來源：臥龍崗白糖投資圈

a、週一，國際糖價連續第二日上漲，與上週五收盤相比，ICE原糖10月合約上漲了0.51美分，漲幅2.23%，收於23.33美分，7月合約於上週五到期，倫敦白糖8月合約上漲9美元，漲幅1.42%，收於644.5美元。

上週五在ICE原糖7月合約到期當日，拋售情緒緩和，而短線空頭獲利離場推升了糖價在大幅下跌之後又迅速反彈。從行情的走勢上可以看出，在巴西中南部供應迅速增加的背景下，市場情緒成爲推動價格短期劇烈波動的主要推動力。

巴西對外貿易祕書處公佈數據顯示，6月巴西出口食糖308.2萬噸，較上週同期的233.85萬噸有較大幅度的增長。出口數據對穩定糖價並反彈起到支持作用。

從基本面的角度看，巴西中南部產量有超預期的可能，同時高價也抑制了部分需求，但印度下半月停止出口可以部分抵銷增產所帶來的壓力，因此在本年度的後半個段糖價維持偏弱震盪的可能性較大。疊加了情緒的影響之後，糖價的變化迅速而劇烈，同時可能已經偏離了基本面作用下的價格區間，後期糾錯機制將發揮作用，推動糖價重回合理區間。

由於巴西中南部增產預期很強，這壓榨高峯期糖價繼續上漲的可能性不大，預計ICE原糖可能在24美分附近會有明顯壓力，後期需關注該地區6月下半月壓榨數據對市場走勢的影響。

b、鄭糖週一加速回升，與上週五收盤相比，主力2309合約上漲102點，漲幅1.52%，收於6832，近月2307合約上漲77個點，漲幅1.13，收於6888，該合約將於本月中旬到期。夜盤小幅波動，主力2309合約收於6828，近月2307合約與日盤持平。

在國際糖價大幅走弱的情況下，鄭糖顯示了較強的抗跌性，且先於國際糖價止跌回升，這主要受到了國內較好的基本面支撐。在6月即將結束時市場已經開始預期到了國內庫存極度偏低，在恐慌拋售情緒停止之後即迅速上行。

從次回調的深度也可以看出，當前仍維持着高位震盪的走勢。雖然需求下降，替代增加，但供應減少的更多，因此市場持續保持平衡走勢，市場情緒推動着短線的波動。

根據目前國內市場情況看，糖價出現大幅走弱的可能性不大，在6月產銷數據利好預期的推動下，糖價回升並將繼續向前期高點附近運行。