浙商銀行“七折”配股欲募資180億曾遭股東16.67億反對票

“ 浙商銀行百億配股終於成行，按每10股配售3股的比例向全體股東配售，配股價格爲2.02元/股，合計募集資金約180億元。2021年底，股東大會商議配股議案，曾遭股東16.67億票反對。今日浙商銀行舉行配股路演時，也有投資者對此次配股提出質疑。”

6月12日，浙商銀行（601916.SH）公佈了A股配股發行公告，按照每10股配售3股的比例向全體A股股東配售；按照每10股配售3股的比例向全體H股股東配售。

浙商銀行欲通過配股融資其實由來已久，2021年11月23日臨時股東大會上就審議通過了《關於浙商銀行股份有限公司配股方案的議案》，直到今日方纔正式出爐。

而股東大會表決這一議案時，曾遭遇16.67億反對票。而浙商銀行要保證本次配股能夠成功，還需要認購超70%。

昨日消息公佈後，浙商銀行股價大跌4.86%。

曾遭股東16.67億反對票

配股是上市公司根據發展需要，向原股東進一步發行新股、籌集資金的行爲，主要目的是補充核心一級資本。

浙商銀行表示，本次配股募集資金將全部用於補充銀行的核心一級資本，提高銀行資本充足率，支持銀行未來各項業務持續健康發展，增強銀行的資本實力及綜合競爭力。

但配股是針對全部股東，對於普通投資者來說，如果配股股權登記日收盤前沒賣掉股票，同時又沒參與配股的話，到復牌的時候股票會自動除權。如果配股價很低，配股比例又比較大，除權後股價就可能會下降很多，不參與配股就會受到損失。

因此，配股也經常會遭到普通投資者的反對。

2021年11月23日，浙商銀行召開臨時股東大會，審議通過了《關於浙商銀行股份有限公司配股方案的議案》、《關於浙商銀行股份有限公司配股公開發行證券預案的議案》等相關議案。會議由當時浙商銀行董事長沈仁康主持。

浙商銀行的配股議案就遭到不少反對票。其中A股反對票13.9億，H股反對票2.77億，合計16.67億票，佔參加股東大會的13.1%。

來自浙商銀行公告

可參照的是今年4月，中信銀行臨時股東大會也審議了配股議案，反對票6142萬票，合計只佔參加股東大會的0.16%。

發行成功需認購超70%

雖然遭遇中小股東反對，但是在大股東夾持下，浙商銀行配股方案仍然順利通過。當時，浙商銀行第一大股東浙江省金融控股有限公司就承諾將根據配股股權登記日收市後的持股數量，以現金方式全額認購根據配股方案確定的可獲得的配售股份。

17個月後，浙商銀行配股方案正式出臺，中間也經歷了多種波折。

2022年1月，也就是通過配股議案一個多月後，浙商銀行原董事長沈仁康突然卸任，今年2月被公告落馬。

2022年4月，證監會受理浙商銀行配股申請後，提出了理財業務風險、同業業務相關風險、表外業務相關風險等8大問題。

配股一事一拖再拖，在2022年11月22日配股議案到期之前，仍然處於證監會審覈階段。浙商銀行不得不將配股議案有效期再延長一年至2023年11月22日。

今年2月，浙商銀行發佈公告，其配股申請終獲證監會覈准。

不過根據浙商銀行公告，本次成功配股，需要獲得70%以上認購。

浙商銀行在公告中表示，如代銷期限屆滿，原A股股東認購股票的數量未達到擬配股數量的 70%，本次A股配股發行失敗，A股股票於6月27日恢復交易。

6月13日下午，在浙商銀行舉行的配股路演活動中，浙商銀行行長張榮森表示，根據近期金融機構配股情況，有信心有把握成功完成此次配股。

配股價格遠低於淨資產

2020~2022年報告期末，浙商銀行的核心一級資本充足率分別爲 8.75%、8.13%及 8.05%，資本充足率分別爲 12.93%、12.89%及 11.60%，雖符合《商業銀行資本管理辦法（試行）》的相關要求，但均呈現下降趨勢。

根據浙商銀行2023年一季報，截至3月31日，該行資本充足率爲11.46%，一級資本充足率9.47%，環比分別下降0.1個百分點、0.06個百分點；核心一級資本充足率8%，與2022年末持平。

對銀行來說，補充核心一級資本的方式主要包括定增、配股、可轉債轉股等方式。

可轉債需要轉股才能計入核心一級資本，流程較爲繁瑣。

定增則有價格限制。根據《上市公司非公開發行股票實施細則》規定，定向增發價格不能低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%。而且一般來說，定增價格不能低於每股淨資產，目前上市銀行股價普遍破淨。選擇定增方式難度也較大。

而配股沒有價格限制，也能直接補充核心一級資本。

浙商銀行公告顯示，本次可配售股份數量總計63.81億股，其中A股可配售股份數量爲50.14億股，H股可配售股份數量爲13.66億股。

本次配股價格爲2.02元/股，A股和H股配股合計募集資金總額不超過人民幣180億元。

浙商銀行2019年迴歸A股後，合計分紅僅僅78.9億元。

浙商銀行公告

按照6月12日收盤價（2.74元/股）計算，2.02元/股是以“七折”股價進行配股，同時也遠低於該行一季度末每股淨資產6.72元。對於本次配股的定價原則，保薦機構中信證券姜穎解釋，主要是參考發行人股票在二級市場的價格、市盈率及市淨率等估值指標，並綜合考慮發行人的發展與股東利益等因素。同時考慮發行人未來三年的核心一級資本需求。