來源：長江商報

資源巨頭西藏礦業（000762.SZ）經不起市場波動。

7月12日晚間，西藏礦業發佈半年度業績預告，今年上半年，公司預計盈利2000萬元至3000萬元，與上年同期的4.75億元相比，下降幅度超過90%。

公司上半年業績大幅下滑的一個十分重要因素是，鋰鹽市場行情跌宕起伏，公司鋰精礦銷售量、價格較上年同期均大幅下降。

儘管經營業績大幅下滑，但這並未改變西藏礦業的基本面。西藏礦業的優勢，就是鉻、鋰資源。公司擁有的鉻、鋰資源儲量國內居首。

備受關注的是，作爲中國寶武旗下子公司，西藏礦業可與寶武集團旗下鋼鐵、新材料產業實現戰略協同。

抵禦風險不力淨利大幅下降

西藏礦業抵禦市場風險不力，經營業績劇烈波動。

根據最新業績預告，今年上半年，西藏礦業預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）爲2000萬元—3000萬元，與上年同期的4.75億元相比，將減少4.73億元至4.72億元，同比下降幅度爲95.79%—93.69%。公司預計實現的扣除非經常性損益後的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）600萬元—900萬元，與上年同期盈利4.70億元相比，將減少4.64億元—4.61億元，同比下降幅度高達98.72%—98.09%。

西藏礦業今年一季度報告顯示，前三個月，公司實現營業收入0.90億元，同比下降74.48%，淨利潤爲0.17億元、扣非淨利潤0.09億元，同比下降86.82%、93.12%。

對比半年度業績預告數據及一季度經營業績數據發現，二季度，淨利潤預計數爲300萬元至1300萬元，扣非淨利潤預計數爲-300萬元至0萬元左右。上年同期，公司淨利潤、扣非淨利潤分別爲3.43億元、3.44億元。

也就是說，公司今年二季度淨利及扣非淨利潤較去年同期大幅下滑，下滑幅度大於今年一季度。

針對今年上半年經營業績大幅下滑現象，西藏礦業解釋稱，上半年，鋰鹽市場行情跌宕起伏，導致下游加工廠不敢接貨。加之電池廠以按需採購爲主，上半年放緩採購節奏，下游需求不穩定。而近期部分鋰鹽廠出貨量增加，順勢下調市場報價，也導致市場成交價大幅下調。綜上，公司主要產品鋰精礦銷售量、價格較上年同期大幅下降，導致營業收入及利潤大幅下降。

至於淨利潤與扣非淨利潤之間的明顯差異，西藏礦業解釋，上半年，公司收到了信託產品分配收益，致使非經常性損益較上年同期增加。

相較於今年上半年的經營業績大幅下降，西藏礦業去年的經營業績是爆發式增長。

年報顯示，2022年，西藏礦業實現營業收入22.09億元，同比增長242.98%，淨利潤、扣非淨利潤分別爲7.95億元、7.75億元，同比增長467.45%、594.15%。

此前的2021年，公司實現營業收入6.44億元，同比增長68.18%，淨利潤、扣非淨利潤分別爲1.40億元、1.12億元，同比增長幅度爲388.89%、302.98%。

針對2022年經營業績暴增，西藏礦業曾在業績預告中解釋稱，公司抓住鋰鹽市場上漲趨勢，加大產品（鋰鹽產品、鉻鐵礦）的銷售力度，銷售毛利大幅提升。與此同時，公司治理體系優化，狠抓三降兩增工作，使得本年度實現增產增效創新降本約5425.60萬元、管理降本約 3000萬元。

西藏礦業是一家老牌上市公司，1997年登陸深交所，1997年至2020年，公司年度淨利潤均不到億元，且期間多個年度出現虧損。如2018年、2020年公司的虧損金額分別爲1.81億元、0.49億元。

西藏礦業上市以來的經營業績數據也表明，公司抵禦市場風險的能力有待提升。

擁有國內最優的鉻鋰資源

雖然西藏礦業的經營業績波動幅度較大，但公司手中的資源儲量豐富，未來有望轉化爲實實在在的經營業績。

西藏礦業主要從事鉻鐵礦、鋰礦的開採及銷售業務，山南分公司負責對公司擁有的西藏羅布薩鉻鐵礦進行開採，控股子公司西藏日喀則扎布耶鋰業高科技有限公司負責對公司擁有西藏扎布耶鹽湖的鹽湖提鋰及硼礦的開採。

公開資料顯示，鉻鐵礦是重要的戰略物資之一，主要用來生產鉻鐵合金和金屬鉻，鉻鐵合金是冶煉不鏽鋼的重要原料，金屬鉻主要用於與鈷、鎳、鎢等元素冶煉特種合金，同時在耐火材料和化工工業中也廣泛應用。

鋰礦，鋰及其化合物是國防尖端工業和民用高新技術領域的重要原料。在原子能工業、宇航工業、冶金工業均有應用。近兩年，因爲新能源汽車產業的快速崛起，鋰鹽需求大增，吸引了市場對鋰礦資源的高度關注。

在鉻、鋰資源領域，西藏礦業具有較高的市場地位。西藏地區佔全國鉻鐵儲量的半數以上，國內能夠直接入爐冶煉鉻鐵合金和用於鉻鹽化工的高品位鉻礦都集中於西藏，並且主要分佈在西藏礦業羅布莎礦區所在的山南地區，西藏礦業擁有西藏羅布莎鉻礦的採礦權。近兩年，西藏礦業年產量在3萬噸左右，產量位於國內同行業前列。剩餘可開採儲量尚可開採年限7—8年。2016年爲提高公司的鉻鐵礦資源，公司通過非公開發行，注入了羅布莎I、II礦羣南部鉻鐵礦羣0.702平方公里的採礦權，公司鉻鐵礦資源儲量增加了201萬噸。

鋰精礦方面，西藏礦業擁有獨家開採權的西藏扎布耶鹽湖是世界三大、亞洲第一大鋰礦鹽湖，是富含鋰、硼、鉀，固、液並存的特種綜合性大型鹽湖礦牀。西藏扎布耶鹽湖滷水含鋰濃度僅次於智利阿塔卡瑪鹽湖，含鋰品位居世界第二，具有世界獨一無二的天然碳酸鋰固體資源和高鋰貧鎂、富碳酸鋰的特點，滷水已接近或達到碳酸鋰的飽和點，易於形成不同形式的天然碳酸鋰的沉積，因而具有比世界同類鹽湖更優的資源。

西藏礦業表示，經過多年的工業實踐，公司現採用的“太陽池結晶法”生產工藝是適應西藏扎布耶鹽湖的，且對環境損害較小。

西藏礦業除了擁有公司所稱的國內最優的鋰、鉻資源外，公司還具備央企協同優勢。西藏礦業作爲寶武集團旗下子公司，可充分利用寶武集團作爲中央品牌優勢，同時可獲得集團公司在資本、技術、管理等方面的鼎力支持。同時，西藏礦業的鉻、鋰資源的開發有助於完善中國寶武原料供應體系，從而與公司的鋼鐵產業、新材料產業形成戰略協同。

此外，西藏礦業的財務狀況總體較好。截至今年一季度末，公司資產負債率爲44.19%，期末，公司長短期債務在12億元左右，賬面貨幣資金21.99億元，流動性較爲充足。