◎周亮

碳酸鋰期貨、期權上市進入倒計時。上週五，中國證監會披露，已同意廣州期貨交易所（下稱“廣期所”）碳酸鋰期貨及期權註冊。稍早前，廣期所已在就碳酸鋰期貨、期權合約及相關規則公開徵求意見。

廣期所即將迎來成立以來的第二次“上新”。對此，廣期所表示，碳酸鋰期貨及期權上市後，新能源金屬期貨品種板塊將初步形成，爲我國新能源產業健康發展、不斷提升國際競爭力發揮積極作用。

2022年12月，廣期所首隻產品工業硅期貨和期權上市。目前市場運行平穩，爲光伏、有機硅等可再生能源以及“硅能源”產業的平穩發展提供了風險管理工具，服務產業功能得以初步發揮。

“白色石油”價格波動明顯

碳酸鋰是鋰行業中具有重要地位的鋰鹽產品，下游應用廣泛。作爲鋰電產業核心原材料，碳酸鋰主要運用於新能源汽車和儲能等領域。目前，在碳酸鋰下游應用中，鋰電池正極材料佔據主導地位，其中新能源汽車動力電池在碳酸鋰下游消費佔比達60%，因此碳酸鋰被稱爲“白色石油”。

廣發期貨總經理徐豔衛表示，碳酸鋰期貨和期權的推出意義重大：一是能夠助力中國“雙碳”目標實現，爲綠色產業穩健發展保駕護航；二是能夠形成碳酸鋰價格機制，提升現貨價格透明度，爲產業企業提供風險管理工具。

我國是全球最大的碳酸鋰生產國和消費國，2022年產量和表觀消費量分別達到37.9萬噸和50.5萬噸，全球佔比分別爲63%和81%。以2022年均價48.24萬元/噸計，我國碳酸鋰消費市場規模約2436億元。

近年來，碳酸鋰現貨價格呈現出“過山車”行情，對上下游行業產生較大影響。2021年以來，隨着新能源汽車市場的爆發，鋰、鎳、鈷、錳等新能源金屬價格波動明顯加劇。碳酸鋰價格漲幅最爲顯著，2021年波動幅度達418.87%。今年上半年，碳酸鋰價格出現一波下跌走勢，價格由56.6萬元/噸的高位下跌至不足20萬元/噸，目前價格反彈至30萬元/噸附近。

業內人士預計，隨着上游鋰資源產能集中釋放，下游新能源汽車銷量增速趨穩，碳酸鋰供需緊張的情況將得到明顯緩解，且碳酸鋰在中長期內仍將是動力電池和儲能電池的核心原料，對碳酸鋰需求形成有力支撐，預計未來碳酸鋰價格將趨於穩定。廣期所此時推出碳酸鋰期貨以及期權產品，恰逢其時。

助力完善價格形成機制

“目前國內外市場多采取價格和數量都不確定的貿易模式，定價效率低，難以形成有影響力的價格。市場諮詢機構價格作爲交易報價的輔助參考，在數據準確性、集中性和時效性方面可以通過期貨價格加以補充。”廣期所商品事業部經理助理梁楚婷表示。

鋰價高位運行，此前企業缺乏主動進行價格波動風險管理的手段。梁楚婷稱，碳酸鋰期貨一方面可以提供價格信號，爲企業的生產、採購提供決策依據；另一方面可以作爲企業套期保值的風險管理工具，實現企業對價格波動風險的精細化管理。

期貨能準確地反映市場對於未來的看法，形成權威、統一、連續、透明的期貨價格，提高價格的發現效率。同時也能夠降低交易成本，利用期現聯動機制穩定市場價格體系，進一步落實國家關於“營造穩定公平透明可預期的營商環境，促進商品要素資源在更大範圍內暢通流動”的要求。

不少行業企業期盼碳酸鋰期貨期權能儘早上市。欣旺達負責人表示，碳酸鋰的期貨、期權等工具，能夠有效對沖企業在實際經營生產過程中所面對的風險，助力企業實現穩健經營。公司將持續關注相關進展情況並擇機參與。

之前，贛鋒鋰業、江特電機、永興材料等多家企業發佈相關公告稱，將申請廣期所碳酸鋰指定交割廠庫。

上海大陸期貨有限公司期貨公司研究員於夢雪表示，未來伴隨碳酸鋰期貨的上市，或可弱化寡頭企業對價格的控制，更多地轉爲市場化定價。此外，碳酸鋰期貨的推出，將有助於強化碳酸鋰國際定價權，增強我國碳酸鋰產業國際競爭力，逐步推動我國成爲鋰資源國際定價中心。

當前，不少企業參與開發海外鋰礦資源。鋰礦開發作爲一個資本密集型行業，項目建設投入大、投產週期長，投資風險較大。廣期所表示，碳酸鋰期貨的上市，能爲相關企業提供鋰鹽產品價格保障，在鎖定未來產品利潤的情況下，助力國內企業更好地參與開發國際資源。