錫業股份表示，2023上半年營收爲228.32億元，同比減25.97%；歸屬於上市公司股東的淨利爲6.87億元，同比減54.78%。

報告期內公司主要業績驅動因素

報告期內，面對主產品錫、鋅金屬價格及錫冶煉加工費同比大幅下滑等多種的壓力與挑戰，公司緊扣“夯基礎、強管理、提質效”的工作重點，以“提產量、降成本、強市場、增利潤”爲總任務，聚焦礦山夯實資源保障基礎提高產量，聚焦冶煉精益生產提升指標，聚焦精細管理降本增效，雖經營業績較上年同期下降，但實現第二季度經營業績環比增長。

SMM錫精礦加工費方面，2023上半年延續2022年7月中旬以來的走弱趨勢，雲南加工費上半年跌幅爲14%；廣西、湖南、江西加工費跌幅爲18.75%。

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經營回顧

報告期內，公司生產有色金屬17.53萬噸，其中：錫4.24萬噸、銅6.51萬噸、鋅6.58萬噸、鉛1935噸、銀87.6噸，銦45.64噸。公司實現營業收入228.32億元，較上年同期下降25.97%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤6.87億元，較上年同期下降54.78%；報告期末，公司總資產367.59億元，較年初上升0.24%；歸屬於上市公司股東淨資產171.13億元，較年初上升4.42%。

公司主要經營模式

原料供應：公司生產所需的主要原料爲錫精礦、銅精礦和鋅精礦，上述原料主要由公司下屬礦山大屯錫礦、老廠分公司、卡房分公司及華聯鋅銦生產。爲滿足公司可持續發展的需求，保障正常生產經營，公司結合市場及生產實際情況，積極拓展原料市場和渠道，加大原料外購力度，保障公司生產原料供應。同時公司積極面向國內供應商採購錫原料，相關原料價格主要參照SMM和SHFE交易價格。此外，公司開展特許的進料加工復出口業務，海外錫原料相關採購價格主要參照LME交易價格。

SMM價格方面，2023年上半年SMM 1#錫現貨均價整體呈震盪走勢，半年度漲幅爲4.33%。基本面供應端，1-6月，國內錫錠產量累計爲84724噸，累計同比增2.4%。7月國內精煉錫產量爲11395噸，環比減19.88%，同比增128.82%，1-7月累計產量爲96119噸，累計同比增9.58%。7月國內錫礦進口量爲30875噸，環比增42.63%，同比增33.87%，1-7月累計進口量爲145032噸，累計同比減4.13%；7月國內錫錠進口量爲2173噸，環比減2.42%，同比增51.96%，1-7月累計進口量爲14565噸，累計同比減7.27%。近日，錫礦進口處於盈利水平。

2023年以來國內分地區錫錠社庫持續上漲，於7月14日觸及歷史新高至約1.2萬噸後連續五週去庫，截至8月18日較歷史高點去庫約1700噸。

需求端，近期個別下游焊料企業反饋，得益於錫價回落帶動其客戶補庫需求，其訂單短期內也有增加，但訂單增量的可持續性仍待驗證；大部分下游焊料企業表示，其8月訂單並未較7月有明顯轉變。

另外，上週的下半周錫價在21萬元/噸附近波動，但下游企業補庫需求在此前已較多釋放，國內週四和週五現貨市場成交情況有所降溫，多爲低位掛單等待期貨帶動成交接貨，且多數焊料企業訂單未有實質性明顯好轉之前，後續焊料企業將逐漸進入庫存消化期，其錫錠採購需求或難持續近兩週的火熱程度。》點擊查看詳情

生產模式：公司是有色金屬加工製造企業，業務主要圍繞地質找礦一開採一選礦一冶煉一深加工一二次原料回收六個環節的大循環、以及採礦、選礦、冶煉、深加工各環節及產品的小循環，推動發展循環經濟。主要以有色金屬錫、銅、鋅銦的冶煉粗產品和錫材、錫化工深加工生產爲主，兼有硫酸、餘熱發電、鐵精粉等副產品產出。目前公司（含參股公司）擁有錫冶煉產能8萬噸/年、錫材產能4.1萬噸/年、錫化工產能2.69萬噸/年、陰極銅產能12.5萬噸/年、鋅冶煉產能10萬噸/年，壓鑄鋅合金3萬噸/年，銦冶煉產能60噸/年。主要採用“以銷定產、以產促銷、產銷結合”的經營模式指導生產。報告期內，公司成立“礦山管理中心”並同步制定“礦山管理提升三年行動”方案，指導礦山單位根據冶煉需求調整優化產品結構，確保供礦穩定性和供礦質量穩步提升。冶煉單位加大煙塵、廢渣及中間品回收利用技術攻關力度和加強聯動處理能力，有價金屬綜合回收能力持續提升。深加工單位，提升生產組織水平和市場開拓能力充分釋放現有產能。同步聚焦產量、成本、質量、效率“四個維度”，以“大成本”理念提升生產成本管控體系，強化物資單耗精細化管理不斷夯實管理基礎，增強錫業股份核心競爭力、創新力、控制力、影響力和抗風險能力，促進實現公司高質量發展。

