棉價上漲趨勢明顯，軋花廠產能過剩導致搶收

來源：棉花助手

拋儲首日，儲備棉竟拍結果較好，成交均價爲17961元/噸。掛牌銷售的1萬噸儲備棉百分百成交，且加價幅度較大，這對於當前國內棉價有所支撐。近日，鄭棉期貨圍繞市場淡季、新疆天氣變化、拋儲政策和配額髮放落地及宏觀面消息的刺激高位震盪，下游市場淡季特徵明顯，需求不佳，紗布產品庫存持續累積。在儲備棉銷售的指引下，鄭棉後期趨勢如何？

棉花：拋儲正式開啓

掛牌資源100%成交

7月27日，中國儲備棉管理有限公司發佈公告，爲切實做好2023年中央儲備棉銷售工作，中國儲備棉管理有限公司制定了《2023年中央儲備棉銷售實施細則》。銷售時間自2023年7月31日開始，原則上每個國家法定工作日掛牌銷售。

7月31日國儲拋儲啓動

拋儲底價

掛牌量：約1萬噸/天。（新疆棉12%+進口棉88%）

成交量：100%；

成交均價：17900-18000元/噸；

儲備棉7月31日輪出，第一個交易日紡企競拍積極性高，掛牌資源全部成交，新疆棉平均加價幅度962元/噸，進口棉平均加價幅度1164元/噸，平均成交價格到達17961元/噸，折3128價格18486元/噸。

當日具體成交情況

7月31日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉10002.705噸，實際成交10002.705噸，成交率100%，成交均價17960.52元/噸，折3128B價格18486.32元/噸；成交最高價18470.00元/噸，最低價17690.00元/噸。進口棉成交量8775.763噸，成交均價17968.92元/噸，折3128B價格18511.13元/噸，平均加1164.13元/噸；新疆棉成交量1226.942噸，成交均價17900.42元/噸，折3128B價格18308.90元/噸，平均加價961.90元/噸。

貿易商、期現公司主動下調現貨報價

用棉企業並不買賬

據青島、張家港等地棉花貿易企業反饋，上週以來港口保稅棉、清關棉詢價/成交減緩的勢頭越來越明顯，山東、江浙、河南等地用棉客戶觀望情緒濃重，紛紛協商推遲簽約或延後提貨。

業內分析，一方面是儲備棉輪出開始，而且掛牌的主體資源以新疆棉、美棉、巴西棉、澳棉爲主，棉花等級/品質指標、可紡性都不錯；另一方面上週ICE棉花期貨漲勢迅猛，主力12月合約突破85美分/磅、88美分/磅等整數關口，船貨、保稅棉報價應聲大漲，內外棉花價差持續收窄，外棉競爭力有所下降。

山東淄博某紡企表示，考慮到2023年儲備棉輪出資源中將有一部分進口棉，2018-2022年度輪入的棉花長度、斷裂比強度、馬值等指標較好，大多又經過公證檢驗，根據中央儲備棉銷售底價計算公式推算出來的銷售底價也有較大吸引力，因此該公司暫緩採用1%關稅配額進口保稅美棉，全力參與儲備棉競拍；另外，國家發展改革委發佈公告，將於近期發放75萬噸滑準稅棉花進口配額（不限定貿易方式），部分用棉企業預測最快8月下旬前後就能下達，進口棉資源供應有望快速增長。

江浙、山東等地幾家棉紡織企業反饋，7月下旬以來鄭棉主力CF2401合約持續在17000-17500元/噸區間盤整，“漲不起，跌不動”的趨勢顯現。

考慮到中央儲備棉於7月31日開始競賣、國家增發75萬噸滑準稅棉花進口配額，因此2023年下半年國內棉花有效供給增長的勢頭較強，一些疆內棉花加工企業、貿易商爲了加快出貨、儘早回籠資金，新疆棉現貨報價普遍有50-100元/噸的回調，期望能刺激成交。7月30-31日疆內庫“雙28”（或單29，主體品級31級）機採棉公重報價17750-17950元/噸，與河南、山東等內地庫“雙28”新疆棉價差維持在250-350元/噸。

對於貿易商、期現公司主動下調現貨報價，用棉企業並不買賬，除剛需拿貨外，市場交投清淡，一些“雙29/雙30”資源因報價偏高而有貨無市。江蘇徐州某7萬錠紡企表示，本次輪出的中央儲備棉有高品質進口棉和2019-2020年新疆棉，品質指標、可紡性等比較好，基本可以替代2022/23年度進口棉/新疆棉，因此該公司關注的重點是儲備棉競拍加價情況及日成交率。幾家安徽、江蘇的紡企判斷，隨着儲備棉競拍和配額的發放，國內棉紡織企業使用進口棉配棉的比例將明顯上升，一方面有利於紡服企業接出口溯源訂單；另一方面有利於降低紗線成本，提高產品競爭力。

鄭棉走勢

7月31日，鄭棉期價震盪上漲，伴隨拋儲、發放配額等政策的落地，市場情緒已有所釋放。在惡劣天氣影響導致的減產預期背景以及整體庫存偏低的背景下，底部支撐較強，本週鄭棉依然圍繞17000元/噸上下震盪，幅度不大，走勢較爲平穩。

8月1日，鄭棉主力合約收盤價爲17280元/噸，漲105元/噸，漲幅0.61%。

棉花兩個短期利空一是拋儲，二是棉花進口

最近幾個月棉花市場上演了好多次“等”出來的行情，棉花今年整體處於慢牛格局，但是爲什麼最近有聲音說棉價漲不上去了呢？

主要是出現了兩個短期利空，一是拋儲，二是棉花進口。

今年的拋儲於7月31日正式開啓。

1、從儲備棉體量考慮，近五年拋儲成交量分別是251萬噸、100萬噸、95.9萬噸、16.9萬噸、120.1萬噸，結合收儲（如果沒有未公佈的收儲和拋儲），當前儲備棉剩餘100多萬噸，處於較低水平。從儲備棉國別來看，本年度國內棉花體量較小，本次拋儲棉花以外棉爲主。現在成交率可能成爲市場關注的要點，目前看拋儲成交率不差。