中國內地和香港放開疫情管控後，餐飲業隨之復甦，特別是今年1月初兩地通關以來，香港餐飲市場也由此迎來生機勃勃的“春天”。

國家統計局數據顯示，5月餐飲收入4070億元，同比增長35.1%；1-5月，餐飲收入約2萬億元，同比增長22.6%。另據港府統計處披露，香港一季度餐飲總收益價值的臨時估計爲276港幣，同比大幅上升81.7%。

在此背景下，香港中式餐飲龍頭大家樂集團(00341.HK)(以下簡稱“大家樂”)於6月15日發佈了靚麗的財年報(截至2023年3月31日止年度)。雖然大家樂財年報內只有約1/4的時間處在中國內地和香港放開大部分防疫措施的期間，但憑藉良好的發展韌性，以及有效的成本管控，大家樂的成績單表現不俗。

2023財年，大家樂實現收入80.24億港元，同比增長6.9%；股權持有人應占溢利1.1億港元，較上年度的2121.4萬港元大幅增長420.2%；撇除4000餘萬港元的新冠肺炎疫情資助，經調整淨利潤約爲6950萬港元，上年同期則錄得虧損1.07億港元。

良好的成績單刺激了大家樂股價的上漲，於6月15日，大家樂股價收漲4.02%，總市值爲63.73億港元。

疫情中逆勢增長，控本成效顯着

大家樂旗下有三大餐飲品類：

1)速食餐飲，包括大家樂品牌及一粥面品牌，其中大家樂品牌是公司營收支柱；

2)休閒餐飲，包括意粉屋、上海姥姥、米線陣和巷仔見面館等7個品牌；

3)機構飲食，主要向學校、醫院及其他公私營機構提供餐飲。

大家樂門店佈局在香港和中國內地，其中中國內地市場只有大家樂品牌，沒有休閒餐飲及機構飲食業務。

財年內，儘管香港市場大部分時間受疫情襲擾，但大家樂香港市場仍實現營收67億港元，同比增長8.5%。其中，休閒餐飲和機構飲食業務營收分別同比增長11.3%及24.2%，成爲拉昇公司營收增長的重要推動力。

香港市場營收逆勢增長主要有兩大推動力，一是大家樂利用品牌及產品推廣刺激銷售，二是進一步推廣數碼化和自動化，以提升生產力及效率。

中國內地業務方面，隨着疫情防控措施放寬，業務自1月中旬起出現V型反彈，並恢復至正常經營水平。報告期內，中國內地業務實現營收13.24億港元，同比微降0.6%。

大家樂的食材及人力成本控制得當，令其盈利能力大幅提升。報告期內，公司原材料及包裝成本、人工成本及租金成本收入佔總營收比重均有所下降，其中原材料及包裝成本佔比由上年度的30%下降至本年度的28.8%。受此影響，大家樂毛利率提升了1.5個百分點至8.8%。

內地擴張步伐加快，經營業績波動大

大家樂無懼疫情衝擊，而是逆勢“抄底”進行門店擴張。

於2023年3月底，大家樂累計有529家門店，較上年同期淨增加29家，門店規模繼續創出歷史最高紀錄。

其中，香港市場有376家門店，淨增加12家；中國內地市場有153家門店，淨增加17家，門店擴張明顯快於香港市場，反映出大家樂將業務擴張重心放在了中國內地市場。

值得一提的是，年內大家樂在中國內地市場的擴張步伐明顯加快，淨增加數量爲2015財年以來最高。

大家樂進軍中國內地市場已有30週年，但由於餐飲特性，大家樂在中國內地市場主要佈局在華南地區的一二線城市。大家樂表示，將繼續在整個大灣區尋找黃金地點，推動門店網絡擴展，目前7間新門店正處於籌備階段。

在中國內地品牌林立的餐飲市場中，大家樂在激烈的競爭中承受了較大的經營壓力，同時也受疫情衝擊。

根據歷年財報，在受疫情衝擊的2020財年-2023財年，中國內地市場的收入由10.9億港元穩步增長至13.24億港元，複合年增長率約爲6.7%；分部業績則分別爲7730.4萬港元、1.49億港元、9903.1萬港元及1.26億港元，波動較大。

大家樂在財報中表示，儘管中國內地營商環境不確定，集團已證明其拓展網絡並實現良好利潤率的能力。集團預計隨着經濟復甦，開設新門店步伐將加快。集團對大灣區九個城市加上澳門業務的長遠前景仍然充滿信心。

作者：遙遠