2023年6月15日大洋電機（002249）發佈公告稱國泰君安牟俊宇 李嘉琪 龍小琴、南方基金凌天白、博時基金張建輝於2023年6月13日調研我司。

具體內容如下：

問：公司目前還存在 8億多的商譽，後續是否還會計商譽減值？

答：爲完善公司產業佈局，進一步提高公司整體競爭力，公司先後收購了蕪湖傑諾瑞、北京佩特來、上海電驅動等企業，形成了一定金額的商譽。2022年，受傳統商用車市場景氣度下滑的影響，公司子公司北京佩特來全年盈利水平不達預期，公司對該資產對應的商譽計提了減值準備 3,506.98 萬元。2023 年，北京佩特來通過持續開展精益製造、降本增效，與現有客戶業務進行深度綁定並持續拓展新客戶，在國內外重點客戶中導入並擴大更具競爭力產品的應用，強化汽車售後市場服務等舉措，在市場拓展方面取得了一定成效，經營狀況得到有效改善。此外，公司全資子公司上海電驅動的新能源汽車動力總成業務近年來營業收入增長迅速，盈利能力也在逐步改善，持續夯實在行業中的競爭優勢，商譽減值風險進一步減小，2022 年未計提商譽減值。公司於每年年底對商譽進行減值測試，根據測試結果確定是否計提商譽減值以及金額，提請投資者關注商譽減值準備計提的風險。

問：公司如何看待家電行業市場空間？

答：目前，家電行業處於相對平穩的發展時期，競爭格局相對穩定，公司的目標是保持建築及家居電器電機業務的穩定增長，其增長來源主要是能效升級帶來產品的更新換代、產品毛利率的改善、新的應用場景以及海外市場的拓展等。大洋電機通過近二十年在北美市場的耕耘，在產品技術方面始終處於行業領先水平，客戶對公司的信賴度和忠誠度也越來越高。2020 年以來，北美市場需求增長明顯，繼越南工廠順利投產後，大洋電機墨西哥工廠已於2022 年底順利完成擴產，從而更加貼近北美客戶，提供更爲高效、優質的服務，進一步滿足境外客戶產品需求，這也將有利於公司獲取更多的海外業務訂單。

問：公司擬在重慶建設新能源汽車動力總成系統及零部件（重慶）研發製造基地，主要戰略目的？

答：（1）我國新能源汽車已進入加速發展新階段，市場規模不斷擴大，本次項目的實施將有助於進一步擴大公司新能源汽車動力總成的產能規模，適應不斷增長的市場需求，爲業務快速發展提供保障。（2）西南地區是我國汽車工業的主產區之一，且汽車企業主要集中在重慶和成都。公司本次在重慶投資建設新能源汽車動力總成系統及零部件生產基地和研究院，將進一步貼近公司戰略核心客戶，承接西南地區相關業務，以更快的速度響應客戶需求，同時縮短相應的物流距離，節約物流成本，提高公司產品綜合競爭力，進一步開拓並穩固公司市場份額。

問：公司分拆上海電驅動（EVBG）進展？

答：分拆上海電驅動（EVBG）獨立上市，有助於發揮資本市場優化資源配置的作用，實現上海電驅動（EVBG）與資本市場直接對接，給予上海電驅動（EVBG）管理層更高發展平臺，做大做強上海電驅動（EVBG）。本次分拆後，公司仍將維持對上海電驅動（EVBG）的控制權，不會對公司其他業務板塊的持續經營構成實質性影響，不會損害公司獨立上市的地位和持續盈利能力。本次分拆上市尚處於前期籌劃階段，尚需滿足多項條件方可實施，待相關事項確認後，公司將履行相關審批程序，敬請關注相關公告。

問：公司在氫能產業上的規劃？

答：公司將“氫燃料電池業務”定位爲未來事業板塊，現階段資本運作較少，主要聚焦產品研製和關鍵技術研發、產品的卓越性能和高可靠性，充分發揮公司在電力電子及軟件集成技術和高速電機技術方面的優勢，重點開展氫燃料電池核心零部件（BOP）的研發與生產。此外，公司持續聚焦氫能產業鏈上游，除投資嘉氫實業探索加氫站業務之外，公司在金屬支撐固體氧化物燃料電池（SOFC）及電解制氫技術方面進行了產業佈局，聯合國內相關領域技術領先的科研院校進行深度合作，共同探討研發 SOFC 項目產業化路徑，目前仍處於前期研發階段。公司對氫能業務的發展充滿信心，也會保持耐心，且公司有足夠的資金和技術儲備來支撐公司氫能產業的發展和佈局。

大洋電機（002249）主營業務：微特電機研製、生產和銷售。

大洋電機2023一季報顯示，公司主營收入27.0億元，同比上升0.62%；歸母淨利潤1.7億元，同比上升15.76%；扣非淨利潤1.54億元，同比上升32.91%；負債率43.77%，投資收益2377.98萬元，財務費用-736.42萬元，毛利率21.01%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家；過去90天內機構目標均價爲7.68。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出6603.8萬，融資餘額減少；融券淨流出1153.62萬，融券餘額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，大洋電機（002249）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標3星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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