來源：沐甜科技糖網

1． 基本面分析及價格走勢分析

a、週二，國際糖價止跌回升，與週一收盤相比，ICE 原糖 10 月合約上漲 0.38 美分，漲幅 1.44%，收於 26.77 美分，3 月合約上漲 0.39 美分，漲幅 1.46%，收於 27.03 美分，兩合約盤中創出新高，尾盤時有所回落，倫敦白糖 10 月合約上漲 10.9 美元，漲幅 1.49%，收於 744.7 美元，12 月合約上漲 9 美元，漲幅 1.25%，收於 728.4 美元。美國農業部發布報告顯示，10 月開始的新年度，美國糖產量將低於之前預估，主產區路易斯安那州遭遇大面積乾旱，糖產量下調 18%，至 168 萬噸，庫存合用比從上月的 15.2%下調至 13.5%。ICE 原爙繼續維持高位震盪走勢，週二 10 月合約與 3 月合約分別在盤中創出 27.26 美分和 27.47 美分的新高，尾盤時迅速回落，未能保持。市場仍在等待新的消息，巴西中南部最新壓榨數據即將公佈，預計將處於極高水平，這可能爲國際糖價短期走勢帶來一定壓力，但長期走勢上，仍將受到下年度全球供應下降預期支撐保持上漲趨勢。從 ICE 原糖短期走勢上看，目前維持着高位震盪走勢，後期需關注糖價如何選擇方向。

b、鄭糖週二跳空低開後維持震盪走勢，與前收盤相比，主力 2401 合約下跌 35 個點，跌幅 0.5%，收於 6956，2311 合約下跌 82 個點，跌幅 1.14%，收於 7097，夜盤受外盤上漲帶動，鄭糖低位小幅回落，最後 2401 合約收於 6981，2311 合約收於 7136。市場再起國儲糖投放市場傳聞，還有大量進口糖準備加工消息，造成市場恐慌，加上近日現貨價格由漲轉跌，以及糖價處於高位而新年度臨近壓榨親新糖即將預期等因素，市場情緒急轉直下，鄭糖遭到拋壓，快速下行，主力 2401 合約兩個交易日最大跌幅達 177 個點，近月 2311 跌幅更大達 212個點。

從目前的市場形勢看，後期進口糖將會明顯增加，將緩解部分供應壓力，同時因現貨價格持續上漲部分需求被延後等待新糖上市，觀望氛圍較濃，上行動力減弱。但總體來看，由於榨季末期庫存極度偏低，現貨市場價格下行空間有限，保持高位穩定的可能性較大，等待新糖上市重新定位價格。受到現貨市場變動影響，引發鄭糖恐慌性拋售，獲利多頭爭相平倉，導致價格快速回落。從長期基本面形勢看，未來供應趨緊格局不會改變，國內糖價將跟隨國際市場保持上行走勢，短期回調爲市場提供低位安全進場機會。在合約選擇上，由於近月和 2401 合約受到的影響因素較爲複雜，而遠月合約影響因素更清晰，確定性較強應被首先選擇。

2． 觀點及操作策略

a、鄭糖 2401 合約短線支撐 6940，壓力 7020。

b、操作上建議尋找支撐擇機買入，同時控制好風險。（僅供參考）