轉自：中國證券報

可以毫不誇張地說，每個人都有一個夢想：

做基金擇時投資的“顯眼包”！高賣低買，做基金經理的“波段”！

夢想很美好，現實怎麼樣？

週三（9月13日），一份關於基金投資中擇時操作的重磅報告——《2022年公募基金投資者盈利洞察報告》（第三期）將要發佈。

報告通過詳實的投資者實操數據，回答有關基金投資擇時的一系列問題。

我們先來看看劇透內容。

直接上硬核數據！

這些年市場波動較大，可能有不少基金投資者喫了“沒有擇時的虧”，或是不小心買在高位了，或是沒有在苗頭不對時及時止盈止損。

擇時的藍圖固然美好，但是擇時的難度卻也很高。《2022年公募基金投資者盈利洞察報告》統計過去五年偏股型基金投資者的買賣情況顯示，買入賣出行爲受到市場行情冷暖的影響較大。行情低迷時，成交也是低迷的，買入及賣出量均較少，伴隨着行情的升溫，成交量也明顯放大。

過去五年偏股型基金投資者買賣情況與上證指數走勢

具體來看，報告把過去五年上證指數每日收盤價從低到高劃分爲5個區間，最大比例的買入及賣出都發生在60%-80%這一較高的指數點位區間，佔比分別達到30.87%、34.44%，只有12.26%的投資者買在底部區間，16.62%的投資者賣在頂部區間。

近五年偏股型基金投資者買入賣出分佈情況

擇時無疑是一個具有吸引力同時又備受爭議的話題。投資者的實操數據顯示：擇時難，難於上青天！

注：以上數據及內容來源《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》。報告內容僅供參考，報告中提及的具體基金均僅做數據分析或舉例使用，不代表任何具體的投資建議，基金投資需謹慎。數據區間：2017.07.01-2022.06.30，樣本爲偏股型基金，上證指數近五年0、20%、40%、60%、80%、100%分位對應點位分別爲2464.36、2884.22、3081.70、3304.54、3460.15、3715.37點。

那麼，基金擇時上，有沒有“顯眼包”？

答案是：有的！

基金擇時，主要就是：低買、高賣。報告從這兩個維度討論了基金擇時。

低買，也就是抄底方面，《2022年公募基金投資者盈利洞察報告》顯示，近五年偏股型基金投資者中，5.56%的投資者成功實現了抄底，他們的盈利情況明顯好於未抄底投資者。

抄底客戶的盈利人數佔比88.67%，平均年化收益率13.15%，好於未抄底客戶82.09%的盈利人數佔比及9.51%的平均年化收益率。一句話總結就是：抄底很好，抄底很難。

近五年偏股型基金抄底行爲投資情況

注：劃分上證指數收盤價自低向高1/3分位2987.93點及以下的交易日爲低位區間，2/3分位3362.65點及以上的交易日爲高位區間。在大盤指數低位區間的買入視爲“抄底行爲”。若客戶低位買入佔比較大，則客戶在該產品交易中定義爲抄底客戶。客戶低位累計買入金額>累計投入金額/2判定爲低位買入佔比較大。以上數據及內容來源《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》。報告內容僅供參考，報告中提及的具體基金均僅做數據分析或舉例使用，不代表任何具體的投資建議，基金投資需謹慎。

“會買的是徒弟，會賣的是師傅。”而且理想的擇時應該是，同時做到低買高賣，不過，同時做到兩件事是難上加難。

在低買高賣方面，報告也擺數據、講道理。

《2022年公募基金投資者盈利洞察報告》顯示，近五年偏股型基金投資者中，只有0.35%的投資者能夠同時做到低買高賣。與此同時，這部分投資者的盈利人數佔比達到99.65%，平均年化收益率21.09%，顯著好於其他投資者。

近五年偏股型基金投資者低買高賣行爲投資情況

注：劃分上證指數收盤價自低向高1/3分位2987.93點及以下的交易日爲低位區間，2/3分位3362.65點及以上的交易日爲高位區間。客戶低位累計買入金額>累計投入金額/2判定爲低位買入佔比較大，則爲抄底客戶。客戶高位累計賣出金額>（已贖回金額+到期持倉金額）/2，判定爲高位賣出佔比較大，則爲高賣客戶。把同時滿足抄底及高賣定義的客戶，視爲低買高賣客戶。以上數據及內容來源《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》。報告內容僅供參考，報告中提及的具體基金均僅做數據分析或舉例使用，不代表任何具體的投資建議，基金投資需謹慎。

很多投資者看到這裏要着急了，做不成基金擇時的“顯眼包”，就只能被動“捱打”了麼？

別急，報告還有更豐富的內容！

劇透到此爲止，敬請期待正式報告！

編輯：鄭雅爍