銷售模式：公司採用長單銷售和零單銷售相結合的銷售模式，交易價格主要參照SMM、SHFE及LME相關市場價結合市場預期、公司產銷情況等因素進行確定。公司在全球範圍內建立了獨立完整的營銷和分銷體系，在境內北京、上海、深圳、蘇州、成都等主要城市及境外美國、德國及香港特區建立了營銷機構。報告期內，公司強化市場研判分析，及時掌握國內外供應變動情況和下游需求動態，深入分析客戶需求，精準匹配不同的產品策略和渠道策略，變銷售產品爲向客戶交付使用價值，推動產品營銷向“產品+服務”和提供“一站式”定製解決方案轉型，創造客戶價值。報告期內，公司爲全面貫徹新發展理念，強化深加工板塊的資源要素配置，進一步激發創新活力，加大產業拓展延伸力度，推動構建和完善錫產業生態鏈體系，不斷提升錫深加工板塊的核心競爭力和盈利能力，公司與控股股東的母公司雲錫控股公司共同對錫材公司（新材料公司）增資擴股，新材料公司成爲公司參股子公司，目前錫深加工產品由新材料公司生產。除上述情形之外，公司的主要經營模式未發生變化。

公司所處行業情況及發展階段

公司的主營業務爲錫、鋅、銅、銦等金屬礦的勘探、開採、選礦和冶煉。依據證監會發布的《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），公司業務所處行業屬於“有色金屬冶煉和壓延加工業（C32）”。從行業發展現狀來看，我國有色金屬工業經過較長時間的發展和完善，目前已經形成了包括礦山、冶煉、加工和地質勘探、工程勘察設計、建築施工、科研教育等部門構成的完整工業體系，行業發展至今，已較快融入國際市場展開競爭，按照生命週期理論，目前行業處於成熟期階段。

行業發展情況

2023年上半年宏觀經濟運行仍面臨較大挑戰和不確定性，國內需求不足，重點領域風險隱患較多，外部經濟環境複雜嚴峻，發達經濟體延續緊縮貨幣政策，通貨膨脹持續高位運行，主要經濟體銀行業發生風險事件。面對波浪式發展、曲折式前進的經濟恢復情況，我國更好統籌國內國際兩個大局，隨着國內經濟社會全面恢復常態化運行，宏觀政策顯效發力，國民經濟回升向好，高質量發展穩步推進。我國經濟具有巨大的發展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變。上半年，銅、鋁、鉛、鋅等主要有色金屬品種價格較上年同期均有不同程度下跌，但有色金屬行業積極化解成本上升、價格下跌等因素對產業運行的影響，6月環比呈現恢復性向好態勢。2023年1-6月，全國規模以上有色金屬企業工業累計增加值同比增長5.6%，增幅較上年同期提高0.6個百分點。

展望2023年下半年，有色金屬產業發仍然展面臨較多挑戰，但隨着全球主要經濟體流動性收縮接近尾聲，市場情緒對於有色金屬市場的衝擊有望減弱，疊加國內光伏、電動汽車、動力電池等新經濟發展有望繼續帶動相關有色金屬的需求，有色金屬行業或將迎來較爲重要的窗口期。

錫行業發展情況

錫行業2023年上半年回顧：報告期內，宏觀情緒波動和供應擾動導致錫價寬幅震盪，整體先抑後揚。2023年伊始，美聯儲加息雖有所緩和，但全球經濟恢復度較弱甚至衰退風險增加，國內消費修復不及預期，導致錫價衝高回落至上半年低點。進入二季度，在美元指數回落及流動性收緊放緩預期背景下，4月主要產錫國公佈限產計劃，並於5月進一步確認禁礦政策，使得錫礦供應產生較大的收縮預期，錫價從底部震盪回升，滬錫價格突破20萬元/噸並逐步企穩。2023年上半年錫期貨價格呈現寬幅震盪，滬錫主力合約運行區間爲178,082-244,778元/噸，均價207,280元/噸，同比下跌31.14%，區間振幅31.83%。LME錫三月合約運行區間爲21,605-32,680美元/噸，均價26,060美元/噸，同比下跌34.44%，區間振幅44.64%。

