作者： 胡弋傑

全球央行大舉購買黃金的趨勢仍在延續。

“在央行黃金購買量達到歷史高位後，黃金仍被央行視爲儲備資產。”世界黃金協會（WGC）5月30日發佈的一份央行黃金需求調查報告如是說。

世界黃金協會於2月7日至4月7日進行的調查顯示，在參與調查的59家央行中，有24%的央行希望在2023年剩餘時間增加黃金儲備。

該協會央行關係部主管範少凱（Shaokai Fan）表示，各國央行仍然認爲黃金具有吸引力。長期以來，黃金一直被用作保值和對沖經濟動盪風險的工具。“對於美元，以及黃金的作用，央行的看法已發生重大轉變。央行的行動速度緩慢，而去年的一些事件讓所有人都感到震驚。”範少凱還稱，在去年大舉購入黃金之後，央行現在依然在買入。

據瞭解，去年全球央行的年度購金需求達到1136噸，較上年的450噸翻了一番還多，創下55年來的新高。美聯儲等全球主要央行多次加息，俄烏衝突以及通脹率上升被視爲去年各央行大舉購入黃金的主要原因。

相比之下，今年受訪央行給出的增加黃金持有量的原因還包括對美國銀行業健康狀況的擔憂。不過，持有黃金的首要考量是對利率的擔憂，調查中有97%的受訪央行提到了這個因素。此外，對通脹的憂慮和對當前或未來疫情的擔憂也被廣泛提及。

新興市場和發達經濟體央行看法分歧

調查顯示，總體而言，各國央行繼續對黃金持積極態度，71%的受訪央行預計今年全球央行黃金儲備將增加，而去年持這種看法的比例爲61%。

至於對黃金配置的看法，新興市場和發達經濟體的央行分歧明顯加大。

具體而言，68%的新興市場央行預計將在未來五年內增加黃金持有量，而只有38%的發達經濟體持相同看法。

與此同時，世界黃金協會稱，超過一半的發達經濟體受訪者認爲，五年內美元在全球儲備中的份額將保持不變，而新興市場和發展中經濟體的受訪者中認同這一觀點的只有20%。該協會稱：“46%的發達經濟體受訪者認爲美元在全球儲備中的份額將下降，新興市場和發展中經濟體受訪者中持這一觀點的比例爲58%。”

“總體而言，對美元的悲觀情緒出現大幅上升，而對黃金的樂觀情緒也大幅上升。”範少凱表示，在過去幾年裏，新興經濟體央行一直是黃金的主要買家，所以這些央行是“說到做到”。

在持有黃金的動機方面，新興市場的央行更有可能將“全球經濟力量的轉變”等擔憂作爲理由，而黃金作爲地緣政治多樣化工具的作用也常被提及。相比之下，發達經濟體更有可能提到環境、社會和治理方面的理由。

“短期內金價將呈橫盤走勢”

自今年3月上旬美國硅谷銀行和簽名銀行“爆雷”後，受歐美銀行業風險擔憂下美聯儲降息預期升溫影響，黃金價格進入“狂飆”模式。隨着歐美銀行業風險事件降溫，近期黃金價格出現了一定幅度的回落，但仍在歷史高位徘徊。

黃金迎來了高光時刻，但問題是，這種漲勢能持續多久？回顧歷史，2011年金融危機後，金價從每金衡盎司1920美元的高點暴跌至兩年後的近1200美元。

業內人士分析，短期內，決定金價的關鍵因素將是美聯儲如何在防止經濟“硬着陸”和抑制通脹之間取得平衡。這對於資產管理公司是否會加入散戶投資者和央行的行列，大舉買入黃金至關重要。截至今年3月，全球黃金ETF（交易所買賣基金）已連續10個月出現資金外流。

如果美國通脹回落至美聯儲2%的目標水平，將進一步抑制投資者對黃金的熱情。眼下，美國債務上限面臨國會通關考驗，一旦問題得到解決，也可能給金價帶來下行壓力。

週二收盤，紐約商品交易所8月交割的黃金期貨價格上漲14美元，漲幅爲0.7%，收於每盎司1977.10美元。截至週三晚發稿時，黃金價格波動不大，仍維持在1970美元上下。