老牌日化企業廣州浪奇（000523.SZ）的重組方案揭開面紗。6月8日晚間，廣州浪奇發佈公告重大資產置換方案，將置出日化類相關資產，並置入園區運營資產。

根據公告，廣州浪奇擬以其持有的南沙浪奇100%股權、韶關浪奇100%股權、遼寧浪奇100%股權及日化所60%股權，與控股股東輕工集團持有的新仕誠60%股份進行置換，並由輕工集團以現金補充差價。擬置入資產作價6.14億元，擬置出資產作價7.17億元。

通過此次交易，公司不再經營日化業務，主要業務變更爲食品飲料與文化創意園區開發和運營服務。

6月9日，廣州浪奇方面向界面大灣區表示，現有的食品飲料業務可以跟新增的園區板塊形成互動，通過園區的銷售渠道進行銷售，“例如藉助網紅打卡，來推廣華糖產品。”至於接下來在園區方面有什麼動作，對方表示董事會、股東等還需要溝通。

成立於1959年的廣州浪奇是國內洗滌行業的大型骨幹企業，其前身是廣州油脂化學工業公司。公司於1993年登陸深交所，是板塊內第一家上市企業。

經營多年來，公司已建立了以“浪奇”爲總品牌，同時擁有“高富力”、“天麗”、“潔能淨”等系列的品牌體系，主要產品有洗衣粉、液體洗滌劑、皁類和日化洗滌材料等。另外，也創立了“紅棉”、“廣氏”等食品飲料品牌。2022年，日化產品佔整體業務約四成。

截至3月末，廣州市輕工工貿集團有限公司是其第一大股東，持股比例爲25.22%；廣州產業投資控股集團有限公司爲第四大股東，持股比例爲4.86%。兩大股東均爲廣州市屬國企。

2020年，全球日化市場規模首次出現了下降。但早在2018年，公司扣非歸母淨利潤已經爲負，並持續至2022年。

“浪奇在傳統市場上的衰退其實有相當長一段時間了。從中國整個日化市場來看，已經被衆多國外日化巨頭佔據，諸如寶潔、聯合利華、強生等。巨頭林立，像浪奇這樣較爲傳統的老公司實際上已經逐漸失去市場佔有率。”盤古智庫高級研究員江瀚指出。

品牌老化的另一重因素是研發的保守。2022年，廣州浪奇研發費用下滑了27.8%。公司在重組方案也坦言“目前日化行業的基礎研究、技術研究和產業研究嚴重脫節”。

品牌佔有率低、行業准入門檻低、同質化嚴重，公司表示，日化整體利潤率不高，銷售方面面臨較大阻力，實現扭虧爲盈的週期較長。

2021至2022年，公司日化產品業務毛利率分別爲11.31%和9.63%，均在平均水平之下，在各項業務中倒數第二。

倒數第一的是糖製品業務，2022年毛利率僅2.53%，反而被保留下來。廣州浪奇有關負責人告訴記者，這是由於糖類整體處於盈利狀況，華糖食品如果合併旗下的子公司廣式，“利潤還是可以的。”相比之下，報告期內日化業務持續虧損。

過去幾年，廣州浪奇經歷了一系列財務“黑洞”。2020年9月下旬以來，公司先有3.95億元債務逾期，再有超過8億元存貨“不翼而飛”。隨後又爆出虛增營收和利潤的消息。

2021年，廣州浪奇進入重整，剝離大宗商品貿易業務。儘管如此，由於原材料大漲，2022年未能扭虧爲盈。不只是廣州浪奇，藍月亮和名臣健康也在2022年半年報提到原材料價格增加的不利影響。

根據歐特歐國際諮詢公司統計的2022年洗衣液全網品牌成交規模，藍月亮、威露士、奧妙、汰漬和立白佔據前列，排名前五的品牌銷售額佔比合計接近48%，前十中沒有廣州浪奇的身影。

市佔率掉隊、“存貨跑掉”和財務黑洞的後遺症尚未消除，廣州浪奇決定剝離起家業務，將新仕誠袋入囊中。

公開資料顯示，新仕誠成立於2007年8月，實際控制人爲廣州市國資委，主要從事園區運營管理，租賃收入和管理及配套服務分別佔主營業務的八成和兩成。

2022年，新仕誠營收和利潤達到14872.53萬元和3801.06萬元，毛利率約爲40%，遠高於廣州浪奇整體水平。

公告顯示，交易後淨利潤有望提升至1.56億元，基本每股收益爲由-0.04元/股轉變爲0.09元/股。

在我國，由於產業結構的調整、城市建設等原因，導致大量工業用房閒置，對既有建築二次開發並改造爲創意產業園的企業不斷增多。目前，A股上市的產業園區運營商包括錦和商管、德必集團，以及新三板的聖博華康。

不過，園區運營商的日子也不好過。2022年，錦和商管、德必集團收入、利潤雙雙下滑，前者利潤下降21.78%，後者利潤下降68.84%。對客戶減免租金、新拓園區改建工程滯後，都是導致利潤減少的原因。

中指數據顯示，今年一季度寫字樓市場需求端仍有待恢復，疊加新增供應陸續入市，部分城市甲級寫字樓供大於求態勢加劇，超半數代表城市甲級寫字樓空置率環比上升。

截至6月9日收盤，廣州浪奇報3.33元/股，漲幅3.74%；較其2020年9月25日“爆雷”前的收盤價5.70元/股，下跌42%。