錫行業發展趨勢

供給端，2023年上半年我國錫生產總體保持平穩，但海外供應擾動頻繁。2023年年初受罷工事件影響南美原料供應短期大幅下降，4月以來主要產錫地區緬甸佤邦發佈通知將於8月起暫停礦產資源開採，並於5月份重申暫停錫礦開採的堅定立場，進一步加劇了今年全球錫礦供應緊張的預期。年初以來錫精礦加工費持續走低，二季度逐步企穩維持較低水平，也直觀反映出錫市場原料供給偏緊。長期來看，錫作爲稀有金屬，地殼含量較低，資源稀缺性日益顯現。隨着傳統主產區資源品質呈現不同程度下降，開採成本中樞逐步上移，礦山供給將呈現不斷下滑的趨勢。同時由於錫礦資源分佈和供應較爲集中，行業進入存在一定壁壘，行業資本開支不足導致長期供應增量有限，錫礦供給較爲剛性。

需求端，錫終端應用領域主要包括家電、消費電子、汽車電子、芯片、化工、馬口鐵等領域。今年以來，傳統消費電子焊料用錫需求受制於3C電子等消費板塊仍然處於去庫週期總體呈現弱復甦，但隨着近年來全球物聯網建設發展以及能源結構調整，新能源領域中如光伏焊帶錫、新能源車用錫等需求仍保持較高增速。此外，在AI算力提升等相關領域發展帶動下，需要大量的硬件設備給於算力支持，算力用錫需求也有望被激發，總體錫金屬需求預期有望邊際改善。

銦行業發展情況

銦是一種稀散金屬，通常僅微量伴生於錫石和閃鋅礦中，金屬具有稀缺性。根據SMM統計，2023年上半年精銦價格在1,425-1,585元/千克區間窄幅震盪上升，精銦均價爲1,478元/千克。

供給端，近年來原生銦供給相對穩定，而再生銦生產受相關因素等影響，銦金屬供給彈性有限。

需求端，銦主要應用於生產液晶顯示器和平板屏幕的ITO靶材、電子半導體、焊料和合金、光伏薄膜等領域，長期來看隨着顯示面板市場恢復及光伏異質結產業化不斷兌現，銦金屬需求量有望持續增加，隨着銦供需基本面的持續改善及戰略價值逐步凸顯，有望支撐銦金屬價格逐步向價值迴歸。

行業地位和競爭格局

公司所在地箇舊地區是中國錫資源最集中的地區之一，素有世界“錫都”美譽，公司擁有的錫資源儲量和銦資源儲量成就了公司錫、銦雙龍頭產業地位。公司擁有錫金屬勘探、開採、選礦和冶煉及深加工全產業鏈，是一個有着百年曆史傳承又承擔着新時期發展使命的有色金屬全產業鏈企業。根據公司自身產銷量和行業組織公佈的相關數據測算，2022年公司錫金屬國內市場佔有率爲47.78%，全球市場佔有率爲22.54%。自2005年以來公司錫產銷量位居全球第一，根據國際錫業協會統計，公司位列2022年十大精錫生產商中第一位，2023年上半年該行業地位未發生變化。公司銦資源生產基地都龍礦區擁有豐富的銦資源儲量，銦資源儲量全球第一，是全國最大的原生銦生產基地，2023年上半年該行業地位未發生變化。根據公司自身產銷量和行業組織公佈的相關數據測算，2022年公司精銦產量全球市佔率達到3.63%，國內市佔率達到10.94%，其中原生銦全球市佔率約8.14%，國內市佔率約16.52%。

公司行業地位和競爭格局公司是一個有着百年曆史傳承又承擔着新時期發展使命的以錫爲主有色金屬全產業鏈企業，前身始於清光緒（1883年）朝廷撥官款建辦的箇舊廠務招商局，歷經140年的積澱和上市20餘年的高速發展，形成了錫、銅、鋅、銦等金屬礦的勘探、開採、選礦、冶煉及錫材、錫化工有色金屬深加工的產業格局，擁有着錫行業內豐富的資源、最完整的產業鏈以及齊全的產品門類，爲我國最大的錫生產加工基地。公司擁有的錫資源儲量和銦資源儲量成就了公司錫、銦雙龍頭產業地位，公司錫資源生產基地箇舊地區是中國錫資源最集中的地區之一，素有世界“錫都”的美譽。自2005年以來，公司錫產銷量位居全球第一，佔全球錫市場最大份額。公司根據自身產銷量和行業協會公佈的相關數據測算，2022年公司錫金屬市場國內錫市場佔有率47.78%，全球錫市場佔有率22.54%。根據ITA統計，公司位列2022年十大精錫生產商中第一位，2023年上半年該行業地位未發生變化。