“瘦身”戰略下，“浙商大佬”郭廣昌去年以來，就一直在“賣賣賣”。

當前全球經濟低迷，大型企業“做減法”無可厚非。更重要的是，作爲大型企業的帶頭人，眼光和膽識很重要。

5月底，郭廣昌間接控制的德邦證券披露了一條耐人尋味的股權質押公告，即4月下旬控股股東“上海興業”所持約5.71億股質押給山東財金投資集團。

其中，山東財金投資集團爲山東省財政廳下屬全資子公司，經2015年轉企改制而來，涉足基金、融資、資管、PE等，截至去年底總資產3003億元、淨資產844億元。

5月下旬，“上海興業”又向山東財金、 濟南金控、 濟南科金、 濟南歷下財鑫和濟南歷下城發產投大筆質押德邦證券相關股份。

其中，向山東財金變更質押股數總數13.68億股；向濟南金控質押9550.46萬股；向濟南科金質押3.18億股；向歷下財鑫質押4297.7萬股；向歷下城發產投質押3183.49萬股。

注意！濟南金控爲山東財金全資子公司；濟南科金由濟南市歷下區財政局絕對控股，山東省財政廳參股； 濟南歷下財鑫、濟南歷下城發產投均由濟南歷下區財政局直接或間接獨資。

目前，“上海興業”爲德邦證券持股93.62%的絕對大股東，“復星系”元老郭廣昌和王羣斌透過100%持有亞東廣信科技而間接控制着“上海興業”，最終掌舵德邦證券。

截至今年5月底， “上海興業”出質德邦證券股權數量佔其所持股權的50%， 佔德邦證券總股本的46.81%。此外，前述質權人背後是山東省財政廳及濟南市歷下區財政局。

毫無疑問，“上海興業”質押一半股權籌碼的目的，是爲了直接或間接融資所需。

截至去年底，郭廣昌掌舵的復星國際現金及現金等價物854.7億元，較上年末略有下降，一年內到期短債1063億元，短債償付壓力較大。

注意！“復星系”豫園股份同期末貨幣資金108.45億元，一年內到期短債餘額199.43億元，足以看出其短債償付壓力同樣較大。

前不久，豫園股份剛清倉了所持IGI集團股權，參考《復星系賺大了：4.6億美元賣掉“寶石認證巨頭”，美國黑石接盤》。

“復星系”掌舵人郭廣昌曾說，“復星2022年就明確了‘瘦身健體’戰略，退出部分非核心資產，進一步聚焦家庭消費主業”。

不過，郭廣昌爲何向山東國資高比例質押手上所持德邦證券五成的股權籌碼？

據相關媒體近日爆料，德邦證券接觸了很多地方國資，最終山東國資誠意最大，條件最好，而山東國資有意收購復星系手上籌碼，控股德邦證券。

實際上，德邦證券最近幾年持續陷入頹勢，兩年前罕見“盈轉虧”，目前已累計持續虧損了兩個財年，歸母淨利累計虧損4.7億元。

截至去年底，德邦證券總資產220.2億元， 較年初減少66.4億元，歸母淨資產70.18億元，較年初下降3.15%，去年經營淨現金流-0.57億元。

去年，德邦證券營收10.07億元， 同比下降23.66%，營業利潤-3.15億元，淨利-0.17億元，歸母利0.1億元。2021年，德邦證券營收13.19億元，同比下降6.07%，淨利-4.54億元，歸母淨利-4.58億元。

2020年，德邦證券營收14.04 億元，同比下降 0.78%，淨利0.9億元，歸母淨利0.87億元。2019年德邦證券營收14.16億元，同比下降7.88%；淨利0.727億元，同比下降66.9%；歸母淨利0.64億元，同比下降75.48%。

從近幾年看，德邦證券營收還持續下滑，盈利也很惱火，其中2021年淨虧損好幾個億，去年虧損收窄，但營收下滑明顯，主營業務是否遇到了瓶頸？

綜覽德邦證券各年財報，密探財經發現一個有意思的現象，以去年爲例，營業成本佔比最高是“業務及管理費”，支出高達13.7億元，去年營收10億元。

2020年，德邦證券“業務及管理費”支出8.74億元，該年營收14.04億元，2021年“業務及管理費”支出飆升到13.68億元，該年營收13.19億元，去年該部分支出繼續維持高位，但公司收入大幅下滑，不虧纔怪呢。

對郭廣昌而言，收入不佳且虧損，無疑很“雞肋”，但對主業爲金融投資的山東金融國資而言，卻又是一個難得的拿下券商牌照機會。

責任編輯：劉萬里 SF014