針對近期煤炭、有色金屬、鋼鐵等板塊反彈，萬家基金認爲原因是多方面的，主要原因還是國內外宏觀環境邊際轉好有關。

一是海外方面，隨着下半年以來歐美核心通 脹快速下降，此輪加息週期大概率已經接近尾聲，歐美工業近期開始邊際復甦，低庫存背景下，有望帶動全球資源品補庫的需求；

二是國內方面，房地產放鬆、地產債務化解等系列“穩增長”政策近期持續落地，未來整個房地產投資鏈有望邊際企穩，帶動煤炭、鋼鐵、有色等基礎原材料需求。

在萬家基金看來，這些上游資源品，絕對估值本來就處在歷史相對低位，基本面又迎來邊際好轉，因此股價出現明顯反彈。