【华泰军工】铖昌科技：乘卫星互联网东风，弄遥感星座大潮 今日铖昌科技涨停，主要系我国于昨日完成了卫星互联网试验星的发射，公司在其中作为核心配套受市场关注。我们再次强调公司投资逻辑： ——————————— 1、卫星互联网核心配套：公司的射频前端芯片广泛应用于星载相控阵天线，在卫星互联网中属于核心配套，配套份额和价值量高，是受益于卫星互联网建设最直接弹性最大的标的之一。 2、重点SAR卫星星座核心配套：公司此前拥有丰富的SAR卫星配套经验，目前我国遥感卫星在数量、覆盖面积和时效性上均有较大缺口，特殊用户地方政府民营企业规划了众多遥感卫星网络建设，公司将凭借先进的技术水品和成熟配套经验深入参与其中，享受遥感星座建设带来的行业红利。 3、地面、弹载领域快速发展：公司长期深耕星载T/R芯片领域，基于星载技术向其他常规应用领域拓展属于降维打击，公司在地面相控阵T/R芯片领域已取得成效，配套多款重点型号，弹载业务增速保持快速增长，新增长点不断涌现。 4、低成本能力促进市场份额持续提升：公司技术水平领先，在T/R套片领域主要竞争对手为电科13和55所，公司体制机制灵活，在多功能芯片能力、方案/设计思路灵活等方面表现突出，是当前低成本、高质量T/R套片产品的代表，在军方推行低成本采购的背景下有望快速打开配套领域和型号，持续提升市占率 ——————————— 预计公司23-25年分别实现归母净利润1.84/2.57/3.45亿元，对应PE分别为82/58/43X，强烈推荐！