商超行業是中國零售業的重要組成部分，也是消費者日常生活的必需品供應商。但在2023年一季度，商超行業面臨了前所未有的挑戰和變化。一方面，受外部環境影響，線下客流減少，門店經營受阻；另一方面，受社區團購、生鮮電商等新興業態的衝擊，商超行業的盈利和市場份額受到壓縮。

在這樣的環境下，商超企業如何應對危機，尋求轉型和創新，成爲了關注的焦點。作爲中國最大的大賣場運營商之一，高鑫零售在2023年一季度發佈了令人驚喜的業績報告。

營收略降，淨利扭虧，高鑫零售開始“自我革新”

2023年5月16日，高鑫零售發佈了截至3月31日的2023財年業績報告。報告顯示，該年度收入爲836.62億元人民幣，同比下降了5.1%；營業利潤11.77億元，同比增長6438.9%。淨利潤爲7800萬，相較上一財年實現了扭虧爲盈的轉變。

從收入結構來看，高鑫零售的收入主要來自於向顧客銷售貨品以及租戶的租金。2023財年高鑫零售銷售貨品收入爲805.35億元，相較去年同期的845.95億元有所減少，減幅爲4.8%；租金收入爲31.27億元，較2022財年的35.39億元減少了4.12億元，降幅爲11.6%。

銷售貨品收入的下降主要是由於外部環境影響導致的客流下降和門店臨時關店或營業時間縮短。但高鑫零售通過打造差異化的商品力和生鮮供應鏈，以及發展線上渠道業務，實現了客單價和線上營收的雙位數增長。

租金收入的下降主要是由於部分租戶因外部環境影響而無法正常經營或延遲開業，以及部分租戶因合同到期且無力維持經營而退租。但高鑫零售通過優化商店街租戶結構和提升商店街品牌形象，降低了空鋪率，並與部分新租戶簽訂了更有利的合同。

總之，高鑫零售2023年一季度雖然收入有所下滑，但通過提升商品力和服務力，以及拓展線上渠道和多業態運營，實現了淨利潤的扭虧爲盈。這體現了高鑫零售在商超行業面臨全渠道競爭壓力的背景下的適應能力和創新能力。

降本增效是“老生常談”，差異化革新是“強效舉措”

高鑫零售2023年一季度實現了淨利潤的扭虧爲盈，這或許是整個業績快報裏最大的亮點。而這亮點背後港股研究社認爲主要有以下三個原因：

其一是持續打造差異化商品力，推出自有品牌。在本財年，高鑫零售打造差異化的商品力，加快品類拓展和商品去同質化，建立了自有品牌部門和差異化商品的研發能力。在第四季度，差異化商品在同品類銷售中居榜首。

據光明網消息，2022年大潤發推出自有品牌。小青檸汁上市首周銷售量達10萬瓶，搶跑春節檔與椰子水、氣泡水一起成爲過年飲品“新三樣”。今年又上市了椰子水、醇椰乳、全麥蘇打餅乾和雞蛋卷等多種健康休閒零食。圍繞到店和到家服務，大潤發持續推動商品升級，推出“寶藏商品”RT100系列，涵蓋生鮮、水果、熟食、烘焙、快消和紡織等品類，升級自有品牌“潤髮工坊”。

同時，爲了讓消費者買到更鮮更好的生鮮商品，保持生鮮品質穩定性和價格競爭力，高鑫零售在2023財年一共建設14個標準生鮮倉，覆蓋全國80%以上的門店。其中，100%的門店實現蔬菜自營，半數以上門店實現水果自營。倉配營運成本大幅下降，有效降低蔬果損耗，提升價格競爭力。未來，高鑫將深化生鮮供應鏈建設，加速生鮮供應鏈全國擴展的投入，建立核心品類的全鏈路解決方案。

其二是降低了費用開支。本財年高鑫零售的銷售及營銷開支爲185.10億元，較去年同期減少了18.43億元，減幅爲9.1% 。主要由於門店的減值虧損計提減少了10.64億元，以及管理層的降本增效。

門店減值虧損計提是指對於未來可能無法盈利或者無法達到預期盈利水平的門店進行資產價值下調或者攤銷。這是一個非現金性支出項目，但會影響到公司的淨利潤水平。在2023財年，高鑫零售對部分門店進行了優化或者關閉，並對剩餘門店進行了重構或者改造。這樣可以提升門店效率和盈利能力，並降低未來可能發生的減值虧損計提金額 。

其三則是線上線下齊發力。圍繞“線下體驗中心”戰略，高鑫零售積極推進門店重構2.0模式複製，啓動門店3.0的數字化探索，聚焦門店效率提升。2.0模式驗證了大潤發“逛”的價值，在上個財年大潤發重構2.0首店在無錫開業。在本財年，大潤發在全國一共完成超80家門店2.0重構，繼續優化商店街租戶結構，降低空鋪率。高鑫已有 12 家中潤髮（大潤發super），財年內新開 5 家門店。未來，高鑫將持續投資中潤髮的全國佈局，聚焦優勢區域，充分發揮大潤發的供應鏈優勢，助力中長期增長。

除了線下體驗中心，高鑫繼續打造可信賴的線上履約中心，提高體驗和服務的確定性和穩定性。在本財年，B2C業務可持續增長併成爲高鑫的核心競爭力，營收增長超過15%。自有APP“大潤發優鮮”的營收較上財年同期增長約40%。高鑫的淘鮮達業務持續穩步增長，是淘寶近場生鮮品類的核心供給。

總之，高鑫零售2023年一季度通過打造差異化商品力、降低費用開支以及線上線下渠道優化實現了扭虧爲盈。這體現了高鑫零售在商超行業面臨全渠道競爭壓力的背景下的成本控制能力和盈利能力。

結語

回望2023財年，高鑫零售營業利潤11.77億，並實現扭虧爲盈。這一成績十分讓人驚喜。但面對2024財年競爭將更加激烈，大賣場商業模式將受到更大的挑戰，質價比成爲新的關注重點，多業態探索和發展或將成爲新的方向。

來源：港股研究社