400市值遊戲巨頭突遭證監會立案，世紀華通瘋狂收購下“暗潮湧動”

文|恆心

來源|博望財經

遊戲板塊最近很不“安分”。

繼三七互娛後，又一家遊戲巨頭因信披違規遭證監會立案。

7月24日晚，世紀華通發佈公告稱，因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對其立案。另外世紀華通還在公告中表示，“立案調查期間將積極配合證監會的相關調查工作，並嚴格按照相關法律法規的規定和監管要求履行信息披露義務。目前各項經營活動正常有序開展。”

值得一提的是，世紀華通並未在公告中說明爲何突遭證監會立案，但很大可能性與2022年業績爆雷以及商譽大幅減值有關。

受此影響，25日世紀華通收跌2.8%，26日開盤延續下滑的趨勢，截至收盤股價5.3元/股，市值394億元。

資料來源：百度股市通。

根據證券虛假陳述新司法解釋，已明確取消前置程序，如果受損投資者有初步證據證明上市公司因涉嫌證券虛假陳述導致自己遭受損失，可以依法起訴索賠，索賠範圍包括投資差額損失、佣金和印花稅損失。也就是說，世紀華通接下來可能還要面臨被投資者集體訴訟的風險。

百億商譽“暴雷”，2022年業績“變臉”

據公開資料顯示，世紀華通成立於2005年，靠汽車零配件業務起家，2011年7月在深交所上市，後於2014年轉型做了互聯網遊戲，依靠“車輪式”併購先後將七酷網絡、天遊軟件、點點互動、盛趣遊戲等遊戲公司收入囊中，目前已成爲國內遊戲行業龍頭之一，2023年一季度營收僅次於騰訊、網易和三七互娛，位列上市遊戲企業第四位，代表產品包括《熱血傳奇》《傳奇世界》《龍之谷》《慶餘年》等。

通過“簡單暴利”的併購，世紀華通成長有目共睹，業績迎來騰飛，從2013年的12.27億元激增至2020年的149.83億元，相應歸母淨利潤也從2.09億元增加到29.46億元，此後營收雖然有所下滑，但仍維持在百億規模，體量仍不容小覷。

但在光鮮亮麗的背後，世紀華通卻蘊藏着一個驚天“大雷”，積累了龐大的商譽，頂峯時高達220多億。

2022年這顆“雷”徹底爆炸了，因併購子公司業績未達預期，世紀華通突然在第四季度一次性計提商譽減值66.8億元，直接導致業績“變臉”，利潤總額由盈轉虧，虧損額高達近70億元。

要知道，世紀華通是在2022年前三季度盈利的情況下突然計提大額商譽減值，此前卻從未計提，由此引發市場質疑，或涉嫌業績“洗大澡”，深交所更是直接下發年報問詢函，要求說明原因及合理性。

在兩度延期之後，世紀華通終於回覆問詢函。在回覆函中，世紀華通首先是否認了利用大額計提商譽進行業績“洗大澡”，聲稱“減值準備計提金額審慎、合理”。

在此基礎上，世紀華通補充道，“遊戲行業於2022年首次出現行業下滑，其中海外遊戲市場規模下滑趨勢始於2022年第四季度的行業預測更新。此外，2021年度是公司遊戲板塊業績下滑的首年，主要系公司主動調整自研自發遊戲戰略、加大新產品預算投入增大等因素所致，而並非出現減值跡象。2022年，公司上線的新產品未達預期造成經營利潤持續下跌，公司雖保持盈利，但盈利能力持續下降，結合整體遊戲行業的下滑趨勢，公司於第四季度做出調整決策，優化研發人員精簡研發項目。因此，公司認定遊戲板塊商譽減值跡象出現在2022年第四季度的依據是充分的。”

資料來源：世紀華通官網。

誠然，2022年以來遊戲行業發展放緩。

數據是最好的證明。根據《2022年中國遊戲產業報告》顯示，2022年遊戲產業的主要市場移動遊戲下滑超10%，遊戲產業實際銷售收入、玩家數量八年內首次下滑，且下滑趨勢還在延續。其中，中國遊戲市場實際銷售收入同比下降10.33%至2658.84億元，遊戲用戶規模同比下降0.33%至6.64億。

截止2023年一季報末，世紀華通的商譽餘額仍有119.89億元，若遊戲行業發展放緩大環境不改的情況下，未來面臨繼續計提減值的可能性仍很大。

基本盤夯實，2023年上半年業績回暖

目前世紀華通涵蓋互聯網遊戲、汽車零部件製造、雲數據三大主營業務，其中互聯網遊戲板塊爲其重要營收支柱，近年來佔比持續在80%左右。

作爲遊戲領域的佼佼者，世紀華通自然也差不到哪去，憑藉研發運營、IP儲備、海外發行及全球佈局、前沿技術創新等優勢，不斷精進遊戲品質，持續推出常青的優秀遊戲作品。

世紀華通自研手遊《慶餘年》於2022年3月上線，首日便獲蘋果官方推薦，並獲得了iOS遊戲暢銷榜第七、遊戲免費榜第一等優異成績，同時登頂了IP新遊首月流水榜；自研的《傳奇天下》手遊於2022年7月上線，《傳奇天下》是一款使用UE4引擎打造的3D鎖視角MMORPG手遊，充分結合核心用戶需求，在美術、養成、玩法等多維度創新，成爲經典IP傳奇系列新的扛鼎之作。

世紀華通還不斷擴大面向擴大IP改編產品的精品手遊全球市場的影響力，比如《饑荒：新家園》及《龍之谷》海外版本。《最終幻想14》也迎來了最受歡迎的6.0版本《曉月之終途》資料片的更新，成爲PC端MMORPG的標杆，多款遊戲都在2022年創下了流水新高記錄。

另外，世紀華通還瞄準了海外市場，遊戲產品發行覆蓋美國、歐洲、中東、東南亞等國家和地區，並且通過代理產品加快對新品類、新地區的認知，通過成熟的全球研發體系輔助多產品矩陣，對頭部品類進行突破，如今已經打造了《菲菲大冒險》（Family Farm Adventure）、《閃耀小鎮》（LiveTopia）、《Frozen City》（冰封時代）、《Whiteout Survival》（寒霜啓示錄）等多款暢銷全球的遊戲產品。

除了互聯網遊戲板塊，世紀華通在雲數據、汽車零部件製造業務方面也取得不小成就。

雲數據業務系2020年新佈局的領域，目前擁有的兩大數據中心分別位於上海、深圳，在雙引擎驅動下迅速建立了優勢競爭地位，並且獲得了騰訊雲、華爲雲的訂單；搭乘新能源汽車行業東風，世紀華通的汽車零部件製造業務也在持續發展。

值得慶幸的是，2023年上半年世紀華通業績有所回暖。根據7月15日世紀華通披露的2023年半年度業績預告顯示，當期實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲8億元-9.5億元，比上年同期增長64.76%-95.65%；扣除非經常性損益後的淨利潤爲7.2億元-8.7億元，比上年同期增長66.80%-101.56%。