核心觀點：單週銷售市場邊際回落，多地上調公積金繳存上限

我們跟蹤的64城新房單週成交面積同比下降，17城二手房單週同比下降，新房二手房環比均再度轉負。土拍熱度主要聚集在一二線核心城市，優質央國企拿地補貨意願強。本週國資委再度強調地產風險防控，在目前銷售成交相對低迷的態勢下，有望加大政策力度給予房企支持，進一步穩定風險、恢復市場信心；地方多地上調公積金繳存上限，有望從需求端發力改善銷售市場。我們認爲三季度新房市場有望企穩，二手房成交持續回暖，市場信心有望持續提升，行業估值將陸續修復，板塊仍具備較好的投資機會，維持行業“看好”評級。

政策端：國資委強調風險防控，多地調整住房公積金政策

中央層面：國資委黨委書記、主任張玉卓強調，統籌發展和安全，做好債務、房地產、金融、投資、安全環保等重點領域風險防控，壓實安全生產責任制，堅決守住安全風險底線。央行調整隔夜、7天、1個月常備借貸便利利率分別爲2.75%、2.90%、3.25%，較5月下降10個基點。

地方層面：深圳調整住房公積金繳存基數爲2022年職工個人月平均工資；福州住房公積金繳存基數上限由2022年度的26262元調整爲28062元；杭州2023年繳存基數上限較2022年提高1715元，下限不變；清遠規定住房公積金繳存基數不得低於本市現行的最低月工資標準；徐州市住建局、財政局聯合推出主城區賣舊房買新房給予補貼政策。

市場端：土地成交溢價率環比上升，土拍熱度集中一二線

銷售端：2023年第27周，全國64城商品住宅成交面積234萬平米，同比下降42%，環比下降59%；從累計數值看，年初至今64城成交面積達10292萬平米，累計同比下降7%。全國17城二手房成交面積爲135萬平米，同比增速-12%，前值3%；年初至今累計成交面積4683萬平米，同比增速45%，前值48%。

投資端：2023年第27周，全國100大中城市推出土地規劃建築面積5194萬平方米，成交土地規劃建築面積4462萬平方米，同比下降26%，成交溢價率爲5.8%。佛山兩宗宅地完成出讓，全部由廈門建發高溢價摘得，成交總價35.95億元，平均溢價率43.0%；廣州出讓兩宗地塊由華潤置地聯合體底價45.0億元摘得；湖州成功出讓3宗用地，成交價24.2億元，其中兩宗地塊由濱江集團底價斬獲；鄭州掛牌出讓6宗地塊，攬金32.6億元，中國電建以底價15.2億競得一宗地塊；寧波一宗商用地出讓成功，綠城中國以5.6億元低溢價斬獲；

融資端：國內信用債發行同比增長

2023年第27周，信用債發行134.1億元，同比增加30%，環比增加375%，平均加權利率3.12%，環比減少5BPs；信用債累計發行2385.9億元，同比下降9%；海外債無新增發行。

風險提示：（1）市場信心恢復不及預期，政策影響不及預期，房企資金風險進一步加大；（2）調控政策超預期變化，行業波動加劇。