轉自：中國證券報

受下游需求不及預期等因素影響，8月以來，鋼鐵市場出現短期走弱的現象。

業內人士認爲，隨着下游地產行業變遷，鋼鐵行業“金九銀十”的概念也正在逐步弱化。影響鋼鐵市場需求的關鍵點從房地產演變到了專項債發行、出口以及製造業需求增加等方面。隨着8、9月份新增專項債發行節奏逐漸加快，鋼鐵弱勢有望扭轉。前期一直偏弱的工程機械鋼鐵需求在經歷了前期下滑後，也有望在三季度企穩。

需求企穩可期

“從大類分，鋼材可以分爲建築用鋼和工業用鋼，其中，建築用鋼佔比超過50%。地產、基建類用鋼主要歸爲建築類用鋼，也是最重要的用鋼產業。而製造業用鋼主要歸爲工業用鋼，工程機械類用鋼就屬於這類鋼材。建築用鋼和工業用鋼兩者相輔相成，互相影響。今年以來，以挖掘機爲代表的工程機械類用鋼出現了明顯下滑。”蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕對中國證券報記者表示。

中國工程機械工業協會統計數據顯示，2023年7月，挖掘機主要製造企業銷售各類挖掘機12606臺，同比下降29.7%；其中國內5112臺，同比下降44.7%；出口7494臺，同比下降13.8%。

蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕分析認爲，從挖掘機銷量同比數據來看，國內銷量已經連續8個月同比負增長，7月挖掘機銷量同比降速較上月擴大5.6個百分點，出口銷量也連續出現2個月的同比負增長。

“工程機械行業下游需求端主要是基建和房地產。基建、房地產向好的話，工程機械行業景氣度就比較高，工程機械用鋼量也將維持高位。反之，如果基建、房地產景氣度欠佳，那麼，工程機械用鋼量也會收縮。今年以來，工程機械景氣度受到下游地產、基建行業影響較大，導致工程機械用鋼量也位於低位。但是隨着下半年下游基建、地產政策利好釋放，工程機械行業景氣度也有望攀升，工程機械類用鋼量也有望被進一步帶動。”葛昕對記者表示。

“對於基建行業來說，專項債依然是推動基建投資的主要動力，財政部統計數據顯示，上半年國內新增專項債發行額約2.3萬億元，佔全年發行限額3.8萬億元的60.55%，其中近80%的資金投向基礎設施建設。進入三季度，專項債發行進度呈現先慢後快的趨勢。預計8、9月新增專項債的發行節奏將逐漸加快，再次形成發行小高峯，從而發揮逆週期調節作用，助力穩增長。”葛昕對記者表示。

第三季度利潤有望改善

從上市鋼鐵行業上市公司披露的業績情況看，上半年，受鋼材價格下降、需求不及預期等多重因素影響，鋼鐵行業上市公司業績表現整體欠佳。截至目前，已發佈業績預告的25家鋼鐵行業上市公司，僅有4家預喜。

上海鋼聯鋼材事業羣板帶首席分析師曹劍勇表示，預計第三季度鋼鐵市場利潤波動會加劇。鋼價有望在3800元/噸-4100元/噸之間波動，預計後續價格波動主要圍繞限產節點展開。

在曹劍勇看來，隨着下游地產行業變遷，鋼鐵行業“金九銀十”的概念也正在逐步弱化。影響鋼鐵市場需求的關鍵點從房地產演變到了專項債發行、出口以及製造業需求增加等方面。第三季度，鋼廠在限產預期帶動下訂單有望好轉，利潤率有望改善，預計利潤率將比上半年有所好轉，但持續性需要進一步觀察。

對於8月以來的市場行情，找鋼網行業大數據研究院高級研究員曾亮對記者表示，進入8月，鋼材市場弱勢尋底。一方面，需求淡季效應明顯，鋼材表觀消費持續下滑，鋼材庫存繼續累加。另一方面，出口階段性走弱，使得需求端進一步承壓。

“後期鋼材市場仍有階段性震盪走強的機會，理由是，一方面粗鋼限產下半年有望出臺更多政策。另一方面，部分城市的地產政策或進一步出臺，汽車、家電消費刺激政策可能會加碼，需求有望加快釋放。”曾亮對記者表示。