財聯社

根據津巴布韋交易所官網數據顯示，當地時間週一，津巴布韋交易所全股票指數（ZSE All Share）下跌1.7%，收報168，491.91點。

這看起來是一個很尋常的交易日，但問題在於，這個指數在2022年12月30日收盤時只有19493.85點，到4月底突破4萬點，接下來就成了今天這個樣子。

（津巴布韋交易所全股票指數走勢圖，來源：africanfinancials）

在許多中國投資者的眼裏，有關津巴布韋的認識大都來源於媒體對其通脹問題的渲染，對他們的金融體系幾乎沒有瞭解。但事實上，這個國家最早的證券交易所成立於1896年，相當於清光緒22年。不過由於這些交易所都是英國殖民者帶來的，所以這個國家的證券交易成立之後近100多年時間裏只服務於外國投資者。而現在，這裏已經成爲津巴布韋人冒險的樂園。

在通脹率常年高達三位數的地方，津巴布韋元每一天的價值都在貶值。因此稍微大件一點的消費，幾乎沒有商家願意接收本國貨幣。所以股市出現瘋漲的苗頭後，無處可去的貨幣便開始進入整個市場。

需要說明的是，在這個人均GDP 1700美元，通脹常年爆表的國家。津巴布韋交易所的股票市值加起來只有18億美元，每一天的交易量大概摺合65萬美元。根據報道，在這個擁有1600萬人口的國家，來股市尋求刺激的散戶只有2.3萬人。同樣由於經濟數據太過魔幻，所以外資在整個市場只佔15%的交易量。

迪拜研究機構Tellimer新興和前沿市場分析師Hasnain Malik解讀稱，即便最近一輪上漲頗爲顯眼，依然不太可能吸引外資進入這個市場。Malik表示，這些收益“完全是由於當地投資者尋求對沖通脹和可交易證券而推動的，他們對當地貨幣缺乏信心，也無法輕易獲得美元”。

另外，津巴布韋的大選將在8月末進行，現任總統Emmerson Mnangagwa將面對10名競爭者。很顯然，Emmerson政府丟分最多的依然是經濟問題。

對於當地人來說，監管機構出手叫停這場狂歡也是潛在的風險。早在 2020 年，當局就關閉了該交易所五週，抱怨海外上市股票的投機行爲正在損害津巴布韋元。

據一名35歲的津巴布韋散戶Nyamadzawo表示，如果他今天把錢存進去，然後馬上取得盈利，他會立即把錢轉出去。當經濟如此不穩定時，很難預測未來，他也不會在這個市場再呆五年了。