文 | 張佳儒

上市公司大股東減持，原因很多，有的是不缺錢，就是想逢高套現，有的大股東是真的缺錢，哪怕股價低位也要割肉。天際股份的大股東，屬於後者。

7月3日，天際股份披露，合計持股23.97%的控股股東汕頭天際及其一致行動人星嘉國際擬減持不超過1634.21萬股，佔公司總股本的4%。按照當日收盤價13.95元計算，減持金額大約2.28億元。

對於減持原因，天際股份公告，爲降低控股股東債務水平，減持所得資金將主要用來償還控股股東質押融資債務本息及支付相關稅費。

汕頭天際及其一致行動人的減持計劃，不是高位套現，有些低位割肉的感覺。

7月4日收盤，天際股份報價13.89元，總市值56.75億元。2021年9月以來，公司股價跌幅超70%，2022年7月以來的一年時間，公司股價跌幅超50%，也就是說腰斬了。

拉長時間來看，2020-2021年，受益於資金對鋰電池概念的追捧，天際股份曾是一隻9倍牛股。股價衝高回落，天際股份經歷了什麼？

減持償還質押融資債務本息，此前曾遭遇強制平倉

7月3日，天際股份披露減持控股股東計劃前，汕頭天際及其一致行動人有不少的減持動作。

自2019年12月開始，汕頭天際及其一致行動人星嘉國際就啓動了減持計劃。2019年12月11日，天際股份公告，汕頭天際持有公司1.25億股，佔總股本的31.03%，擬減持3.98%的股份。

到了2023年7月3日，天際股份披露本次汕頭天際減持公告時，汕頭天際及其一致行動人星嘉國際合計持股9794.07萬股，佔總股本的23.97%。

這意味着，控股股東及其一致行動人兩年多減持了不少股份，本次擬減持不超過公司4%的股份，一旦頂格減持，控股股東和一致行動人的持股比例將下降至20%以下。

除了主動減持，汕頭天際及其一致行動人還曾被動減持。

2020年7月至2021年1月，天際股份5次公告汕頭天際及其一致行動人被強制平倉。原因爲：由於融資期限屆滿未能按期還款構成違約，質權人對部分股份進行了平倉處理。

截至2021年5月6日，汕頭天際所持累計1128.92萬股(佔公司總股本的2.81%)被平倉處置；星嘉國際所持累計405.11萬股（佔公司總股本的1.01%）被平倉處置。

2021年8月11日，天際股份披露，爲解決資金流動性困難，償還存量債務，汕頭天際與信達上海分公司簽署《合作框架協議》。據此，信達上海分公司委託信達證券成立不超過6億元的單一資產管理計劃，並由資管計劃以股票質押式回購的方式向汕頭天際發放合計不超過6億元的資管計劃借款。

汕頭天際以其持有的天際股份的股票爲資管計劃提供質押，質押股票數量不少於6000萬股，股票質押率不超過35%。根據履約保障比例設置預警線和平倉線，預警履約保障比例爲180%，平倉履約保障比例爲150%。期限爲不超過25個月。

公告顯示，截至2021年7月30日，汕頭天際持有公司股份數量8923.43萬股，佔公司總股本22.19%，其中質押股份數量5766萬股，佔公司總股本14.34%；汕頭天際收到協議款項後將定向償還債務，並解除相應股份質押。

本次減持計劃，控股股東等減持所得資金將主要用來償還控股股東質押融資債務本息及支付相關稅費。那麼，控股股東等最新質押情況如何？

在6月29日的公告中，天際股份曾有披露，汕頭天際合計質押公司股份5054.7萬股，佔其所持公司股份的比例爲60.33%，佔公司總股本的比例爲12.37%，質押融資本金爲3.51億元。

其中，4904.7萬股對應的平倉價爲10.81元/股，剩餘150萬股對應的平倉價爲 7.34元/股。7月4日，天際股份最新價13.89元，相比汕頭天際4904.7萬股對應的平倉價10.81元，高出28.49%。

從股價走勢上，天際股份如今正處於股價階段低點，一旦股價繼續下跌，對質押了股權的汕頭天際來說不是好消息。汕頭天際通過套現償還質押融資債務本息，可有效降低平倉風險。

一季度淨利潤驟降97%，募資21億擴產能

資料顯示，天際股份主要研發、生產六氟磷酸鋰及新型鋰鹽、添加劑產品，包括雙氟代磺酰亞胺鋰、二氟磷酸鋰、草酸二氟硼酸鋰、雙草酸硼酸鋰等及氟化鹽系列產品。公司主要產品六氟磷酸鋰是鋰電池的重要原材料。

業績水平來看，天際股份在2021年業績大爆發，營收從7億多漲至22.53億元，增長了200%，淨利潤扭虧爲盈，達到7.45億元。

行業的高景氣度，是天際股份業績反轉的關鍵。由於新能源汽車行業快速增長，市場對六氟磷酸鋰的需求大增，同時六氟磷酸鋰市場銷售價格上漲。

當時，鋰電池概念股被機構們追捧，天際股份的股價氣勢如虹。2020年7月至2021年7月，天際股份股價從不到6元最高漲至54元，最大漲幅超900%。

高點之後，天際股份股價震盪走低。2021年9月以來，公司股價跌幅超70%。除了天際股份，鋰電池概念股普遍回調。股價走低，業績依然是重要因素。

最近一年及一期的業績來看，天際股份淨利潤出現大幅下滑。

2022年報，公司歸母淨利潤5.26億元，同比下降29.36%。2023一季報顯示，公司歸母淨利潤1001.57萬元，同比下降97.56%。

爲何業績變化如此大？

天際股份表示，2022年11月，碳酸鋰價格開始迅速下滑，六氟磷酸鋰價格隨之下跌。2023年一季度，公司六氟磷酸鋰售價同比下滑49.81%，毛利率進一步下滑至15.25%，進而造成公司業績大幅下滑。

在如此業績背景下，天際股份的一期定增計劃，被公司視爲提高整體盈利水平和核心競爭力的利器。6月29日，天際股份公告，證監會同意公司定增申請。

根據公司發佈的募集說明書(註冊稿)，本次定增擬募集資金總額不超過21.1億元（含本數），將用於江蘇泰瑞聯騰材料科技有限公司3萬噸六氟磷酸鋰、6000噸高純氟化鋰等新型電解質鋰鹽及一體化配套項目及補充流動資金。

天際股份表示，本次募投項目的實施將有助於提升公司戰略產能儲備、及時響應客戶需求，維護好與優質客戶的長期穩定合作關係，提高公司整體盈利水平和核心競爭力。

翻閱歷史公告，早在2021年12月24日，天際股份就披露定增預案，時隔一年多時間，天際股份拿到了通行證。

未來，天際股份股價和業績變化，我們將保持關注。