游行業受到多重因素的影響，需求釋放力度不及市場預期，使得鋼市在強預期和弱現實的博弈下，呈現快速下跌的行情，但對於鋼廠來說，由於前期鋼廠利潤的改善和需求釋放預期的存在，鋼廠生產節奏保持一定的韌性，但產能釋放的力度受到了明顯的制約。據國家統計局數據顯示，2023年4月份，我國粗鋼產量9264萬噸，同比下降1.5%，由3月的正增長轉爲負增長（詳見圖1）；生鐵產量7784萬噸，同比增長1.0%，較3月收縮6.3個百分點（詳見圖2）；鋼材產量11995萬噸，同比增長5.0%，較3月收縮3.1個百分點（詳見圖3）。1-4月，我國粗鋼產量35439萬噸，同比增長4.1%；生鐵產量29763萬噸，同比增長5.8%；鋼材產量44636萬噸，同比增長5.2%。

圖1 2017-2023年月度粗鋼產量

四月份粗鋼日產呈觸頂之勢

從全國生鐵、粗鋼和鋼材日均產量來看，2023年4月份全國粗鋼日產呈現明顯觸頂的態勢，是今年以來首次低於去年同期水平，據國家統計局數據顯示，4月份全國粗鋼日均產量308.8萬噸，環比持平（詳見圖4）；生鐵日均產量259.5萬噸，環比上升3.1%；鋼材日均產量399.8萬噸，環比下降2.6%。生鐵日產環比上升、粗鋼日產環比持平、鋼材日產環比下降，表明由於國內鋼鐵生產企業的虧損壓力逐漸增大，生產節奏正在逐漸放緩。

圖4 2017-2023年月度粗鋼日產

從重點大中型鋼鐵企業日均產量來看，大中型鋼鐵生產企業的產能釋放節奏維持了一定的韌性。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，4月份重點大中型鋼鐵企業生鐵日產203.1萬噸，環比3月上升3.4%；粗鋼日產227.3萬噸，環比3月上升2.3%；鋼材日產221.5萬噸，環比3月上升3.4%。

五月份粗鋼日產將高位下滑

5月份以來，鋼廠減產操作逐漸落地，原料價格下跌給成品材帶來負反饋，低價格刺激市場成交放量，使得鋼市在多方博弈的態勢之中尋求新的供需平衡。從目前高爐開工率變化來看，鋼鐵企業生產釋放力度呈現高位下滑的態勢。據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，2023年5月份前兩週全國百家中小鋼企高爐開工率的均值爲79.6%，較4月份下降0.2個百分點，較3月份上升0.1個百分點，較2月份上升2.2個百分點，較1月份上升3.3個百分點（詳見圖5）。

圖5 2017-2023年全國主要鋼鐵企業高爐開工率

從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看，由於部分品種面臨較大的虧損壓力，從而使得大中型鋼鐵生產企業的產能釋放節奏逐漸放緩。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2023年5月上旬重點鋼企生鐵日均產量200.57萬噸，旬環比下降1.15%，同比下降1.5%（詳見圖6）；粗鋼日均產量225.08萬噸，旬環比上升2.0%，同比下降2.5%（詳見圖7）；鋼材日均產量208.69萬噸，旬環比下降7.89%，同比下降4.5%（詳見圖8）。

圖6 2017-2023年大中型鋼鐵企業生鐵旬產

當前，全球市場需求走弱，通貨膨脹率居高不下，歐美銀行業動盪，給世界經濟形勢注入了更大的不確定性。今年以來，我國經濟社會全面恢復常態化運行，宏觀政策靠前協同發力，國民經濟回升向好，財政貨幣政策聚力於擴大內需，圍繞全面加強基礎設施建設持續加力提效，政府投資對全社會投資的帶動作用正在進一步加強；推動房地產平穩健康發展的多項政策效果開始顯現，投資對工業製造業生產的帶動作用將日益明顯。但也要看到，國際環境複雜嚴峻，外部壓力依然較大，國內需求不足制約猶存，一些結構性問題仍比較突出，推動經濟高質量發展仍面臨不少困難和挑戰，這將對鋼市需求產生較爲明顯的短期影響，製造用鋼需求將受制於企業訂單不足和微弱效益的雙重擠壓，基建用鋼需求將受制於專項債帶動效果減弱和項目施工進度不佳的雙重製約，房地產用鋼需求也將受制於房地產項目有效施工不暢和新開工不足的雙重拖累。

目前國內鋼材市場處於傳統的需求旺季逐漸轉向淡季，由於高溫多雨天氣的影響，項目施工進度將有所受限，同時也受到製造用鋼需求釋放受限和地產用鋼需求的拖累，終端採購的節奏也將有所放緩。同時伴隨着鋼廠減產操作的落地，原料價格呈現明顯承壓下跌的態勢，鋼企的即時生產有利可圖，這就使得鋼企處於減產操作落實和復產意願增強糾結博弈之中，因此預計5月份國內鋼鐵產量將呈現高位下滑的態勢，據蘭格鋼鐵研究中心估算，5月份全國粗鋼日產將維持在305萬噸左右的水平，其中重點大中型鋼鐵企業粗鋼日產將會維持在225萬噸左右的水平。