2023年上半年，中金公司營業收入同比增長2.38%，歸母淨利潤同比下降7.31%。同期，該公司股票業務、固定收益業務、資產管理業務、財富管理業務營業利潤率均同比下降

《投資時報》研究員 章帆

經過去年的低迷後，今年券商的表現格外引人關注。隨着2023年半年報披露結束，各上市券商上半年業績紛紛浮出水面。頭部券商中國國際金融股份有限公司（下稱中金公司，601995.SH），交出了增收不增利的半年度“成績單”。

根據半年報，2023年上半年，中金公司營業收入同比增長2.38%，歸母淨利潤同比下降7.31%。

營業收入出現增長，主要得益於一季度的強勢表現。而今年二季度，中金公司的營收淨利出現了雙下滑的情況，其中營業收入較上年同期下降12.02%，歸母淨利潤較上年同期下降40.25%。

從上半年業績來看，中金公司的手續費與佣金淨收入同比下降9.81%；投資收益及公允價值變動損益同比下降12.49%；而匯兌收益同比增長741.51%。

手續費及佣金淨收入下降主要是由於投資銀行業務淨收入減少。2023年上半年，中金公司實現投資銀行業務手續費淨收入19.92億元，同比下降25.71%。

就二季度業績承壓、投資銀行手續費淨收入下滑等問題，《投資時報》研究員向中金公司發送了溝通函，截至發稿未收到回覆。

中金公司過去一年股價走勢（元）

上半年增收不增利

2023年上半年，中金公司實現營業收入124.21億元，較上年同期增長2.38%；歸母淨利潤爲35.61億元，較上年同期下降7.31%，增幅在A股申萬二級行業券商板塊中排名倒數第七；歸母扣非淨利潤爲35.3億元，較上年同期下降6.22%。

2022年，中金公司的營業收入爲260.87億元，同比下降13.42%；歸母淨利潤爲75.98億元，同比下降29.51%。可見，該公司歸母淨利潤連續下降。

結合2023年一季報可以發現，雖然整個上半年中金公司的營業收入稍有增加，但是在二季度，該公司的營業收入和淨利潤卻雙雙承壓。

具體來看，2023年二季度，中金公司的營業收入爲62.12億元，同比下降12.02%；歸母淨利潤爲13.03億元，同比下降40.25%。這主要是由於投資收益下降所致。2023年二季度，中金公司的投資收益爲20.95億元，同比下降56.49%。

2023年上半年，中金公司的投資收益爲45.35億元，較上年同期增加了56.75億元。不過，投資收益及公允價值變動損益整體爲44.29億元，同比下降12.49%。。

此外，2023年上半年，中金公司的手續費及佣金淨收入爲64.01億元，同比下降9.81%；匯兌收益爲18.01億元，同比增長741.51%。

分業務來看，2023年上半年，中金公司營業收入最高的業務類型爲財富管理業務。該業務上半年實現營業收入34.94億元，同比增1.32%，佔公司營業收入的比重爲28.13%。

其次是股票業務，2023年上半年該業務的營業收入爲30.33億元，同比下降11.68%，佔公司營業收入的比重爲24.42%。中金公司解釋稱，股票業務營業收入減少主要是由於2023年上半年股票市場行情整體震盪調整，場外衍生品業務規模隨客戶交易需求減少而下降，使得權益投資相關收益淨額減少；同時，外部融資利息支出增加，資本佔用上升使得以資本佔用計算的利息支出增加，綜合導致利息淨支出增長。

2023年上半年，中金公司投資銀行業務的營業收入爲19.35億元，佔公司營業收入的比重爲15.58%。該業務營業收入較上年同期增長33.95%，主要爲科創板跟投而持有的證券市值上升帶來的權益投資產生的損益變動，值得一提的是，該變動被投資銀行業務手續費及佣金淨收入的減少所部分抵消。

此外，2023年上半年，中金公司固定收益業務營業收入爲13.1億元，同比下降29.81%，佔公司營業收入的比例爲10.55%；私募股權業務營業收入爲7.91億元，同比增加23.76%，佔公司營業收入的比例6.37%；資產管理業務營業收入爲5.28億元，同比下降16.99%，佔公司營業收入的比重爲4.25%。

中金公司上述業務中，股票業務、固定收益業務、資產管理業務、財富管理業務2023年上半年營業利潤率均同比走低，較去年同期分別下降8.87個百分點、7.16個百分點、18.73個百分點、2.55個百分點。

中金公司2023年上半年主營業務分行業情況（單位：元）

數據來源：公司財報

投行業務手續費淨收入減少

雖然2023年上半年中金公司的投資銀行業務營業收入同比增加了三分之一，但該公司的投資銀行業務手續費淨收入卻出現了下滑。據半年報披露，2023年上半年，中金公司實現投資銀行業務手續費淨收入19.92億元，同比下降25.71%。

值得注意的是，2023年上半年，中金公司投資銀行業務的營業利潤率爲10.62%，在該公司六大主營業務中墊底。

半年報顯示，2023年上半年，中金公司作爲主承銷商完成了A股IPO項目9單，主承銷金額爲202.18億元，與去年同期相比分別減少5單和下降9.03%。作爲主承銷商完成A股再融資項目13單，較上年同期減少8單；主承銷金額爲354.75億元，同比下降26.20%，排名由去年同期的市場第一下滑至市場第三。

據悉，中金公司以“成爲享譽全球、創新驅動的國際領先投資銀行”爲願景。2023年上半年，該公司作爲保薦人主承銷港股IPO項目8單，同比減少1單，主承銷規模5.08億美元，同比下降21.12%；作爲全球協調人主承銷港股IPO項目9單，同比減少3單，主承銷規模4.87億美元，同比減少15.6%；作爲賬簿管理人主承銷港股IPO項目9單，同比減少3單，主承銷規模2.58億美元，同比增13.66%。另外，該公司作爲賬簿管理人主承銷港股再融資及減持項目7單，較上年同期增加1單，主承銷規模4.83億美元，同比增加51.89%。