事件：公司發佈前三季度業績預告，ummary] 1~9月份公司預計實現歸母淨利潤5.3~5.9億元，同比增長124.43%~149.84%，預計實現扣非後歸母淨利潤2.55~3.15億元，同比+17.73%~45.43%。

Q3公司預計實現歸母淨利潤3.55~3.8億元，同比+295.76%~323.63%，預計實現扣非後歸母淨利潤0.91~1.16億元，同比+10.13%~40.38%。

子公司收儲增厚公司利潤。近日，公司全資子公司珠海東方收到珠海海洋開發試驗區財政國庫支付中心支付的第四筆收儲補償款6631.6萬元，已累計收到全部3.3億補償款。該款項爲非經常性損益，公司預計對23年淨利潤影響約爲2.58億元。

新能源業務穩定貢獻增量，新能源車PTC待放量。公司新能源裝備業務持續簽單，7月公司全資子公司鎮江東方與東方瑞吉與西寧紅石簽署《供貨合同》，提供加熱器及還原爐設備，合同總價2.58億元，預付款到賬5.5月開始交貨，我們預計該項目將對應增加公司24年收入。新能源車PTC業務板塊，公司去年定點的客戶正逐步加大交付力度，隨着產能逐步落地，明年有望進入大批量供貨階段。新定點的車型以帶控制系統的水暖加熱器爲主，單價較高，我們預計公司新能源車業務環比有望進一步改善。

預鍍鎳驗證穩步推進。今年公司圍繞大圓柱電池、小圓柱動力電池、消費電池等不同應用領域進行鍼對性客戶推廣，目前國內大部分目標客戶已經完成第一階段、甚至第二階段驗證。我們認爲隨着後續連續退火線的投入生產和客戶驗證的完成，公司預鍍鎳業務對公司業績的貢獻有望持續提升。

盈利預測和投資建議：我們預計公司23-25年營業收入分別爲48.61/53.82/64.89億元，分別同比+27.3%/+10.7%/+20.6%；歸母淨利潤6.46/4.88/5.76億元，同比+114.1%/-24.4%/+18.0%，對應PE爲12.76/16.87/14.30倍。維持“買入”評級。

風險因素：泰興基地未能按期落地、預鍍鎳產品應用推廣不及預期、鏟片式PTC電加熱器導入不及預期、新能源汽車PTC電加熱器業務拓展不及預期、新能源汽車補貼等政策變化影響行業增速、光伏產業政策變化、5G通信光纖光纜集中採購價格持續下跌等。