2023年7月22日昌紅科技（300151）投資者關係活動記錄，中信證券董則含 朱正忠、大巖資本黃玉金、千盈資產林俊煜、中道投資聶宇豔、久銀投資相雨、灃途資本陽焱、上海通怡投資楊葦茜、銀河投資呂雲龍、財信人壽袁子揚、遠信投資周楠、興銀資本張黎明、善思投資張偉 李瑩、福建盈方得資本週晨捷、國信鈞翎朱慧琦、純達資管訾會平、長城證券康彬、蘇豪投資馬浩、溫氏投資楊子江、含德基金李夢之、縱貫資本張昀、財信證券顧少華 梁遊 龍長會、財通證券從昉昕 洪聰穎、中和資本馮奕健、中金公司高益安、望睿投資賴章福 葛申益、盛世投資胡春華、一創管理公司黃凱傑參與。

具體內容如下：

問：目前公司生產用的自動線設備這塊是下游客戶承擔，什麼原因讓客戶來購買公司設備，而不是直接購買耗材？

答：公司具備自主調試注塑生產檢測線技術裝備的專業能力，能夠提供“研發+生產+檢測的一站式”服務，解決了國外公司長期面臨的供應鏈分散、升級調整週期長、效率低、成本高的痛點，能做到系統集成，爲客戶提供除了注塑產品以外還包括設備、自動化一站式服務與產品。

問：公司客戶原本和歐洲供應商合作，也是設備+耗材麼，還是隻買耗材？

答：公司客戶在模具開發、設備、自動化研發、注塑生產每一個環節都由不同的供應商來負責，最後由一家供應商進行工程工藝的集成來實現耗材產品的生產，客戶全程都需要自行把控風險，產線搭建週期長。而昌紅能爲客戶提供從產品設計、精密模具製造、自動化生產集成的一站式整體解決方案。

問：半導體這塊客戶也是像醫療一樣客戶以前自己做集成，現在改向公司採購自動線嗎？

答：公司子公司鼎龍蔚柏負責半導體板塊業務，鼎龍蔚柏和昌紅科技醫療板塊業務模式不同，昌紅醫療的模式主要是 To B，會根據客戶的需求定製自動化產線並生產產品，而鼎龍蔚柏的模式是 To C，鼎龍蔚柏從昌紅科技採購模具等設備裝配自己的產線，然後生產的產品出售給半導體客戶，客戶不向公司採購自動線。

問：高端醫療器械及耗材這塊業務，公司產品，產線或技術和服務相較於競爭對手的優勢主要體現在哪些方面？

答：首先，昌紅具備卓越工程技術能力，完善管理理念，形成符合國 際標準的生產管理體系，並且建立嚴格的品質控制體系，同時建設符合 GMP 要求的無塵淨化車間及通過 ISO 14644 國際認證， 產品生產質量體系達到國際標準，能符合國際客戶的高標準生產要求。生產的產品在符合 GMP 的無塵淨化車間生產，其一致性、精度、平整度等方面能符合國際客戶的要求，同時能夠自主研發配置自動化生產線。其次，公司快速的響應能力也高於國際同行供應商，公司在模具、自動化上都有較強的成本優勢，效率方面也具備明顯優勢。

問：請未來公司對 OA/醫療耗材/晶圓載具三大業務的營收佔比預期如何？

答：未來公司將繼續重點擴大醫療板塊的業務，努力提升醫療耗材收入佔比；積極探索晶圓載具業務，早日爲公司創收；O 板塊繼續穩紮穩打，維持現有規模收入。

問：到醫療耗材收入裏面區分了疫情相關和非疫情相關，很多產品是既可以用於疫情檢測也可以用於其他檢測，這裏面具體是怎麼劃分的？

答：公司疫情相關產品主要爲病毒採樣管、醫用口罩等產品病毒採樣管產品主要由公司子公司上海力因生產，而近三年相關產品的收入在公司醫療業務收入佔比從 69.18%下降至28.95%，在 2023 年一季度疫情相關產品收入佔比已下降至5.80%。

問：本次募集資金是不是不涉及上虞產業園的投入？

答：本次募集資金實施地點位於昌紅科技深圳總部工廠，分別投入於高端醫療器械及耗材華南基地建設項目、總部基地改造升級項目和補充流動資金，不涉及上虞產業園投入。

昌紅科技（300151）主營業務：高分子塑料耗材領域及辦公自動化(OA)設備領域提供精密模具和產品生產的整體解決方案。

昌紅科技2023一季報顯示，公司主營收入2.85億元，同比下降2.87%；歸母淨利潤3159.72萬元，同比下降29.77%；扣非淨利潤2635.36萬元，同比下降21.68%；負債率38.02%，投資收益91.95萬元，財務費用601.31萬元，毛利率30.0%。

該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入5276.14萬，融資餘額增加；融券淨流入412.27萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，昌紅科技（300151）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標1.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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