來源 財聯社

編輯 劉越

8月13日訊 酒店價格“逢假必漲”已不是什麼新鮮話題，近日“漢庭如家，房價直逼香格里拉”、“月薪兩萬住不起如家漢庭”等登上微博熱搜。遊客不停，高價不止，打工人苦於酒店漲價，大家都在吐槽酒店們“三年不開張，開張喫三年”。

據財聯社記者一線獲悉，近期多地酒店調漲房價，部分酒店根據當天房態浮動調整價格，有的酒店前後日入住價差超200元。OTA平臺數據顯示，位於北京核心商業地段的連鎖經濟型酒店近期房價接近千元甚至突破千元。

▌經濟型酒店不經濟 A股500億酒店龍頭錦江酒店股價提前暑期旺季三個月大跌近四成

實際上，看似五花八門的酒店品牌們背地裏都是一個集團的親兄弟。大家熟知的漢庭屬於華住集團，如家屬於首旅酒店，錦江之星和7天則屬於錦江酒店，而這三大酒店巨頭合計佔據了近半市場份額。

圖源：遠川研究所4月26日發佈的文章《誰給了酒店漲價的底氣？》

酒店集團們的最新財報也可以印證，酒店的確在變得越來越貴。具體來看，首旅酒店預計上半年淨利潤2.6億元-3億元，報告期內公司全部酒店RevPAR（平均可出租客房收入）爲147元，同比上升66%。錦江酒店預計上半年淨利潤5億元-5.5億元。旗下全國酒店7月份RevPAR環比提升21%。華住集團公佈2023年Q2RevPAR恢復至2019年水平的121%。3個月前，公司一季報顯示，其RevPAR已經恢復到了2019年水平的118%。華住披露的“121%”和“118%”兩個數據意味其要價能力已經超過了2019年。作爲酒店的經營指標之一，RevPAR由入住率和平均房價相乘而得，衡量的是酒店整體及單個房間的收入潛力。在重要經營指標顯著提升下，上市酒店業績得以“回血”，扭虧爲盈。

目前中國市場選擇經濟型酒店的人數較多，因此對其漲價也最爲敏感。一方面，經濟型客房減少。據中國飯店協會歷年發佈的《中國酒店業發展報告》，2022年初中國大陸地區客房總數1346.9萬間，對比2020年初，兩年時間減少415萬間客房，房間供應消失了近四分之一。酒店老闆面對高昂的租金壓力，自然先向利潤更微薄的經濟型酒店“開刀”，並將目光對準盈利空間更大的中高端酒店。與2020年相比，2022年經濟型酒店客房數量減少了355.9萬間，中、高檔、豪華型酒店客房分別減少了22.7萬、29.5萬、6.9萬間。經濟型酒店供給端的下滑直接導致酒店價格的上漲。

鈦媒體8月11日發佈的文章《漢庭速8價格破千，經濟型酒店爲何不經濟了？|鈦度圖聞》

另一方面，連鎖化率是酒店敢於漲價的籌碼。根據盈蝶諮詢的數據，2021年，一線城市酒店的連鎖化率已達到50%。這就意味着，在一線城市隨機選擇一家酒店，就有1/2的概率會是連鎖酒店品牌。方正證券指出，在相同的物業條件下，加盟經濟型酒店的投資回收期約爲5.4年，而酒店老闆只靠自己努力，則需要奮鬥22.8年。分析人士指出，個體戶紛紛向連鎖品牌繳械投降，這一趨勢在過去三年裏格外凸顯，行業蕭條期也是最好的抄底時機，新增酒店裏，超半數都來自於頭部酒店集團。

值得注意的是，儘管7月公佈的財報扭虧爲盈，暑期旅遊旺季酒店房價大漲上熱搜，但酒店巨頭的股價卻背道而馳。總市值500億元的龍頭錦江酒店股價今年4月創下歷史新高，隨後一路下探，迄今累計最大跌幅達38.06%，總市值225億元的首旅酒店同期股價累計最大跌幅達27.32%。回顧今年五一，出行人數大增，國內多個景區爆滿，但旅遊相關個股並未因此上漲。中泰國際分析指出，資本市場往往“買入預期，賣出事實”，除非節日消費數據大超預期，否則注意相關股票在節後可能有獲利了結需求。

▌國內酒店巨頭客房數量趕英超美但盈利能力差距大 盲目漲價易導致品牌“懸空效應”

如果只看客房數量，中國酒店集團們已經實現趕英超美。目前，錦江是全球第二大的酒店集團，客房數量次於萬豪、高於希爾頓，華住、首旅也均在全球十大酒店集團佔有一席之地。儘管同屬“全球十大酒店集團”，但2022年萬豪集團營收207.7億美元，約等於10個華住、13個錦江、28個首旅。從盈利能力來看，萬豪去年淨賺了23.58億美元，比錦江十年賺得還多。

圖源：遠川研究所4月26日發佈的文章《誰給了酒店漲價的底氣？》

分析人士指出，萬豪“一騎絕塵”的盈利能力，一方面是由於營收多元，另一方面是因爲客房可以賣得更貴。價格“往高處走”，就能多掙錢。開源證券研報指出，據測算，錦江集團的每間房收入提升1%，利潤就能增厚6.9%。如果每間房收入提升5%，則利潤就能增加34.5%。

再看貼上人文+IP兩個標籤的亞朵酒店，2022年其平均房價（ADR）爲391元，遠高於華住的240元和錦江的218元。也就是說，即便亞朵的入住率跌半，客房收入也能和滿房的錦江打平。分析人士指出，靠故事和情懷賣得更貴的亞朵讓一衆國內連鎖酒店無不豔羨，希望自己的平均房價也能一路向北，扶搖直上。

但是，有分析認爲，儘管酒店或許還嫌自己的客價不夠貴，但是價格一路走高的同時服務卻仍一言難盡。網易數讀統計了黑貓投訴上今年6月-7月有關消費者對酒店吐槽的帖子，發現在線平臺體驗差、惡意退單、客房糟糕，是被投訴最多的問題。分析人士表示，以如家、七天爲代表的經濟型商務酒店之所以獲得巨大成功，就是因爲它們滿足了一羣低收入階層以及外出公幹的業務人員的隱性需求，而這個需求並沒有因爲“報復性出差”和“報復性旅遊”而消失。經濟型酒店依然是剛需，其規模性盈利空間依然存在。如果酒店沒有明顯提升設施環境質量，反而生硬地提升價格，則會傷害到經濟型酒店固有的品牌價值，最後會因爲市場熱度的回落而導致“懸空效應”，即高不成低不就。