中國證券報

上週，人民幣對美元匯率在7.30元一線震盪，後半周略微反彈，出現企穩跡象。拉長時間看，今年以來人民幣對美元匯率走勢頗爲曲折。

專家表示，當前，人民幣匯率走勢仍存在一定的外部壓力，但預計隨着我國經濟持續回穩向好，經濟基本面爲人民幣匯率提供的支撐有望逐漸增強，幫助抵禦外部因素擾動，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定仍具有堅實基礎。

人民幣對美元匯率反彈

9月22日，在岸、離岸人民幣對美元匯率略有反彈。Wind數據顯示，當日，在岸人民幣對美元匯率16時30分收盤價報7.3002元，較前收盤價漲32個基點；離岸人民幣對美元匯率收報7.2987元，較前收盤價漲155個基點。

值得一提的是，22日人民幣對美元匯率反彈，是在美元指數持續走高情況下實現的。當天，美元指數收報105.61，日漲幅爲0.22%，盤中最高報105.79，創今年以來新高。

“人民幣對美元匯率中間價報價顯示監管層繼續強力維持匯率預期穩定，離岸人民幣流動性持續收緊，中資大行從掉期市場吸納美元並在境內即期市場投放，對人民幣匯率構成支撐。”一名外匯交易員說。

中國外匯交易中心數據顯示，9月22日，人民幣對美元匯率中間價報7.1729元，較前一交易日調升1個基點。9月18日至22日當週，該中間價累計調升57個基點。同時，人民幣匯率中間價持續高於市場匯率，對市場匯率形成向上牽引。

自8月以來，人民幣對美元匯率仍有所貶值。Wind數據顯示，截至9月22日，8月以來，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別貶值2.12%、2.13%。

人民幣對一籃子貨幣匯率則穩中有升。中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾此前表示，9月15日，人民幣匯率指數報98.51，較6月末上漲1.8%，其中人民幣對歐元升值2.5%，對日元升值4.1%。7月中旬以來，得益於國內經濟穩步回升向好，人民幣對一籃子貨幣是穩中有升的，受美元指數走強影響，對美元雙邊匯率有所走貶，對非美元貨幣保持相對強勢。

有望維持雙向波動

展望未來人民幣匯率走勢，多位專家表示，短期看，美元或保持強勢，人民幣匯率難以大幅走強；從中長期角度看，隨着國內經濟逐步走強，人民幣匯率有望維持雙向波動。

短期內，美元指數高位下，人民幣匯率仍承壓。在剛結束的9月議息會議上，美聯儲決定維持當前利率不變，但預計年底前將再次加息。財信研究院副院長伍超明表示，美聯儲最新點陣圖數據顯示，基準情況下年內或還有一次25個基點的加息，明年降息空間有限且時間偏晚，利率將維持高位更久。

不過，有機構表示，資本流出的壓力有所減弱。國泰君安研報表示，美聯儲加息進入尾聲但仍未停止，同時疊加短期經濟韌性和通脹企穩，美債收益率短期內大概率高位震盪。當前中美利差雖倒掛，但債券市場已經對中美利差脫敏，轉而定價國內債券市場利好因素，證券投資方面資本流出的壓力有所減弱，預計人民幣對美元匯率將在7.3元左右維持雙向波動。

隨着國內經濟持續恢復向好，基本面爲人民幣匯率提供的支撐也有望逐漸增強。方正證券研究報告分析，近期公佈的8月經濟數據表明，國內經濟正在構築底部，經濟結構在進一步改善。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，國內經濟復甦的基礎更趨穩固，經濟向長期趨勢迴歸的前景明朗。目前金融資產估值整體處於低位，經濟向好、政策支持之下，人民幣資產具備長期配置價值，爲全球投資者分散風險、優化組合提供重要選擇。

此外，穩匯率政策繼續發力，人民幣匯率彈性顯著增強。中金公司外匯專家李劉陽表示，全國外匯市場自律機制專題會議召開，釋放金融管理部門堅決防範匯率超調風險的信號；央行在香港發行人民幣央票或有利於央行回收香港離岸人民幣流動性。系列穩匯率舉措有助於穩定人民幣匯率預期。

鄒瀾表示，隨着我國經濟持續回穩向好，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定具有堅實基礎。同時，在應對多輪外部衝擊的過程中，人民銀行、外匯局也積累了豐富的應對經驗，具有充足的政策工具儲備。

“我們有能力、有信心、有條件維護外匯市場平穩運行。”他說。

● 本報記者 連潤