碳酸鋰期貨、期權定於7月21日和24日上市。包括交易所、期貨公司等在內的參與者接受中國證券報記者採訪時表示，相關機構高度重視碳酸鋰期貨的上市工作，通過線上、線下等途徑，爲各方參與者全面介紹新品種的產業邏輯，做好充分準備，幫助相關企業增強抗風險能力。

對比境外交易所推出的鋰相關期貨合約，接受採訪的機構人士非常看好廣州期貨交易所即將推出的碳酸鋰期貨、期權品種，他們相信這是一個藍海市場，具備很好的新能源品種引領性，潛力巨大。作爲一項新的風險管理工具，相關企業在參與碳酸鋰期貨、期權品種交易時應積極入市、審慎推進。

● 本報記者 王超

做足市場調研與溝通

廣期所日前發佈公告稱，中國證監會已同意其碳酸鋰期貨及期權註冊。其中，碳酸鋰期貨合約自2023年7月21日起上市交易；碳酸鋰期權合約自2023年7月24日起上市交易，交易時間與碳酸鋰期貨合約交易時間一致。

“廣期所在推動碳酸鋰期貨、期權合約上市之前做了充分的準備工作，做足市場調研與溝通，合約規則設計合理，交割品標準符合工業發展趨勢，交割庫所在省份分佈廣，且可廠庫交割，爲企業提供便利。”銀河期貨黨委書記、董事長楊青告訴記者。

華泰期貨總經理趙昌濤介紹，公司高度重視碳酸鋰期貨的上市工作，由研究院、機構業務部成立碳酸鋰專項小組，共同致力於推廣碳酸鋰期貨上市工作，服務好鋰產業相關企業。“藉此次碳酸鋰期貨上市之際，舉交易所與集團上下之力，積極踐行金融服務實體經濟的要求，圍繞促進企業平穩運行、規範開展金融衍生業務的目標，在發揮其功能作用的同時，不忘切實有效管控風險的初心，通過期貨衍生品增強企業抗風險能力。”他表示。

記者獲悉，中糧期貨除了積極舉辦新品種內部培訓，同時還成立專項研究小組。“一是除參與廣期所新品種官方培訓外，由研究小組組織多元主題的上市前培訓；二是積極推動風險管理工具走進企業進程，分享風險管理基本知識、實際案例等內容，讓諸多實體企業切實體會到風險管理的作用；三是依託中糧期貨廣東分公司在駐地配合廣州期貨交易所的市場推介工作，基於實體企業需求，積極協助碳酸鋰相關企業申請交割庫；四是小組內部積極學習相關品種的交易細則、風控細節，通過模擬交割與模擬風控系統提升產業服務效率。”中糧期貨黨委書記、總經理吳浩軍表示。

看好碳酸鋰期貨發展前景

當前實體企業和投資機構十分關注碳酸鋰期貨、期權品種。有其他衍生品種交易能力的企業會更快地接受，並享受初期的市場紅利。“我們非常看好這個品種，是一個藍海市場，具備很好的新能源品種的引領性，未來增長潛力巨大。”吳浩軍表示，中國作爲全球新能源行業的領軍者之一，必須在這輪浪潮中抓住機會。對應商品市場，應該牢牢掌握相關核心材料的定價權。因此，如碳酸鋰、工業硅、多晶硅、氫氧化鋰等核心原材料商品的期貨上市是大勢所趨。

中信期貨相關負責人認爲，在廣期所之前，倫交所、芝商所和新交所已經率先推出鋰相關的期貨合約，然而卻缺乏流動性，主要有三點原因。一是定價問題。海外期貨定價基於市場信息服務商Fastmarkets的價格指標，並不能反映真實的現貨價格。二是與合約的設計有較大關係，海外的鋰相關合約均採用現金交割，僅僅依靠Fastmarkets的價格作爲資金博弈雙方的標準，期貨失去了原本意義，導致參與者不多。三是鋰鹽相關產業鏈主要集中在國內，海外期貨缺乏相應的交易基礎。這些恰恰是廣期所合約的不同之處。

“碳酸鋰產業正處於高速發展週期，供需均高速增長，這兩年現貨價格大幅波動，產業客戶對期貨期權需求迫切，資本市場關注度也很高。期貨上市後，市場活躍度預計會比較好，從長期來看，未來將充分發揮其服務實體經濟、促進新能源產業發展的使命。”廣東盈瀚投資有限公司董事長羅茜向記者表示。

搭建科學合理套保業務體系

相關人士認爲，作爲一項新的企業風險管理工具，碳酸鋰企業在參與期貨交易時應積極入市、審慎推進，搭建科學合理的套期保值業務體系。

“華泰期貨一直主張爲客戶提供全面風險管理服務，除了具體衍生品工具應用之外，我司還協助碳酸鋰企業搭建一套科學合理的套期保值業務體系，包括組織架構、業務制度、業務流程、套期會計以及監管合規等。”趙昌濤表示。

吳浩軍對即將入市的企業提出了幾點建議：一是普及期貨知識。貿易人員、交易人員，以及企業的高管、財務、審計、合規、風控等方方面面的人員，任何一環的認知缺失，都可能影響期貨、期權工具使用的效果。二是根據過往經驗，在企業進行風險管理時，尤其是在上下游企業價格風險管理中，期權的應用效果更佳。三是期貨和期權的應用，不僅僅在於規避價格風險，傳統的套保理論已經迭代升級，還能幫助企業增加採購銷售的渠道，提升競爭力，幫助企業加快資金週轉、穩定現金流、優化稅負。在使用期貨和期權工具時，需要將這些因素綜合考慮。